欺诈上市形成链条 股市轻罚造假无异于纵容
发布时间：2019-10-22 13:50:15
核心内容：随着证监会公布新股发行体制改革征求意见稿已满一个月，市场对于正式方案中加重处罚股市造假行为的呼声日益高涨。，但市场普遍认为对造假的惩处力度仍很不够。尤其是证监会对万福生科欺诈上市事件的处理结果被认为处罚过轻，平安证券因此事只被暂停三个月保荐资格，而保荐人只被罚款30万。轻罚造假无异于隔靴搔痒，违法成本过低只会纵容上市公司造假成风，因此必须加大证券犯罪的法律惩处力度。
失信造假是股市顽症
从绿大地造假事件到此次万福生科欺诈上市，从伪造财务报表到IPO“带病”上市，造假之风已经渗透到中国股市的各个方面。不断发生的造假事件，已经严重侵害了投资者利益，也是A股市场当前成为全球表现最差市场的重要原因之一。
“造假绝对不是个案。”证监会副主席姚刚近日表示，在涉及财务大检查的近900家企业，其中终止审核269家，抽签抽中30家企业，抽中企业都有不同程度的问题，这足以说明目前信息披露的质量令人担忧。不解决财务核查真实性问题，其他方面改革都不要谈。
“30家被抽中的企业都存在或多或少的问题，没有被抽中的600多家公司呢?抽中的企业接近百分百或多或少地造假，情况让人不寒而栗。”财经评论员叶檀表示，造假严重的公司不在万福生科、绿大地之下。有的公司控制若干个人银行账号，利用公司自有资金在公司和个人银行账户之间划转，虚增收入，从而虚增利润；也有的公司伪造银行凭证，有的竟高达1300多张，累计金额达14亿元。中介机构走过场算是轻的，很多时候参与造假，成为点拨企业的“高人”。
制度缺陷使违法成本低
长久以来，信息造假与欺诈上市是中国股市的一大顽疾，而且不是上市公司一家所为，而是一种市场的系统性行为，没有各个环节的“照顾”，这种“带病”企业是无法成功闯过IPO的。
为什么上市公司造假行为屡禁不止呢?武汉科技大学金融研究所所长董登新对本报记者分析认为:第一，A股IPO实行核准制，其实质是重IPO前的审查、。因此，一些企业认为，只要想方设法闯过证监会的审核会过这一关，一旦上市后也就万事大吉了。第二，一些股票发行人与证券中介机构缺乏基本的诚信和法制意识，为了一己私利，它们往往同流合污、狼狈为奸，合伙造假、欺诈上市，从而达到股票发行人巨额圈钱、证券中介机构从中牟取暴利的目的。第三，立法滞后，惩处过轻，对证券犯罪无法产生足够的威慑力。第四，，。第五，A股投资者一味偏好打新、炒新的陋习，也给发行人及证券中介可乘之机。不看业绩、不计成本的盲目打新与疯狂炒新，直接导致了网上中签率严重超低，以及新股上市首日的暴炒。第六，中国企业融资渠道单一，主要依赖银行贷款，在债券市场及场外市场不发达的情况下，企业无法实行多样化分散融资。因此，作为一种稀缺资源的IPO成为独木桥，也被企业普遍理解为一种不用偿还的融资方式。
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