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债权性REITs渐行渐近:收益率有望在6%左右

发布时间：2019-08-06 19:54:15

　　记者从相关渠道了解到，酝酿多年的REITs正渐行渐近，首单REITs很可能是银监会版本的债权性方案，该方案是在银行间市场交易，博时、嘉实基金和中信证券等主导的证券类REITs推出可能会稍晚一步。在回报率方面，REITs的年回报率可能会在6%左右。

　　据了解，目前上海已经准备了三个REITs试点方案，其中两个方案为债权性方案，即发起人仅转让租金收益权给受托人，在银行间市场发行；另外一个方案为股权性方案，即发起人需将物业资产转让给信托公司名下，在证券交易所市场发行。

　　作为证券类REITs，基金公司参与的REITs方案是通过特定的资金管理公司作为封闭式基金发行，房地产开发商亦可持股。对于基金公司来说，障碍在于基金公司没有商业房地产项目，相关人士表示，在解决这个问题上，基金公司可以和有房地产资源的公司合作成立一家资金管理公司。

　　早在2005年，国内首只REITs越秀房托就在香港上市，该REITs将旗下多项物业进行组合后打包在香港上市交易，越秀城建在自身物业管理部门的基础上成立资产管理公司对上市物业进行管理。据越秀房托资产管理有限公司总裁刘永杰介绍，越秀房托每年拿出了100%的收益进行分红，最开始的三年每年约定的回报率是6%。

　　据了解，目前国内准备的REITs年回报率在6%—7%，按照惯例，REITs具备风险小、回报率不会太高，但一定高于银行存款的特点，被作为一种保险投资来对待，目前10年期的国债收益率为3.5%左右，而一般企业债收益率在5%（含税）左右。

　　对于投资者而言，REITs风险低，回报稳定。首先，因为REITs一般是由专业的房地产公司发起并管理的，能够合理地选择投资的项目，并能对其进行科学的管理，所以，相对于我国的由信托投资公司发起的房地产信托而言，从经营管理上大大降低了投资风险。其次，由于REITs投资于房地产，可获得稳定的租金收入，有持续稳定的现金流，而且收益率也比较可观。在美国，投资房地产的基金年平均收益率可达6.7%，远远高于银行存款的收益，风险却要小于一般的股票。