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信托租赁联手———资产证券化再度试水

发布时间：2020-05-10 19:42:15

在华融资产管理公司成功引进信托隔离功能处理不良资产后，近日，资产证券化在国内资本市场再度试水，6月3日，金新信托为新世纪金融租赁公司推出的金融租赁财产信托计划被业界视为又一突破。
　　6月4日，由金新信托投资股份有限公司受新世纪金融租赁有限责任公司委托的金融租赁财产信托，开始在中国农业银行上海分行的柜台代理销售。
　　据悉，该信托合同的内容是，委托方为上海新世纪金融租赁有限公司，受托方为金信信托公司。新世纪将其拥有的价值（现值）人民币3195万元（经上海汇业资产评估有限公司确认）的印刷设备金融租赁财产信托给金新信托，金新信托将受托的金融租赁财产信托权益分割成优先信托权益和剩余信托权益，并将优先信托收益权转让给投资者。
　　业内人士分析，通过利用信托公司接收委托资产，并基于该委托资产对应的权益设计发行权益凭证产品，新世纪把手中的租赁设备资产对应的权益收入出售给投资者，提前收回该权益资金。借用信托这个中间桥梁，新世纪操盘的这一过程，完全就是资产证券化的准版本，这个也是首个有金融资产支撑的信托产品。据悉，本次信托计划的筹资额达到3100万元，信托期限为2年，年预计收益率为4.23％。该信托计划的认购对象为企事业单位、社会团体等法人客户，最小投资额为5万元。金新信托采用信托专户管理、封闭运作的方式进行信托财产管理，农行上海市分行对信托财产资金账户进行监控。
　　关于该产品的最终发行情况目前尚未可知，“鉴于发行筹资的盘子不大，而且产品本身设计结构合理，如果没有其它一些风险因素干扰，完成发行计划应该不是问题”，业内信托经理评价。
　　信托和金融租赁公司联手，可以利用彼此的金融功能，采用信托产品的方式解决金融租赁公司融资难的问题。特许经营的金融机构，但资金来源渠道却并不顺畅。用于经营的资金主要来源于银行贷款，但成本偏高。发行金融债券理论上是央行批准的一种融资方式，实际操作的可能性几乎为零。借道信托，利用信托公司的集合资金能力，为金融租赁公司开辟了融资渠道。对信托公司而言，同租赁公司结合拓宽业务渠道，像金融租赁公司出租大型设备资产，产生的应收账款是一个较为稳定的未来现金流收入，可以作为支撑向投资者发行信托凭证集合资金。
　　但业内人士认为，潜在风险也不可忽视，纯粹租赁业务，若租赁合同的承租人违反合同不予还款，或者该企业由于破产等情况无法还款，租赁公司将独自承担所有风险，承受租赁设备的资金损失；但成为信托产品后，根据信托法，即便出现承租方违约或无法偿还导致应收账款无法收回，租赁设备所对应的应收账款作为委托资产将受到破产隔离和保护隔离。这样，应收帐款的回收风险就完全转移到了信托计划合同的投资者身上。另外也有业内人士认为，租赁公司规范运作，风险的几率应该很小。