[访谈]中国信托业展望：机遇在规范中凸现

特邀嘉宾：华宝信托投资公司总裁 郑安国


　　　　　北京国际信托投资公司总经理 王晓龙


时间永远不会因为任何因素改变自己的步伐。当中国信托业经历了2002年、2003年的跨越式发展，，新的一年将他们变成了历史。在新旧更迭的时刻，我们开始展望。于是，华宝信托投资公司总裁郑安国和北京国际信托投资公司总经理王晓龙成为了我们的特约嘉宾，成为了我们对2005年中国信托业的展望者。


主持人：中国的信托业自从第一家信托公司成立之日起，至今已有二十多年的历史，其发展道路的曲折有目共睹。在新的一年来临之际，能否对中国信托业2005年所面临的外部环境作一个预测？


郑安国：《信托法》的颁布实施与信托投资公司的重新登记标志着信托业在中国真正意义上的起步。由于起步较晚，中国信托公司面临的外部环境比之海外市场还很不理想，主要表现为法规配套滞后、、业务专属经营权未得到有效保护和社会认知不够等。虽然《信托法》及相关一些法规已出台，但是信托业发展所必需的信托业法、信托财产登记办法、信托税收和会计规定等配套法规还没跟上。在信托公司赖以生存发展的理财市场上，信托公司正面临来自行业以外的不断渗透和激烈竞争，包括银行、基金、券商、保险等等，信托投资公司法律所明文规定的专属业务经营权没有得到有效保护。作为信托的潜在客户，各类社会经济主体对真正意义上的信托认识不足，普遍对信托关系中三方的责权利不完全明白，对应承担的风险认识不清。由于个别信托公司的问题被炒作，正规公司却不能公开做自我宣传，信托公司的商誉比较脆弱。而目前对信托产品采取私募的制度安排又十分不利于信托知识的宣传与普及。


但同时我们也看到，信托业的外部环境正朝有利方向不断改善。2004年以来，银监会就信托投资公司股东资格、信托专用资金及证券账户开设、信息披露等问题出台了系列法规，的确有效地解决了信托投资公司运用中遇到的实际问题，强化了风险控制能力。同时《信托投资公司内部控制指引》、《信托投资公司内部控制评价办法》以及《信托投资公司会计核算办法》和其他相应配套法规与制度也在制订和讨论之中，从整体上看，信托业的法律环境正向有利方面不断改善。另一方面，随着社会经济主体对财富管理的需求日益增长并呈多元化态势，信托将以其灵活多样的功能与形式在财产增值、财产保管、财产分配与执行、财产传承等方面发挥巨大功能，以满足其需求；同时，在未来国企改制与民企融资等领域，信托也可提供无法替代的特色服务。这是信托业能够壮大发展的最真实、重要的推动力。


王晓龙：发展是硬道理，“求生存、谋发展”是信托公司的共同选择。这不仅仅因为我们是信托行业的从业者，坚信信托制度能够在我国金融业中发挥重要的作用，更是因为信托业目前面临着巨大的市场需求和难得的发展机遇。首先，加入世贸组织所带来的对外开放，为信托业提供加快发展的机遇。其次，庞大的客户资产管理的市场需求和市场容量为信托业的主业提供了良好的市场环境。可以这样判定，今天市场的理财需求是客观的，而金融市场上理财工具的匮乏也是不争的事实，信托有机会，也有能力，更有制度设计和信托品种创新的优势，抓住机遇填补这一缺口。


主持人：现代信托制度本质上是一种专业化的资产管理制度。作为信托业的重要生力军，信托投资公司应该围绕资产管理的理财功能进行业务创新和拓展，充分体现信托业专业理财的特点，这是信托投资公司的市场定位，也是持续盈利的重要保证，并构成信托投资公司的比较优势。那么，信托公司应如何找准自己的定位，发挥信托投资公司的优势？


郑安国：华宝信托的目标是要成为业内一流的资产管理机构，在投资能力、产品开发能力、营销能力及托管能力等多方面达到业内一流。华宝的经营思想是以资本市场为主阵地，以合规合法满足市场需求的产品推动业务开展，为各类社会经济主体提供一流的资产管理与金融服务。今后公司的战略是将自身具有核心竞争力的证券投资信托业务做深做精，并使其成为开展年金信托等其他业务的基础。与此同时，大力开拓管理层及员工持股信托业务，为企业改制服务，并大力探索资产证券化和房地产信托业务，在各方面条件具备时予以拓展。


王晓龙：具体来说，借助国际经验，信托投资公司应从目前偏重于融资功能尽快向信托行业的投资功能转变，利用信托制度积极拓展准产业基金业务。目前政府正逐步加强公共领域的投资力度，同时努力改变区域经济发展不平衡状况、改善经济结构和转变经济发展模式。在这种大背景下，非竞争性领域的投融资活动需要充分利用市场经济手段进行资源的优化配置。信托投资公司应该充分利用这一改革机遇，积极发挥信托制度的投融资功能，率先利用信托计划（合同）作为载体，建立和发展准产业投资基金。利用信托制度建立准产业投资基金，一方面可以促进我国基础产业、支柱产业和高科技产业的发展；另一方面也丰富信托产品的投资品种，有利于信托投资公司的组合投资和专业细分，分散信托产品投资者的风险，同时作为准基金管理人也给信托业的持续盈利能力带来制度的保证。基于这一认识，我认为2005年的信托业将在进一步找准市场定位的基础上追求稳步健康发展。


主持人：能否对2005年信托业发展将呈现的特点作一个预测？


王晓龙：我认为2005年信托业发展的特点应该主要体现在这样几个方面：规范化、制度建设、行业自律和增资扩股。


首先，2005年是信托业的规范发展年。，信托投资公司的资金信托业务将注重拓展单独运用型资金信托；具体的信托资金运用方向将结合自身的优势有所侧重。资金信托业务重点的转移将促使信托投资公司进一步拓展机构投资者市场，从而在信托产品的机构营销方面增加资源配置力度。


其次，2005年是信托业的制度建设年。我国正在或将要引入的发达国家成熟的金融工具中，有很多利用了信托制度，这些工具的“本土化”也迫切需要相关部门出台配套制度。目前政府部门正积极研究、制定上述法律法规制度，其中相当一部分法规制度将在2005年出台，。目前，信托投资公司已经意识到，公司核心竞争力的关键之一就是公司的制度建设，包括公司的法人治理结构、内部控制和风险管理等各个方面。谋求成为“百年老店”的一批信托投资公司正在引领信托投资公司制度建设的潮流，进行各自内部整合的深度管理。


再次，2005年是信托业的行业自律年。、信托公司与市场之间架起沟通协调的桥梁，促进信托公司全面深入沟通和合作，优化组合信托业资源，强化行业自律，尽快形成共识的游戏规则并主动维护规则的运行，，在当好投资人的“守夜人”的同时，积极维护信托投资公司的自身利益。


最后，2005年也将是信托业的增资扩股年。2005年一些实力较强的信托投资公司将进行增资扩股，引入新股东，建立多元化的股权结构，透过自身实力的增强提高公司抗风险实力。信托公司在提高注册资本规模的同时，以较高的注册资本为后盾，通过信托产品的创新，可继续提高信托财产的规模，尽快扩大市场占有率，提高公司的整体盈利能力和综合实力，更好地为客户提供综合的金融服务和不断推出个性化的金融产品。