首页法律知识民商法信托法信托动态银信合作收紧，信贷原来很松现在太紧吗？

银信合作收紧，信贷原来很松现在太紧吗？

发布时间：2019-08-13 06:22:15

银监会最近收紧了对银信合作信托。这一举措让许多评论者和投资者对中国信贷扩张的“真实”规模以及这一政策可能给经济带来的影响产生质疑。今年上半年信贷“真正”的增速是不是如某些人所说的那样快得多？反过来，我们是否正在面临比原来估计更为严厉的信贷紧缩呢？
　　如果把银信合作信托产品以及其他形式信贷都算上，２００９年信贷的增速是３６％，甚至高于３２％的人民币贷款增速。如果我们拿苹果跟苹果比，橘子跟橘子比的话，无论是只看人民币贷款，还是算上其他形式的信贷，今年银行信贷减速的幅度都差不多。也就是说，２０１０年的信贷增长并没有快得令人警惕，信贷减速的幅度也并不比以前所想的大多少。>
　　这里的银信合作产品是指银行向储户出售的、标的资产为银行卖给信托公司的贷款的信托产品。银行所得到是低于贷款利息的手续费，但由于这些产品属于表外项目，它们不需要占用银行的资本，银行也不需要提供坏账拨备。这一种产品的快速增长始于２００７年底严厉的信贷紧缩政策出台之后。根据惠誉及业内机构的估计，２０１０年６月底银信合作产品的余额已经达到２.３万亿人民币，比２００９年末增加了１万多亿元。>
　　据此，有些评论者认为今年上半年中国“真正”的信贷扩张幅度实际要高得多。而另一些人则警示，目前对银信合作的收紧意味经济面临着更严重的信贷紧缩。我们认为他们或许都没有看到银行信贷的全貌。>
　　没错，。银监会要求在２０１１年年底之前，所有这类产品都需要从表外移至表内（到那个时候，银信合作产品超过９０％都会到期），同时需要像对待一般贷款那样足额提供拨备。这就意味着，银信合作信托产品即使不终结，至少会大大减少。而这一部分的信贷需求则需要找其他的办法来满足。>
　　这对经济中整体的信贷意味着什么呢？>
　　让我们把各个部分都放在一块来比较。实际上，除了人民币贷款和事实上应该算成贷款的银信合作产品之外，中国的银行最近迅速增加了外币贷款（这些贷款不受信贷额度的控制，收取的利息也更低）和中期票据。这些票据是证券化的中期贷款，在２００９年中央银行的鼓励之下，它们的增长很迅速。>
　　如果我们把信托产品、外币贷款与中期票据都加上，２００９年银行信贷的同比增速实际上是３５．６％，甚至比已经让人吃惊的３１．７％的人民币贷款增速还高。考虑到今年人民币贷款的增速目标以及对银信合作的控制，我们估计２０１０年整体信贷增速在２１．８％，而人民币贷款增速大约会是１８．８％。换句话说，信贷的增长（整体信贷或是人民币贷款）既没有高到令人警惕的程度，它的减速幅度也不比以前所认为的更大。>
　　因此，就算考虑到信托产品和其他形式信贷的变化，我们也觉得没有必要突然担心通胀会更高，或是经济会下滑更快。> />/>/>/>/>/>/>/>