风险投资的基本概念

风险投资的基本概念．对风险投资的基本概念具体从以下几个方面掌握．

(一)、风险(Venture or Risk) "风险"一词用来描述"其损益结局具有不确定性的活动"。在英语资料中常见的用语是Venture或Risk。但Risk常指一般的"危险"，与损失紧密相连，未必有什么利益可言，而Venture则常用来描述"商业冒险"或投机活动，具有不确定的损益结局，风险活动若成功则会获得高利益，若失败则会遭到重大损失，可是，预先难于断定它会成功还是会失败。

人们对风险的估计，通常包括：

(1)风险发生的机率即风险活动失败的概率;

(2)失败后所造成的损失;

(3)成功后会获得的利益;

(4)失败或成功的环境与条件。 由风险一词，引出了"

风险投资"、"风险决策"、"风险资本"、"风险资本市场"、"风险技术"、"风险企业"及"风险投资支持系统"等许多相关的概念。

(二)风险投资(Venture Invest) 是指对"其损益结局具有不确定性的活动"进行投资。例如，对不成熟的高新技术产业进行投资、炒股票、炒外汇、炒房地产、赌博等都属于风险投资。在这里，我们的着眼点主要放在对不成熟的高新技术产业进行投资。对高新技术产业的研究开发，主要是指对那些不久的将来(3~5年或更长一点时间)有可能开辟市场，而目前仍处于构想阶段的高新技术产品进行研究开发。它通常分为三个阶段：

(1)实验室研究阶段，以实用技术的应用研究为主，若技术可行，则能得到"实验室样品";

(2)工艺技术开发研究阶段，以生产工艺的研究为主，如有可行的工艺和设备，则能获得"工业产品"，这种工业产品应具有实用的功能，预期的生产成本要与产品功能相适应，若成本过高，就没有市场开发的价值;

(3)市场开发研究阶段，在产品功能与生产成本都有可能被市场接受的情况下，开发者必须对市场容量、销售成本和销售量作进一步的调查和预测。还须以成功的产品尽可能作宣传，逐步拓展销售渠道，其目的是要使该产品的生产规模化、产业化。第一、二阶段，需要高素质的技术人才，第三阶段，则更需要高素质的经营者。

(三)风险决策(Venture Decision) 风险决策是在多种不定因素作用下，对2个以上的行动方案进行选择，由于有不定因素存在，故行动方案的实施结果其损益值是不能预先确定的。"多种不定因素" 在学术名词上常称为"自然状态"(State of Nature)。风险决策可分为两类：若自然状态的统计特性(主要指概率分布)是可知的，则称为概率型决策;若自然状态的统计特性不知道，则称为不定型决策。对不成熟的高新技术产业所进行的风险投资决策，有些属于不定型决策，而有些则属于概率型决策。

(四)风险资本(Venture Capital) 风险资本是指准备用于进行风险投资的资金。在不同国家或不同地区或在同一地区的不同发展阶段，风险资本的来源不同，有的来自政府、有的来自银行、有的来自大公司、有的来自民间的私人资本等等。所谓"风险资本市场"，是指风险资本的筹集和流通的市场。这种市场可以是普通的股票市场或债券市场，也可以是二板市场，等等。

(五)风险技术(Venture Technigue) 多指在世界上尚未成熟的高新技术。但在许多发展中国家，由于技术相对落后，许多在发达国家已成熟的技术在它那里还是空白，而发达国家又对之高度保密，在此情况下，发展中国家常把"别人已掌握但自己尚未掌握的技术"也看成尚未成熟的高新技术。因此，"风险技术"的含义在发展程度不同的国家里稍有不同。例如，生产手机(大哥大)的技术，在美国已是成熟的技术，而在中国却还属于不成熟的高新技术。

(六)风险企业(Venture Enterprise) 在中国，很少有人使用"风险企业"这个词，因为这个词"不吉利"。最常用的是"高新技术企业"。其实，"高新技术企业"不能等同于"风险企业"。风险企业是指正在研究开发不成熟的高新技术产品的企业，其成功与否尚未明确，其前途还在风雨飘摇之中。

(七)风险投资支持系统(Support system of Venture Investment) 是支持风险投资活动使之能发挥良好作用的若干主要因素(要素)及它们之间的协同作用所构成的有机整体。这些要素及它们的协同作用如下：风险投资公司(或基金会、担保公司、银行风险融资部等)，它以某种方式集资并把之投向风险企业。风险企业(包括正在研究开发高新技术产品的研究机构等)，它获得资金支持之后，必须在技术、生产工艺、市场开拓方面做出成果。

风险资本市场，这是风险资本集聚、流通和产权交易的场所，它能使风险资本不断循环增值，既能使投资者获得回报，又能使新的风险企业获得资金支持。若不能形成流通市场，则风险资本只能进入而不能退出，就发挥不了1+1>2的作用。

，风险投资除需要政策法规的支持外，，例如，执法者和资金使用者是否廉洁也是风险投资成败的关键因素之一，沈太福事件和深圳的可抹光盘事件都是资金使用者腐败而导致风险投资血本无归。风险是资本及风险技术，这是对风险投资直接起作用的两种因素，资金的多少?技术的先进性和可行性如何?技术能否形成生产力能否产业化?都直接影响风险投资的成败。