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国有企业债务融资与权益融资结构不合理吗

发布时间：2020-07-13 06:33:15

国有企业债务融资与权益融资结构不合理吗

　　金融是现代经济的核心，，完善的金融债权管理制度是防范和制止企业违约失信、逃废金融债务、威胁银行生存、发展和宏经济金融稳定的重要机制。对逃废债企业及其关联企业进行内部通报、公开曝光和采取停止授信、不开新户、冻结结算账户、停止对外支付等联合制裁措施，对逃废债企业起到了一定的威慑作用。

　　法律咨询：

　　国有企业债务融资与权益融资结构不合理，怎么不合理了

　　律师解答：

　　不只是国有企业，中国大部分企业都有这个问题。在发达的资本市场，权益融资的代价远远高于债务融资，一般的大型公司在需要融资的时候都会首先想到债务而不是权益，即发行债券而不是发行股票。并且，根据双M理论，利用债务这一财务杠杆还可以提高公司价值，童谣的收益，债权人只会拿走一小部分，剩下的大部分利益都是股东享有，提高了公司的每股盈利，对股价是一个利好消息。而在中国的大部分企业，特别是国有企业，融资渠道主要是权益融资，发行新股，这明显是不合理的。真正成熟的企业，权益融资只是在公司刚刚起步那个阶段，而不是像国有企业大部分已经走过多年风雨，十分成熟这种情况下。并且在企业成熟后，他们大多会回购股票，进一步减少权益融资比例。

　　相关法律知识：

　　(1)债务性资金，是通过增加企业的负债来获取的，例如向银行贷款、发行债券、向供货商借款等。债务性资金必须到期偿还，一般还要支付利息。

　　权益性资金，是通过增加企业的所有者权益来获取的，如发行股票、增资扩股、利润留存。权益性资金是企业的自有资金，不需要偿还，不需要支付利息，但可以视企业经营情况，进行分红、派息。

　　(2) 保守型企业倾向于使用更多的权益性资金，尽可能少地筹借债务性资金，因为这样可以降低经营成本和债务风险，使企业稳健发展。

　　利用债务性资金可以激进型企业敢于筹借较多的债务性资金，利用财务杠杆“借鸡生蛋”，借用别人的钱来做生意，使企业具有高速发展的潜力，但同时也会增加企业的经营成本和债务风险。

　　(3)债务利息可以抵所得税，而权益资金不可以。故一般债务资金成本比权益资金成本低。