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集合信托产品一周评述（03.07-03.13）

发布时间：2019-08-20 03:25:15

　　一、成立情况

　　1、市场热度维持，成立规模回落平均水平

　　据用益信托工作室不完全统计，本周市场维持上周的热度，成立了36款产品，规模41.53亿元。与上周相比，成立数量略有降低，属于正常波动；成立规模减幅达50%，上周成立规模过大，本周正常回落，没有超过十亿的产品成立。本周信托公司参与度也较高，共19家信托公司参与，与上周持平。其中平安信托成立了8款，华宝信托和外贸信托各成立了4款，中融信托3款。

　　2、平均收益率略有回落，仍高于月均水平

　　与上周相比，本周成立的产品的平均期限略有增加，为2.2年；而平均收益率略有降低，为8.69%。本周收益率是继上周达到顶点后的正常回落，但仍高于近五周的平均水平。而收益率的持续走高，必然带来平均期限的增加。但是鉴于投资者对于长期产品的认可度，预计下周平均期限会有所回落，而平均收益率将持平。>>

　　3、证券投资类产品维持高热，房地产信托博弈继续

　　本周成立的集合信托产品的资金运用方式主要是权益投资和证券投资。其中权益投资成立了12款共15.59亿元；证券投资成立了15款共12.79亿元；组合运用类4款共4.74亿元；股权投资类3款6亿，贷款类两款2.42亿元。本周证券投资类产品数量和规模都有较大增长，今年A股市场被普遍看好，所以该类产品增多。权益投资类产品仍受追捧，而贷款类产品近期持续减少。

　　金融领域仍是本周的绝对优势领域，成立了21款产品共19.85亿元，占比58%；房地产领域、工商企业领域和基础设施领域各成立了5款，规模分别为6.92亿元、6.44亿元和8.52亿元。金融领域的优势仍旧得益于证券类产品和信贷资产类产品，而本周房地产信托的成立数量和规模有所回落，说明市场对于房地产信托的博弈仍在继续，房地产信托的成立发行情况并不稳定。>>

　　二、发行情况

　　1、发行规模增加，收益率再攀升

　　本周有24款集合信托产品发行，规模为42.3亿元，共有16家信托公司参与发行。发行数量和参与机构与上周基本持平，发行规模增长了23.07%。发行规模的增加一方面是信托理财产品被热捧，于是各产品的发行规模都有所增加；另一因素怎是中融信托发行了一款14亿的股权投资类产品，拉高的总体规模。本周发行产品的平均期限是1.99年，平均收益率是9%。与上周相比，发行期限略有增加，平均收益率更是持续走高。

　　2、房地产信托仍占据市场优势

　　本周发行的集合信托产品的资金运用方式主要为贷款和证券投资，贷款类8款共10.6亿，占比33%；证券投资类6款2.7亿元；股权投资、权益投资分别发行了3款和4款，规模分别为15.5亿、6亿；其它投资类2款共7亿，组合运用类1款。

　　本周集合信托产品的投资领域分布较平均，金融类7款共5.7亿元；房地产、工商企业和基础设施各5款，规模分布为22.2亿元、5.3亿元和3.9亿元；其他类2款5.2亿。可以看到，从发行数量来看，信托公司发行产品的投资领域开始多元化，但是从规模角度，房地产信托仍占用了较多的信托资源，这与房企能支付较高的融资成本有一定联系。

　　三、一周集合信托市场点评

　　1、信托证券账户重新启动正在协调中

　　全国政协委员、，信托证券账户开户重新启动目前正在协调中。

　　点评：今年A股市场被普遍看好，表现在信托业是最近证券投资类产品的发行和成立数量都较多。但是信托公司证券账户被禁是信托型阳光私募发展的较大限制，如果证券账户开户重启，对证券投资类产品的发行将大为有利。但是考虑到如果《基金法》修改，，让投资顾问可以独立发行，那么对信托业的证券投资类产品将有将大冲击。2011年阳光私募的发展趋势，有点扑朔迷离。

　　2、广科信变身大业信托东方资产斩获信托牌照

　　中国东方资产管理公司进军金融领域日前取得突破性进展。原广州科技信托投资公司获得银监会重新登记批复，在此基础上设立的大业信托有限责任公司开业在即。大业信托是东方资产旗下的又一重要金融服务平台，标志着东方资产的商业化转型又迈出了实质性的一步。

　　点评：2010年有6家信托公司重组成功，信托牌照受热捧。目前，仍有很多实例雄厚的集团公司希望收购到可以横跨三大市场的信托牌照。但是需要考虑到，信托业的灵活性远高于其它金融机构，所以对信托公司的管理有更高的要求，获取信托牌照，仅是万里长征的第一步。

　　（执笔：岳婷）