杭城银行跃跃欲试私募股权投资 注意三大风险

继本版“理财师博客”专栏上周五刊登了交通银行杭州分行理财师的一篇博文《去喝“银行股权投资”的第一口水》后，昨天，。财富热线接到很多咨询电话，表示想了解股权投资类产品的“细节”，甚至有读者直白地表达，对民间机构的相关产品不太信任，想尝试投资银行募集的这类新型理财产品。
记者昨日采访了杭城多家银行，发现目前市场上真正意义的银行股权投资产品并不多。但是多家银行均表示，为了满足客户的需求，未来有计划面向高端客户推出此类产品。
银行高端理财进军股权投资
在杭州，民间的私募股权投资十分热闹。但是，银行推出的股权投资产品却很少。“如果能投资那些即将上市公司的股权，上市后，这些股权可能获得十分高的回报。”一位杭州的投资者致电本报财富热线，表示对民间机构的相关产品不信任，很想购买银行推出的股权投资产品。
那么，银行是否有推出此类产品？记者采访了多家商业银行后发现，除了中信银行和交通银行曾经发售过真正意义上的股权投资产品外，其他银行都尚未涉足该领域。
今年4月份，交通银行杭州分行曾面向其私人银行客户发售一款银行股权投资产品，名为“交银国际汇联聚金股权投资集合资金信托计划”。该产品受托人为交银国际信托，投资期限5年。由于采取信托的方式，最低认购金额比较高，为200万元。交通银行杭州分行有关人士告诉记者，银行股权投资产品属于高端产品，投资者的风险承受能力应比较高，一般不向大众发售。
记者了解到，这款已经发售结束的产品尽管门槛很高，依然受到该行高端客户的踊跃认购。其中一个原因是，该产品的潜在收益较高，而风险却相对可控。在与产品相关的资料上显示，交银国际信托承诺回购，相对保证投资者的本金安全。该产品的投资方向是金融类股权、优先投资城市商业银行股权、兼顾保险、证券公司；投资两年内计划上市的高成长企业股权，投资已上市的限售流通股，闲置资金将运用于银行存款、新股申购等。
而在去年，中信银行首家推出银行股权投资产品“锦绣1号”，该产品的净值涨幅一度高达198%，但现在因股市的调整，已经回落至70%左右。该产品的投资期限也是5年，当时的认购资金起点则相对较低，为50万元。“当时我们对这只产品的预期年收益是25%，如果未来几年牛市格局不改变，应该可以达到这个收益。”中信银行杭州凤起支行贵宾理财经理丁志毅告诉记者，这类产品的收益是完全浮动的，其最终收益取决于上市公司的股价。
目前，除了上述两家银行曾推出此类产品，其他银行尚未涉足这块高端理财市场。招商银行杭州分行私人银行的有关人士告诉记者，高端客户对这类产品有浓厚的兴趣，该行也有意开发相关产品满足客户的需求。但是，这类产品的资源稀少，且银行需要严格审核以控制风险。此外，工行、光大等多家银行个人理财业务的相关人士均表示总行有意开发这类产品。
而眼下，监管部门对此类产品的审核相对严格。
股权质押类产品面向大众
眼下，真正的股权投资产品“难产”，一些打着“股权投资”的个人理财产品也吸引了投资者的目光。
事实上，从今年起，这类股权质押的理财产品纷纷上市。从昨日起，兴业银行发售一款“股权信托投资计划”，该产品投资期限1年，资金门槛为5万元，预期年收益率8.48%。
尽管打着股权投资的名义，但这些并非真正的股权投资产品。业内人士告诉记者，此类产品投资的并非未上市公司股权，而是已上市公司的非流通股权。已上市公司将这类非流通股权通过质押的方式进行融资，中间一般由信托公司牵线搭桥，向公众募集资金，而上市公司则支付一笔类似贷款利息的资金。
相比真正的股权投资产品，这类产品的期限短，风险相对低一些，但潜在收益也要低很多。而相比较其他固定收益的银行理财产品，这类股权质押的产品收益要高出许多。
据介绍，这类产品的期限一般为1年到2年，年收益率一般是7%至10%。而银行发售的资金门槛则有所不同，如兴业银行将其定位为大众产品，门槛只需5万元。而今年3月份，光大银行发售的一款类似产品，则把门槛定在50万元。今年年初，工行也曾发售两款此类产品，其中一款因预期年收益高达10%被瞬间抢购一空。但工行的此类产品也只面向理财金账户的客户定向发行。
股权投资需注意三大风险
中信银行杭州凤起支行贵宾理财经理丁志毅介绍，目前购买银行股权投资产品的客户，大多是对股权投资有兴趣或有研究的客户，普通客户购买较少。在资产配置方面，这类产品属于中产阶层高风险资产配置，投资者需要承受资金量大、流动性弱、产品期限长这三大风险。
银行股权投资产品是投资者分享企业上市溢价的一种方式，但这类产品在银行理财产品线中属于“高风险、高收益”范畴，数量不多，一般也不面向大众发售，并非银行理财的主流。
丁志毅告诉记者，去年做股权投资的时机相对比较好，新上市公司的发行价和市场价差距很大，如中国船舶上市后大涨就给这类产品带来丰厚的浮动收益。但是股权投资产品的风险还是很大，因为这类产品拿的都是限售股，等到解禁可以卖掉的时候，股市处于什么样的点位十分重要。“中间的暴涨暴跌都只是‘纸上富贵’，最后实际的收益要看解禁的时候股价是多少。”
除了未来收益不确定外，这类产品较长的投资期限也是一大风险。目前，此类产品的投资期限至少也是3年至5年，更长一些的可能是5年至7年。尽管有些产品设置了定期赎回机制，但其收益会受到影响。一般来说，如果投资者不能确保可以持有到期，不宜认购此类产品。
因为银行股权投资属于高风险、高收益范畴，决定了它适合作为资产充裕家庭投资组合的一部分。“一般来说，这类投资的比例最好不要超过闲散资金的30%。”丁志毅建议，流动资金不足500万元的投资者并不适合参与这类产品。
交通银行杭州分行华浙支行的AFP金融理财师周媛媛也认为，股权投资的流动性存在一定不足，它更适合那些有长远投资规划的客户。投资者应根据自身不同阶段的需求、风险收益偏好以及财富的多寡，做科学合理的规划。在权衡自身抵御风险的能力后，有意愿且有较多闲置资金的投资者，可以将银行股权产品作为合理资产配置中的一部分，在保证资金流动性的同时进行长期投资，以期获取比较稳定、比较理想的投资收益。
此外，另一类股权质押类的理财产品，虽然风险相对较小，但依然有亏损的可能。如兴业银行目前正在发售的产品是投资北京银行的质押股权，该产品给了如下的风险提示：北京银行股票若在限售期结束后遇证券市场大幅波动或北京银行股价持续下跌，则可能导致客户理财资金蒙受损失。而兴业银行杭州分行公布的信息表示，投资者能否获得8.48%预期年收益的前提是，这批限售股解禁后北京银行的股票能否卖出7.2元的价格。目前，北京银行的股价在17元附近。
业内人士指出，此类股权质押产品的风险高低，除了跟证券市场走势相关外，还跟股权的质押率相关。比如目前股价40元，如果是按照50%即20元进行质押，只要股价不跌破20元，投资者资金就能免于亏损。