刘永好15分钟拍板1.3亿入伙联华信托 新希望(000876)福州求资本“出海口”

2月18日，信托投资公司正式成立。3月中旬，这家号称“全国最干净的信托公司”将在福州最豪华的写字楼环球大厦隆重开业。
　　同样豪华的是这家公司的核心班底。
　　新希望掌门刘永好的得力干将李晓东、新希望顾问周道志（现为博时基金管理公司党委书记兼代总经理）分别出任新公司的董事副总经理、副董事长，中国诚信CEO毛振华亲自挂帅新公司总裁，而福建省方面则派遣原闽国投董事长王希超担纲新公司董事长。
　　“都是极精明的人。”毛振华如此评价联华国际信托的开山大将。
　　刘永好一刻钟拍板
　　新希望对联华信托现金出资1.3亿，已于2002年7月到位，占总股本的36％，仅次于在联华持42％股权的福建省政府。
　　对于正在倾力打造“金融帝国”的新希望来说，此次进军信托业，得益于天时，得来全不费功夫。
　　福建省除央行单列保留的厦门国投，拥有三家省级信托投资公司，即“三华”：闽国投（华福信托）、华侨信托、华兴信托。
　　按央行“一省一信托”的整顿原则，福建省须保一家信托公司重新登记。
　　福建省政府曾于2001年年底提出“三华重组”成立联华信托的方案。“三华重组”的财务顾问正是中诚信。据毛振华先生介绍，按计划，原“三华”将转制为实业公司或投资控股公司，并作为发起人，将其有效的金融资产（包括证券资产）、专业人才和金融信托业务整合重组，与其他投资者共同发起设立股份制的联华信托，拟议在2002年6月上马。
　　然而，2000年7月闽国投猝死之后，其20亿的外债一直未有了结，“三华重组”方案最终由此搁浅。之后，福建省向央行提出保留华侨信托，但亦因为其资质不佳，未获央行首肯。
　　央行信托清理已迫在眉睫，福建省只好放弃“三华”，决意另起炉灶。2002年6月，福建省向央行上报的联华国际信托已与“三华”毫无瓜葛，转为向社会募集股东，主要工作仍由中诚信运作。
　　然而，天有不测风云，作为应募大股东的湖南省某民企因为资金头寸临时紧张，1.3亿的资本金不能按时到位，联华信托只好另觅他途。
　　情急之下毛振华找到新希望总裁刘永好。毛对刘陈述了联华信托的三大结构优势：第一，股本结构。联华信托摒弃国有资本一股独大，吸收优质的民营资本加盟，形成互相制约的股本结构；第二，资产结构。联华信托没有一分钱的负债，可以说是一张白纸；第三，经营结构。联华信托将从一开始就致力于构建法人治理结构。
　　二人仅有一刻钟的交谈，刘永好当下拍板，1.3亿现金随即进账。
　　新希望方面赵姓先生代表刘永好接受采访时说，新希望此举旨在以金融产业支持其实体产业；同时鉴于福州的地理位置，也有为新希望的内地民营资本寻求“出海口”之意。他还表示，新希望与福建省政府合作愉快，新希望对国有股权与民营股权的混合结构有信心。业内资深人士认为，新希望有可能在联华国际信托增持股份，对此，赵先生表示，这将由新希望董事会决定。
　　李晓东为新希望的少壮派，是刘永好进军金融产业的左膀右臂。据悉，此次新希望没有派人担任联华总裁一职，主要是因为受阻于央行关于金融机构高级管理人员资格认定的限制。
　　联华私募一波三折
　　同样是少壮派的毛振华在投资银行和信用评级领域叱咤多年，他一手创立并控股的中国诚信控股有限公司已有十年，但此次出任联华信托总裁一职之后，毛振华将割爱中诚信。
，金融机构高级管理人员未经国家有关部门批准，不得在党政机关任职，不得兼任其他企事业单位的高级管理人员，不得从事本职工作以外的任何以营利为目的的经营活动。
　　此前毛振华已与央行签写了金融机构高级管理人员的保证书。据毛振华介绍，中诚信的股东对此表示反对。他说，对于他个人来说，对中诚信当然更有感情，而对联华信托则更有激情。
　　中诚信是央行批准的首家持信用评级牌照的公司，目前为中国第一大信用评级机构。中诚信目前是一家投资控股公司，毛振华个人及关联个人为控股股东，毛振华为该公司董事长兼CEO。
　　中诚信于2001年年底作为三华重组的财务顾问与福建省政府接触，毛振华亲自为其策划私募股东的方案，并四处游说。“人的想象能到达的地方，信托产品就能到达”，在游说的过程中，毛振华也为信托魅力诱惑，所谓“自己被自己感动”，他说：“就这样，财务顾问变成了股东。”
