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读上市公司分配预案懂利润分配

发布时间：2021-02-19 05:37:15

　　导读：在年报中，公司往往会披露董事会拟定的分配预案，如现金分红、送红股等，作为投资者应该对年报中的分红预案进行分析做出正确的判断与决策。上市公司利润分配是投资者获取投资收益的重要途径。　一般而言，上市公司董事会在年报中提出利润分配预案，主要有两种情形：第一，本年度净利润弥补以前年度亏损后仍为正。第二，本年度盈利。虽然从理论上讲，当年亏损的上市公司仍然有可能分配利润，即只要以前年度的未分配利润与本年度亏损相加后仍为正数，上市公司仍有可能分配利润。但在现实中，这样做的上市公司极为罕见。因此，那些年报已经预亏的上市公司，提出利润分配预案的可能性也较小。

　　首先关注的是当期的每股收益，其次就是分红预案。分红预案主要包括三项内容：一是利润分配预案;二是资本公积转增股本预案;三是盈余公积转增股本预案。其中利润分配又有两种方式可以选择，一是分现金，二是送红股。分现金很容易理解，而送红股实际上是会计科目之间的调整，不涉及现金流出。资本公积转增股本，严格来讲，不属于分红范畴，但由于这一行为的实质与送红股类似，一般都将其视为分红的一种。因此，在上市公司年报中，利润分配预案与资本公积转增预案被放在一起表述。至于盈余公积转增股本预案，上市公司极少实施。

　　此外，在分配前，上市公司先要从当年的净利润中提取10%列入公司的法定盈余公积。如果法定盈余公积已达到公司注册资本的50%以上时，可以不再提取。之后，按照规定，还可以提取一定比例的任意盈余公积金。在上述步骤完成后，上市公司就可以提出利润分配预案了。但投资者要注意，提取各项公积金后的当期净利润，要与以前年度的未分配利润加总，然后形成可供股东分配的利润。这个可供股东分配的利润才是利润分配的那块“蛋糕”。

　　我们再来看看，资本公积转增股本的预案。从理论上讲，无论上市公司当期是否赚钱，无论上市公司的未分配利润是正是负，只要公司的资本公积项目金额为正，都可以提出资本公积转增的预案。但在实际操作中，绝大多数上市公司董事会在决定是否提出资本公积转增预案时，还是遵循着利润分配的相关要求。

　　现实中，提出大比例送红股或大比例资本公积转增股本预案的公司，较受市场关注。那么哪些公司具备在年报中提出大比例送转的潜力呢?我们要看两个指标：每股未分配利润与每股资本公积。前者可用来送红股，后者可用来实施资本公积转增。如果每股未分配利润或每股资本公积大于1，从理论上讲，该公司就具备了10送10或10转增10的潜力。当然，这个数字越大越好。这两个指标不会在上市公司定期报告中提供，投资者可以自己计算，如果投资者用电脑炒股，那么一般股票软件的F10中，一打开都会有这两个数据。潜力具备了，上市公司是不是就一定会实施大比例送转呢?这可不好说。一般而言，上市公司选择大比例送转的时机都很有讲究。以下几种情况，上市公司大量送股的概率会大一些。第一，公司有再融资的打算。上市公司发行新股时，总想卖个好价钱，而新股的卖价与其股价有关，股价越高，新股的价格也可以定得越高，因此，为了提高股价，上市公司就会有大量送股的动力。第二，公司的大股东或者其他重要股东要抛股票了。公司的大股东或一些战略投资者在抛股票之前，上市公司有可能会大量送股，这样股价涨上去了，抛股票也可以卖个好价钱。第三，公司股价太高。从中国股市目前的客观情况分析，股价高企后，流通性就开始下降，公司通过送股除权降低股价的可能性就大。第四，小盘绩优股。很多总股本较小但业绩优良的上市公司，有着强烈的股本扩张冲动。这些公司提出大比例送转的概率很高。