IPO排队企业或超1000家 堰塞湖宜疏不宜堵
发布时间：2019-08-20 19:22:15
核心提示：业内人士表示，投资者不必过分担忧IPO排队，实际融资压力不会太大。解决企业扎堆上市的问题，应借助市场化手段，更多采用“疏导”的办法，停发新股非治本之策。
“要解决这个问题，需要用市场化手段，停发新股并不能治本。否则年报过后又有一批企业来申报，到时排队企业数恐怕会突破1000家。”一位券商投行部门负责人表示。
。证监会相关人士曾表示，虽然发审委工作会议暂停，但相关拟上市企业材料受理及初审都在正常进行。
9日在宁波举行的保荐业务座谈会上，证监会相关负责人听取了24家券商代表的发言。虽然在听取意见之后管理层并没有表态，但显然“发不发”已经不是问题，“怎么发”才是管理层调研的关键。业内人士认为，完全放开暂无可能，因此“堰塞湖”顷刻泄洪不可能出现。
有观点认为，未来新股发行采取备案制，将发审权力下移到沪深交易所。对此，一些业内人士认为，发审权力下放到哪并不重要，关键是要不要审，目前的市场环境还没有成熟到可以不要审核的地步。
业内人士认为，目前取消审核并不现实，因为相关配套制度还不健全。国外可以采取注册制是因为其法律及配套制度完善，IPO之后出了问题有法律依据进行查处。对国内市场而言，在法律制度不够完备的情况下，犯罪成本很低，有人或许会铤而走险，这无疑将影响行业发展，进而影响投资者利益。
实际上，停发新股并不能救市。几位券商投行部门负责人都认为，市场涨跌有自己的运行规律，对二级市场影响最大的还是资金面以及宏观经济因素。资金面充裕，则上涨动力大，与一级市场的发行没有太直接关系。最近几年，新股发行数量最多的一年约有400家企业上市，筹资额度达4000-5000亿元，那时候股市还在上涨;今年新股发行很少，只有百余家企业，筹资总量约900亿元，但股市仍在下跌。
“堰塞湖”泄洪压力有限
证监会公布的信息显示，截至11月15日，有6家企业加入到IPO储备企业行列中。其中，上交所新增3家企业，深交所新增2家企业，创业板新增1家企业。至此，IPO申报企业共计798家。其中，拟登陆沪市的有152家，拟登陆深市主板与中小板的有335家，创业板有311家，扣除23家中止审查企业，等待审核过会的企业共计775家。
虽然这个数字比较庞大，但发行压力或许没有看起来那么大。业内人士认为，最终真正发行上市的企业不会有这么多。对排队的700多家企业也需要仔细分析。上海某大券商的投行总经理表示，虽然排队企业数量众多，但客观分析下有些企业可以剔除。“今年宏观经济形势不好，企业微观盈利也受到影响。特别是部分中小企业如果业绩出现下滑，可能不符合上市发行条件，年后需要撤销再重新补年报，要看到时是否还能满足上市条件。这样的企业占有一定比例。”
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