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2009年投基完全手册

发布时间：2019-08-18 21:53:15

　　2008年，曾迷信基金安全的基民感受到了市场的系统性风险给自己带来的切肤之痛。

　　但是，投资仍要继续。笔者认为，2009年基金投资需要做到“三心”：用心、小心、开心。不过，如何能选到适合自己的基金却绝非易事。笔者在此为投资者梳理出股基、封基、货基、指基、QDII等多个基金品种的投资机会，并为不同类型的投资者提供合适的投资组合。

　　股基：首选能力强的成长基金

　　投资者可在年初逢低逐步增加选股选时能力强、股票配置比重较高、行业配置符合市场热点的权益类基金的配置比重，减少固定收益类基金配置比重。考虑到基金的交易费用和效率，建议此种阶段性操作不宜过于频繁，以中期投资为宜。

　　基民选择股基最重要的标准是关注基金的历史仓位：在一个弱平衡市中，太高的仓位或将给基金的业绩带来较大的负面影响，只有在适中的仓位下，优秀选股能力或能抵消仓位的负面影响，从而获取正收益。但由于股票混合型基金很少进行择时操作，因此基金的历史仓位就成为2009年选择混合型基金的重要参考。其次是选择投资风格为成长型的基金。历史经验表明，成长型基金在筑底市和下跌市中表现较为突出，而且稳定的投资风格会给基金带来较好的回报。

　　封基：宜在市场回暖中买入

　　当大盘封闭式基金折价率处于35％时，折价率就已进入合理价值投资区域，如果到达38％则较为安全。从目前折价率水平来看，还有一定的下跌空间，因此建议投资者可在市场回暖过程中再买入封基。一方面是因为封基折价率的变化通常比较慢，即使基金净值走高，折价率也不会立即大幅缩小；另一方面，因为如果市场进一步下跌，即使折价率回归，其收益也会被净值的下跌所吞噬。

　　2009年封基的整体折价率将在25％-35％，长期投资获得绝对收益的机会比2008年增加，波段投资是具有选时能力投资者获得绝对收益的较好选择。参考封基的折价率、年末分红预期，建议关注如下封基：基金汉盛、裕阳、安信、兴华、安顺、天元和基金科瑞，重点关注基金金盛和基金天华。这两只封基在2008年下半年折价率在8％-15％区间。随着摘牌的临近，如果股市向好，其折价率仍有下降空间，投资者可以关注由净值上升、折价率下降合力推动的市场价格上升的阶段性机会。另外，这两只基金进入封转开程序前后，如果折价率较高、股市向好可持有享受复牌时出现的套利机会。

　　债基：重点关注纯债基

　　2009年债市趋势向好，但整体涨幅可能低于2008年，企业债和可转债规模将会出现扩容，个券的选择将会带来一定机会。综合来看，债券品种的配置能力以及偏债基金的选股能力，将是2009年挑选债基的重要标准。

　　央行连续下调法定存款准备金，并且仍有较大的调整空间，将会使得更多的资金进入债市；随着央票发行规模进一步降低释放出的流动性也将形成对债市的支持，所以债市将进入慢牛震荡攀升的行情。长期国债和高等级信用产品相对安全性较高。纯债型基金将继续享受来自于债市的收益。同时，如果股市走出阶段性行情，IPO发行重启，对参与新股发行的纯债型基金收益率将贡献正收益。