IPO重启将使市场重新洗牌 新股发行有潜在利好
发布时间：2019-08-23 23:07:15
近期，再融资和IPO等市场扩容政策接连出台。继4月底管理层出台“意见稿”之后，5月18日《首次公开发行股票并上市管理办法》正式出台。两天之后，沪深证券交易所和中登公司也分别发布《资金申购上网定价公开发行股票实施办法》，这预示IPO马上将会重启。
IPO重启快于市场预期
其实，随着长电权证的发行和申能增发的启动，再到目前IPO的即将重启，全流通“三步走”的规划已全部实施，速度远快于预期。
从以往的观点看，IPO是一种直接扩容，会对场内资金形成分流趋势，从而会给股指造成一定的压力。随着新股发行定价的逐步市场化，尤其是询价制度的实施和完善，新股发行定价将趋于合理，以往一、二级市场之间存在非理性差价的现象将会减少。由于是全流通发行，IPO的价格将完全市场化定价，受到市盈率和市净率的双重压制，无疑会给目前同行业上市公司的股价造成压力。
但事情都有两面性，IPO新政的推行，也会给市场带来新的力量。比如资金申购能够吸引一大批中小投资者重新入市，特别是一些风险厌恶型的投资者，新股申购无疑仍是一种不可多得的投资渠道。而对于一些新入市的机构和踏空的大资金，目前对新股发行可谓是跃跃欲试，笔者接触的很多机构都在腾挪资金，准备投资于新股。这些“新鲜血液”对于股市的长期走牛具有重要作用。
新股发行还有潜在利好
而极为重要的一点是，本次新股发行很可能会采取资金申购和融资业务相结合的方式，这将有效放大吸收资金的效应。杠杆效应的发挥将使得资金申购方式吸引的入市资金进一步增加。在此利好的刺激下，市场多日维持了强势形态。
从新股发行本身对市场的影响来看，具有一定的“弹簧效应”，是一种双向紧缩的效果，即在市场高涨期间发行的个股具有高开低走的趋势，对股指是一种抑制；而在市场低迷期间发行的个股往往具有低开高走的趋势，对市场反而是一种支撑。因此，不能简单说IPO就是利空。
另外，资金申购冻结的利息全部划给证券投资者保护基金，这对于保持市场平稳运行，构建良好的市场体系具有很重要的保障作用。
北京晨报·樊锐
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