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非上市公众公司的特征

发布时间：2019-08-28 07:30:15

　　核心内容：非上市公众公司的特征有哪些？公众公司包括非上市公众公司与上市公司。非上市公众公司虽然在交易机制、治理结构等方面还都需要完善，但其也具有其特点，包括非上市公众公司是信息不对称较为严重的公司、非上市公众公司治理结构需要一定程度的规范等。编辑为您详细介绍关于非上市公众公司的特征。

　　非上市公众公司具有下列特征：

　　1、非上市公众公司是信息不对称较为严重的公司。

　　由于非上市公众公司是公众公司的一种，公众公司的建立基础往往是公开募集，涉及众多中小投资人，在发起人与中小投资人之间存在着较为严重的信息不对称，且中小投资人往往资金规模小、投资经验不足、抗风险能力差，因此在现代金融体系里，基本都要从内容上到时间上对公众公司的披露作出严格的规定，以保护中小投资人的合法利益，并维护证券市场的健康发展。，这种情形在非上市的公众公司中更为突出。

　　2、非上市公众公司是交易规模、交易方便性等比上市公司差的公众公司。

　　与上市公司相比，非上市公众公司的发行制度通常没有太大差别；但是上市公司的股票在交易所进行交易，其制度健全、规范，参与者众多，股份流通量大，投资者退出机制健全，而非上市公众公司则不具有这样的优势，非上市公众公司不能在交易所上市，只能采取柜台交易、协议交易或者在特定场所进行交易，其交易规模、制度建设、交易方式、退出机制与投资者保障措施，都较交易所交易要差。

　　3、非上市公众公司治理结构需要一定程度的规范。

　　非上市公众公司属于公众公司范畴，也存在着治理结构方面的问题，如公众股东与董事、经理之间的代理人问题，大股东与中小股东的利益制衡问题等，同时由于非上市公众公司透明性较差，委托代理问题更为突出，但是必须考虑非上市公众公司具有一定的私密性，这是它的天然属性，因此，对于非上市公众公司的治理结构问题应采取适当的引导原则。

　　相关定义介绍：

　　公众公司：公众公司是指向不特定对象公开发行股票，或向特定对象发行股票使股东人数超过200人的股份有限公司。

　　对公众公司的定义，各国、地区立法有不尽相同的定义，大体上分为两类：

　　一类是注重于公司的公众属性，如，我国《证券法》第十条第二款即规定了公开发行的定义：向不特定对象发行证券的；或者向特定对象发行证券累计超过二百人的；或者法律、行政法规规定的其他发行行为，是公开发行行为。

　　另一类是既注重公司规模也注重公众性，如，英国1985年《公司法》和美国证券法方面的规定，在美国，公众公司又称为报告公司，是必须履行公开披露义务的公司，包括：公司按照1933年《证券法》要求向美国证监会(SEC)注册生效，向社会公众公开发行股票；根据1934年《证券交易法》，如果公司股东人数超过500人，且总资产超过1000万美元时，公司应当向SEC注册为公众公司；根据1934年《证券交易法》，当公司股票在证券交易所或者在NASDAQ上市交易时，公司必须注册为公众公司。