２００８：信托行业尚且安好

中国经济新闻网讯：在国内外市场出现大幅调整的２００８年，信托行业亦不能独善其身。随着牛市大潮迅速退去，资本市场的深幅调整也让曾经严重依赖证券投资的信托公司业绩急剧回落。然而据接受中国经济时报记者采访的西南财经大学信托与理财研究所研究员李勇分析，总体来看，２００８年信托公司普遍盈利状况都还不错，虽然不似２００７年集中表现于房地产和证券类业务，但银信产品、房地产和基础设施投资仍然是主要盈利来源。


“由于没有了普遍的财富效应，以及信托业‘新两规’实施以后许多公司都更加专注于自己的战略优势领域业务，２００８年信托公司的利润增长点个体差异和产品数量差别比起２００７年都明显加大，２００９年这一趋势将更加明显。”李勇说。


产品“冷热”变幻


从２００７年初到２００８年年底，证券投资类信托产品的发行速度和募集规模可以说是坐了一趟“过山车”，发行速度和募集规模逐月递减。数据显示，与２００７年月均发行３７．５个新产品相比，该类产品的单月发行量到２００８年岁末已经萎缩至１０个左右。


然而，与逐月递减的证券投资类产品形成鲜明对照的是不少地市信托机构的权益投资，尤其基础设施建设类产品日渐火暴。用益信托的统计数据显示，２００８年前五个月，基础设施投资信托产品的发行数量为月均３个左右，后七个月则激增为月均１２个左右。


２００８年岁末，相继有天津信托、大连华信信托、江西信托、中铁信托与当地政府，华润深国投、中海信托、中信信托、中诚信托、北京信托联手国开行、社保基金达成基础设施建设等融资合作协议，意向合作融资金额达１５０亿元。


郑州市百瑞信托公司的一位业务人员在接受中国经济时报记者电话咨询时表示，自２００８年６月份以来，公司发行的多个系列信托产品都出现了意外的持续热销态势。例如百瑞富诚１６号集合资金信托计划，推介期是８月２２日至９月１６日，但在８月２８日该项目的发售额度即被客户全部约满，２９日项目上限规模的额度已经被认购一空——该信托产品从开始发行到结束仅用了６个工作日，比推介期满整整提前了１８天。


这位业务人员告诉本报记者，这一系列产品之所以热销，一方面因为不少投资者在股市、基市中损失惨重，将大量资金自股市抽出后，转投了收益相对稳定的信托产品；另一方面也因为目前公司该系列产品以贷款方式将信托资金投资于市政建设，满足了投资者对投资安全的强烈需求，同时，产品的期限较短，８％－９．６％的预期年收益率也是该产品受追捧的原因。


相比其他主要产品或递减或递增的趋势，房地产信托产品的发行状况显得特立独行。用益信托统计数据显示，２００８年共有１３４个房地产类信托发行，募集资金２７２．２０亿元，同比２００７年同期４９个产品、发行８７．１８亿元的状况分别上涨１５３．０６％和１９９．８４％。但这些产品主要集中在年中的５月份到１０月份之间，这六个月内共发行了９５个新产品，总发行规模达到了２１４．６亿元。到年终房地产信托项目发行明显减少，１１月单月只有８个该类产品发行。


盈利状况尚好


　 受益于证券市场异常活跃和股权投资大幅升值，２００７年信托公司业绩出现了史无前例地激增。然而随着Ａ股市场近１４个月的持续调整，证券投资类信托产品的普遍财富效应不复存在，业务高度集中在证券投资领域的信托公司经营业绩自然也将出现较大幅度回落。


用益信托统计数据显示，虽然２００８年国内信托产品的月发行数量总体变化不大，基本在月发行５０－７０个之间。但是发行规模、平均信托期限、平均年预期收益率等指标却呈现出逐月下滑的态势。从募集成立规模看，从１月的６７．２亿元下降至１２月的３８．４１亿，而平均年预期收益率也从最高的１０．０９％降至１２月的８．１７％。另有数据显示，截至今年１０月份，５０余家信托公司中超过一半以上的信托公司都出现了业绩亏损，不少信托公司的净资产也出现了大幅下滑。


中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成指出，面对广泛的投资领域和创新业务领域，２００７年全国信托公司的集合产品高度集中在证券投资领域，这一方面反映出信托公司目前的盈利模式尚未形成，逐利性仍起主导作用；另一方面反映出信托公司在其他领域创新力度不足。由于证券市场行情具有不稳定性，因此目前过分依赖证券市场的信托公司迫切需要通过金融创新来实现业绩的多元化增长。
政策暖风吹拂


在我国金融行业版图内，信托业曾经是被边缘化的一隅。


然而，刚刚过去２００８年，国家政策和社会各界的逐渐认可和支持却令业内倍感欣慰。２００８年岁末，监管部门出台的一系列政策利好令信托公司如沐春风：首先是“金融国九条”对房地产信托基金给予了肯定与支持，其次是央行允许信托公司在银行间债券市场开设集合资金信托账户，随后银监会又颁布了《银行与信托公司业务合作指引》对关联交易开了个口子，肯定了银信合作。


李勇告诉记者，这一年里信托公司在金融业内的地位正在逐渐提升，信托机制也越来越多地运用于许多金融产品中，信托公司与其他金融机构的合作也日益增多。


更令业内欣喜的是，曾经被称为“金融坏孩子”的信托公司，其社会认可度和美誉度在迅速提升。内地一家信托公司销售部门工作人员在接受本报记者采访时兴奋之情溢于言表。他告诉记者，作为一家区域性信托机构，以前他们公司的大客户基本都是本市或本省的。


“可这种状况在２００８年７月份突然发生了变化，开始我们只是发现偶尔有经济发达地区的客户，寻着网上我们的产品信息找到公司来买产品，后来外地客户越来越多，现在已经有不少北京、上海、浙江、江苏等省市的大客户赶来公司了解产品情况，已经签了不少单子了。”这位销售人员表示，客户的认可让他们对今后的业务非常有信心。