　　中诚信最终以4500万人民币现金入股。除新希望以外，联华的其他三位股东分别是，北京永安资产管理公司，现金入股2500万人民币；福建省南平担保公司，现金入股1000万人民币；而福建省华侨信托代表福建省国有资产以1.5亿优质资产入股。
　　毛振华率中诚信在为联华私募股东也并不是一帆风顺。
　　央行批准的联华信托股本为3.6亿元人民币。福建省上报的为5.1亿元人民币。差额缘自原两家股东的资格认定未获央行批准。
　　据央行非银行司有关人士介绍，该两家机构分别为新华信托和海南英农。。新华信托是代客持股8000万，该企业为新产业集团，实质持有人或为海南英农；而海南英农则作为另一个股东持股7000万。这样，海南英农就或持有1.5亿，有可能与福建省并列第一大股东。
　　央行对信托公司的股东资格认定主要有三条：一，股东的资本金不能是借款；第二，投资不得超出其净资产的50％；第三，股东之间的关联关系不得模糊。，这两家机构最终未能进入联华。
　　福建省吃三堑长一智
　　福建省有关人士表示，福建省对联华国际信托寄予厚望，争取使其资本金迅速扩充至10亿人民币，成为福建省最大的一家非银行金融机构。
　　此次成立联华信托，福建省政府坚决推行股份制，并只是相对控股，在出资人协议中，亦作出让步，比如仅有两位代表福建省政府的董事进入董事会，同意总裁、财务总监由其他股东推选。另外，福建省提出，在闽国投清算完毕之后，联华可持有闽国投旗下华福证券的股权。
　　福建省还保证了联华信托没有负债，华侨信托作为股东，全部以优质资产出资。
　　福建省政府已原则同意将华侨信托4亿余元人民币的账面不良资产委托给联华信托经营，联华信托将可以采取资产管理公司处置不良资产的形式对其经营管理，赚取手续费和佣金。这种处置国有不良资产的方式在全国的信托公司中尚属首次。如果联华运作成功，福建省在这方面对联华信托还将有更大的支持力度。
　　另外，福建省也加强了对联华信托的监督。据有关人士介绍，，不允许抽逃资本金，并且将对大股东的关联交易进行监督，防止大股东操纵。
　　他还透露，福建省将努力使联华信托定期信息披露，加强其公众监督的力度。
　　有关人士说，福建省的种种举措是源于“吃三堑长一智”。
　　福建省以前曾是我国的信托大省，其中2001年末华侨信托总资产19.3亿元，净资产2.1亿元；华兴信托总资产44.6亿，净资产5.68亿元；闽国投即华福信托总资产81亿元，净资产12.4亿元。但7家大的信托公司仅存厦门国投，其间政府曾斥20亿元人民币的巨资挽救闽国投，然而信托公司的覆没最终致使国有资产流失，此一堑；闽国投对外举债有1亿美元的扬基债和140亿日元的武士债，2001年1月闽国投武士债首次宣布延期，2001年7月再次延期，闽国投关闭之后，再无相关公告，信誉因此蒙受损失，此二堑；老信托公司撤销之后，不良资产及人员一直不能妥善处置，比如华侨信托，政府耗费了大量的人力物力，此三堑。
　　尽管在联华信托筹备的时候，政府内部有反对股份制的声音，认为这将削弱政府意志，但是福建省政府最终还是支持了股份制，并且同意引入社会股东，在全部股东都是民营企业的情况下，也悉数接纳，这在全国的信托改革中，也属前卫之举。
　　一劳不能永逸
　　联华信托从零开始，可以尽情涂抹，但是也有“画不好”的风险。联华信托的董事长王希超先生认为，联华国际信托三方面的困难需要尽快克服：第一，公司没有盈利基础，需要一段时间来构建；第二，管理方式、规章制度、企业文化等所有软件都要重新制订；第三，股权多元化是联华国际信托发展的前提，但法人治理结构的完善还尚待时日。
　　联华国际信托将着力在福建、上海、北京三地发展，但目前央行对信托公司的异地经营还有种种限制。
　　另外，华侨信托将1.5亿元的优质资产投入联华信托之后，所剩寥寥，将转制为实业公司，并移交给其他公司，但其人员的处置成为难题。
　　毛振华还指出，我国对信托公司的现有税制和对外投资金额的限制不合理，将在一定程度上制约联华信托的发展。
　　一劳固然不可能永逸，但王希超表示，由于股东各方合作意愿明朗，对关键问题看法趋同，尤其是刘永好是一个坚定的战略投资者，这将使联华国际信托轻装前进。(记者 马腾)

21世纪经济报道（2003年2月25日）