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投资开放式基金案例

发布时间：2019-11-24 14:23:15

　　A先生投资5万元申购一只LOF基金——南方高增长，他采取了场外申购，即通过银行柜台等申购的方式。按照申购当日的基金份额净值1.4 993元、对应申购费率1.5%计算，根据新的申购费计算方法，需要缴纳的申购费用=申购金额-[申购金额÷(1+申购费率)]

　　则

　　50000-[50000÷(1+1.5%)]=738.92元，剩下的净申购金额=申购金额÷(1+申购费率)=50 000÷(1+1.5%)=49261.08元，则其可得到的份额是49261.08÷1.4 993=32856.0528份。

　　而B先生选择了在场内申购，即像炒股一样通过交易所买入这只基金。B先生买入这只基金的价格将按其当日的收盘价1.475元计算，并且在交易过程中不需要支付申购和赎回费用，只需要支付一定比率的券商佣金。

　　券商佣金=挂牌价格×申购份额×券商佣金比率

　　申购金额=挂牌价格×(1+券商佣金比率)×申购份额

　　按照对应券商佣金比率为0.2%计算，同样获得32856.0528份该基金份额，B先生需要支付的券商佣金=1.475×32856.0528×0.2%=96.925元，需要支付的申购金额=1.475×(1+0.2%)×32856.0528=48559.60元。

　　最终，同样拥有32856.0528份该LOF基金，A先生需支付50 000元，而B先生只需支付48559.60元，省了1 440.40元。

　　案例点评：

　　LOF基金，即“上市型开放式基金”，在产品特性上与一般开放式基金没有区别，只是在交易方式上增加了二级市场买卖这个新渠道。也就是说，LOF既可在一级市场即银行网点等代销机构处申购和赎回，也可通过交易所即二级市场进行买卖。而在这两种交易方式中间，存在着不小的“省钱”空间。

　　由案例可以看出，与在银行柜台等一级市场进行申购、赎回相比，通过交易所在二级市场买卖LOF的优势之一就是交易成本要低得多。

　　LOF在二级市场的交易过程中，需要支付的成本主要就是券商佣金，通常来说，买卖一个来回最多只有0.5%，而如果是在一级市场申购、赎回，需要支付的费用则与普通开放式基金相同约为2%(申购费用1%～1.5%、赎回费用约0.5%)，整个买卖过程可省下约1.5%的交易成本。

　　如上例中，A先生需缴纳的申购费用为739元，而B先生投资同样多的基金份额，只需要支付97元券商佣金。

　　除去成本上的优势外， LOF在二级市场上的流动性与股票类似，即在二级市场上卖出后，资金T+1日就可以到账，而如果是在一级市场上赎回，资金到账的时间则需要T+3日以上。

　　另外，由于LOF的二级市场价格像封闭式基金一样，是受供求关系影响的，所以与基金净值并不相同，而且，其交易价格还很有可能低于基金净值。

　　因此，在二级市场买入LOF基金的另一大优势是有机会以低于基金净值的价格买入同一只基金。如上例中，A先生在一级市场买入，需按当日基金净值1.4993元申购，而B先生在二级市场交易，其当日收盘价格只有1.475元。对于中小投资者来说，在这种情况下，从二级市场上买入LOF是更好的策略。