私募神话破灭 证券信托首现被动清盘

沪深股市自去年10月以来的大跌，受伤的不仅是广大中小投资者，众多在牛市中风光无限的民间股神和私募基金经理也反应不及，陷入了熊市的泥沼之中。一只名叫丰收盈宝的证券信托产品，最近成了今年首只被迫清盘的阳光私募。

　　私募明星神话纷纷破灭

2008年1月3日，著名的基金管理人赵丹阳管理的5只信托产品主动清盘，成了当时最热门的话题。赵丹阳当时称：“今天，就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。”

　　3个月后，因净值下跌触发平仓线，丰收盈宝成为今年首只清盘的阳光私募，这距离其成立仅273天。山西信托·丰收盈宝结构化证券投资集合资金信托计划，近日公告，在该信托计划运作过程中，信托财产净值触动了提前终止信托计划的条款，决定提前终止该信托计划，并已经于4月22日进行清算。

　　据介绍，该信托计划于2007年7月9日开始推介发行，共募集信托资金6000万元。其中，客户的资金3000万元，私募资金3000万元。信托期限自2007年7月24日至2009年7月24日。

　　然而，丰收盈宝实际运作273天，就因为触发平仓线而被清算。丰收盈宝是今年首只因为净值暴跌而清仓的阳光私募。目前，国内名气最大的两家信托———深国投和平安信托的几十家信托产品，也是遭遇了大面积亏损。

　　截至最新一期的净值公告，深国投旗下的67只信托产品中，仅有20只的净值还处于100元的面值之上，有12只信托的净值跌至70元~80元；另外，鑫鹏1期、先锋1号、银信宝、国信证券1期、世通1期、景良能量1期等6只信托净值不足70元。

　　而净值不足60元的信托产品则有林园2期、林园3期、道合2期、龙腾证券等8只，占67只信托产品的12%。这些亏损的信托几乎都是在2007年下半年和2008年上半年发行成立的。

　　“民间股神”的基金打了6折

　　“这是现有的证券信托的一个缩影。”听到丰收盈宝成为今年首只清盘的阳光私募，杭州一位私募经理韦先生表示，“这半年里淘汰的私募，比2000年之后的5年总和都要多。”

　　在丰收盈宝这只阳光私募清盘之前，不少处于灰色地带的地下私募已经出现了清盘潮。“年初我们在西湖边开会的时候，还有20个同行，本月初再开会的时候，却只来了8个，听说不少人都转行了。”韦先生说，不少私募因为承诺保底收益，导致自己前几年赚的钱全部赔了。

　　截至6月13日，有“民间股神”之称的林园旗下的两只信托产品净值分别只有58.66元和59.51元，比年初下跌了39.07%和38.09%。

　　打开林园去年就停写的博客，其豪言壮语犹在耳旁，《牛市最主要的就是持有》、《大盘调整很正常坚信牛市远没有结束》、《满仓持有只有看不到的风险才是风险！》，坚决做多思维一览无余，而其“没有一只股票让我赔钱”的豪言，在接近腰斩的信托净值面前，更像是一句笑话。

　　昨天记者电话打给林园，一位中年男子表示林园不在，他表示：“林园已经不接受任何申购资金，也不接受任何媒体采访，大盘大跌，基金净值当然受影响了。”

　　而在私募界一直以坚持价值投资，推崇巴菲特而著称的但斌最近日子也不好过。6月13日，平安东方港湾马拉松集合资金信托计划净值为99.21元，自去年2月28日成立以来，首次出现亏损。而该信托去年10月31日曾创下了202.66元的高点，8个月，净值下跌了50%还多。

　　但斌一贯坚持“买入持有”的价值投资策略。在《时间的玫瑰》一书中，但斌对贵州茅台、烟台万华、万科A、中国平安和招商银行等五家上市公司推崇备至，并称将长期持有上述五家上市公司的股票。但这几只股票，在今年的大跌中表现并无特别之处。

　　不少私募基金已转行

　　6月10日，沪指大跌7.73%，众多股票趴在了跌停板上。身为杭州私募基金经理的陈峰账户上的股票也没逃脱跌停命运。“当天股票跌停，账户爆仓，我只能选择退出。”

　　按照他们跟投资人的协议，基金净值跌破60%就要清盘结算，陈峰他们先期投入的300万本金优先尝付投资人损失。“几个投资者就在客厅等着，我们在电脑前等着股票打开跌停，结果股票被大单死死压住，只好认输出局，前几年赚的钱又全部还回去了。”

　　在熊市调整潮中，生存比什么都重要，因为股市不缺明星，缺的是寿星。杭州私募基金经理李辉放弃二级市场投资，正在改做待上市公司股权投资。昨天下午他赶去金华，在那里他将考察6家企业。“我们谈了50多家企业，刚投下去一单。”李辉说，股市低迷，他们可以耐心地找寻价廉物美的公司。去年他们入股企业，一般按照5~6倍市盈率，现在则是在净资产上折价入股。

　　面对市场估值体系的重新建立，股市牛人的故事又将翻开新的一页。