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风险投资：并不是无私的“财神”

发布时间：2019-08-26 17:25:15

　　引入风险投资，最近在国内各类企业中，甚为红火。与其他中小企业融资渠道相比，风险投资表面上看门槛似乎很低，一些赢利可能性并不大的项目，也往往能获得风险投资者的青睐。

　　风险投资频频抛出“绣球”，并非无源之水。事实上，包括中国在内，目前世界上大多数主要经济体，都面临着流动性过剩，即“钱太多”的压力，尽管在过去一年中，各种货币相继采用加息的办法来抑制流动性，但资金过剩的局面并未得到根本缓解。“钱”总是要有去处的，于是，以黄金、石油为代表的国际商品价格一次次刷新历史记录；于是，全球主要股市纷纷呈现强势牛气；于是，房地产热开始在全球蔓延。也正是基于同样的理由，全球风险投资基金中的巨额游资，迫切需要寻找出路。

　　中国自然成为必争之地。一方面，中国经济增速已经连续多年高居全球第一，这意味着，中国企业的平均增长率，远远高于其他国家和地区。一般来说，风险投资往往“遍地撒网”，有统计表明，只要有5%的项目赢利，那么风险投资的整体回报就会相当可观。显然，在中国这样一个高速增长的环境中，“网”到高赢利项目的概率要大得多。更为重要的是，人民币正处于升值通道。在国际收支顺差持续高位，外汇储备快速增长的背景下，人民币的升值压力在未来一段时间内将持续存在。那么，对于风险投资者来说，一个非常简单的操作思路，就是在中国找项目，以直接投资名义将手中的外汇换成人民币，然后坐等升值。从这一角度看，风险投资热涌中国大地，背后不乏国际“热钱”的身影。

　　因此，风险投资，并不是无私的“财神”，追求高赢利，是这些资金的终极目标。对于任何一家企业来说，引入风险投资，都是一把双刃剑。诚然，对于那些高风险行业，引入风险投资后，失败变得不再可怕；但这也意味着，这些企业成功后，风险投资势必会摘去大部分的果实。用一个项目上的巨额赢利，来弥补其他项目中的血本无归———风险投资的运作特点，决定了它必然要从赢利的项目中，获得超额回报。而在人民币升值的大背景下，风险投资的涌入，更值得引起警惕。与房市中的“热钱”一样，以风投名义进入中国企业的资金，同样会加剧人民币的升值压力，甚至影响金融市场的稳健运行。