今年以来白糖期货两次创历史新高 后期难保
发布时间：2019-08-18 04:38:15
郑糖昨跳水抹去前期涨幅 高位震荡或被长期看空
昨日，郑糖尾盘跳水，上午的涨势以及前一交易日的反弹被"没收"。1205合约当日下跌38元，跌幅0.55%，收盘于6872元/吨。虽说昨日不景气，但白糖期货在进入2011年以后，两次创出历史新高，最高涨至7455元/吨。日前在金融界网站主办的"2011理财面对面系列论坛"期货专场上，永安期货研究院副院长丁丁认为，白糖很有可能不会延续去年棉花的行情，目前白糖上升的力度有些减弱，并且在高位出现剧烈的振荡。
也有分析师认为，糖价目前已结束了夏季消费行情，上涨将告一段落，但预计全球供过于求将成大概率事件，白糖供应充足，或可以长期看空。
白糖年内两次创历史新高
2011年以来，郑糖延续了2008年以来的大牛市，盘中新高不断。
华泰长城期货分析师肖纬凯将这期间白糖的价格分为三个阶段：春节后至5月，期价调整为主，主力合约SR1201期价从7200元/吨附近跌至6100元/吨，跌幅达1100元/吨，主要原因是受国家宏观调控环境影响，在抑制高物价的背景下，银行连续的紧缩政策导致国内大宗商品集体回落。
第二阶段5月底至8月中旬，郑糖走出一波强劲的反弹，从6100元/吨一线反弹盘中最高触及7537元/吨历史新高，新高不断的过程中令市场一片惊讶。与其他商品相比，郑糖率先反弹，一方面是国际原糖价格持续高涨的推动，另一方面国内食糖今年现货价格一直在7000元/吨以上的高位运行，支撑了期价的强劲上涨。
第三阶段8月中旬至今，期价在7200-7500元/吨高位振荡一个多月，由于美债与欧债危机导致金融市场脆弱，9月以来郑糖压力显著，期价重新回调至7000元/吨一线。另一方面受国家在8月高频率抛储，大量储备糖投入市场，抑制糖价。
白糖为啥去年今年都火
中证期货研究员王聪颖表示，去年白糖价格从6月开始上涨，一直延续到11月中旬，涨幅近50%。由于国家宏观调控压力，随整体市场大幅下调，但之后重拾升势，最终于2011年初创历史最高价。白糖指数达到7541。白糖去年实际上是延续了2009年的涨势，根本原因是国内连续3年减产造成国内供需失衡，市场对糖供不应求的担忧；而且2010年国际糖市场也是减产，这就加剧了我国国内食糖供不应求的紧张格局。2011年糖价整体运行在6000元以上，较2010年的5000元又高出一个平台，主要是糖生产成本提高，对糖价形成较为坚实的支撑；同时国内外流动性相对宽松，物价走高，也是刺激糖价上涨的一个因素。
肖纬凯也认为，2010年国内食糖存在显著缺口，供需失衡是推动郑糖上涨的根本因素，同时受国际国内商品市场整体上涨影响，通胀与流动性泛滥助推了价格的快速上涨。今年国际政治经济环境复杂，国内调控压力巨大，郑糖频创新高，主要还是对新榨季国内食糖供给的担忧，加上国际原糖在5月份触底反弹，推动了国内糖价的上涨。
未来或长期看空
目前，糖价结束了夏季消费行情，上涨将告一段落，短期内有做空的机会，王聪颖这样认为。从长期看，2011/12年度我国预计产糖1150万吨，增产100万吨；以及消费量为1350-1450万吨，缺口达到200-300万吨。但这部分可以由进口来补充。2011/12年度预计全球糖产量进入丰产周期。尽管巴西2011/12年度将减产，但北半球甜菜糖丰收，以及印度、泰国等国大幅增产，预计全球供过于求将成大概率事件，而且印度和泰国出口预计将增长50%，届时我国的进口需求也能得到满足。我国2010年进口糖预计超过200万吨，同时2011年预计进口继续增长至250万吨。所以长期看空。
不过也不排除春节前后有一波上涨行情。由于2011年初的倒春寒和夏季的干旱，我国2011/12年度的甘蔗生长进度同比较慢，预计今年开榨时间为11月中下旬，开榨推迟可能在春节前后造成短暂的供需缺口，引致糖价较强的反弹。
肖纬凯表示，国内食糖经过一轮强劲上涨，处于高位的糖价明显抑制了市场的需求，进入10月份新榨季将陆续开榨，新糖随即从11月投入市场，广西入秋后天气成为影响市场的关键因素，种植面积与甘蔗涨势情况成为焦点
昨日，郑糖尾盘跳水，上午的涨势以及前一交易日的反弹被"没收"。1205合约当日下跌38元，跌幅0.55%，收盘于6872元/吨。虽说昨日不景气，但白糖期货在进入2011年以后，两次创出历史新高，最高涨至7455元/吨。日前在金融界网站主办的"2011理财面对面系列论坛"期货专场上，永安期货研究院副院长丁丁认为，白糖很有可能不会延续去年棉花的行情，目前白糖上升的力度有些减弱，并且在高位出现剧烈的振荡。
也有分析师认为，糖价目前已结束了夏季消费行情，上涨将告一段落，但预计全球供过于求将成大概率事件，白糖供应充足，或可以长期看空。
白糖年内两次创历史新高
2011年以来，郑糖延续了2008年以来的大牛市，盘中新高不断。
华泰长城期货分析师肖纬凯将这期间白糖的价格分为三个阶段：春节后至5月，期价调整为主，主力合约SR1201期价从7200元/吨附近跌至6100元/吨，跌幅达1100元/吨，主要原因是受国家宏观调控环境影响，在抑制高物价的背景下，银行连续的紧缩政策导致国内大宗商品集体回落。
第二阶段5月底至8月中旬，郑糖走出一波强劲的反弹，从6100元/吨一线反弹盘中最高触及7537元/吨历史新高，新高不断的过程中令市场一片惊讶。与其他商品相比，郑糖率先反弹，一方面是国际原糖价格持续高涨的推动，另一方面国内食糖今年现货价格一直在7000元/吨以上的高位运行，支撑了期价的强劲上涨。
第三阶段8月中旬至今，期价在7200-7500元/吨高位振荡一个多月，由于美债与欧债危机导致金融市场脆弱，9月以来郑糖压力显著，期价重新回调至7000元/吨一线。另一方面受国家在8月高频率抛储，大量储备糖投入市场，抑制糖价。
白糖为啥去年今年都火
中证期货研究员王聪颖表示，去年白糖价格从6月开始上涨，一直延续到11月中旬，涨幅近50%。由于国家宏观调控压力，随整体市场大幅下调，但之后重拾升势，最终于2011年初创历史最高价。白糖指数达到7541。白糖去年实际上是延续了2009年的涨势，根本原因是国内连续3年减产造成国内供需失衡，市场对糖供不应求的担忧；而且2010年国际糖市场也是减产，这就加剧了我国国内食糖供不应求的紧张格局。2011年糖价整体运行在6000元以上，较2010年的5000元又高出一个平台，主要是糖生产成本提高，对糖价形成较为坚实的支撑；同时国内外流动性相对宽松，物价走高，也是刺激糖价上涨的一个因素。
肖纬凯也认为，2010年国内食糖存在显著缺口，供需失衡是推动郑糖上涨的根本因素，同时受国际国内商品市场整体上涨影响，通胀与流动性泛滥助推了价格的快速上涨。今年国际政治经济环境复杂，国内调控压力巨大，郑糖频创新高，主要还是对新榨季国内食糖供给的担忧，加上国际原糖在5月份触底反弹，推动了国内糖价的上涨。
未来或长期看空
目前，糖价结束了夏季消费行情，上涨将告一段落，短期内有做空的机会，王聪颖这样认为。从长期看，2011/12年度我国预计产糖1150万吨，增产100万吨；以及消费量为1350-1450万吨，缺口达到200-300万吨。但这部分可以由进口来补充。2011/12年度预计全球糖产量进入丰产周期。尽管巴西2011/12年度将减产，但北半球甜菜糖丰收，以及印度、泰国等国大幅增产，预计全球供过于求将成大概率事件，而且印度和泰国出口预计将增长50%，届时我国的进口需求也能得到满足。我国2010年进口糖预计超过200万吨，同时2011年预计进口继续增长至250万吨。所以长期看空。
不过也不排除春节前后有一波上涨行情。由于2011年初的倒春寒和夏季的干旱，我国2011/12年度的甘蔗生长进度同比较慢，预计今年开榨时间为11月中下旬，开榨推迟可能在春节前后造成短暂的供需缺口，引致糖价较强的反弹。
肖纬凯表示，国内食糖经过一轮强劲上涨，处于高位的糖价明显抑制了市场的需求，进入10月份新榨季将陆续开榨，新糖随即从11月投入市场，广西入秋后天气成为影响市场的关键因素，种植面积与甘蔗涨势情况成为焦点
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