银行产品“联姻”信托有错吗
发布时间：2019-08-25 12:40:15
自今年５月兴业银行、民生银行率先将人民币理财产品“联姻”信托投资计划以来，信托投资类银行理财产品成为投资热点。近日，建设银行、光大银行、民生银行、兴业银行等几乎同时开卖信托投资类理财产品。其中，建行与民生、兴业还不约而同地投向了联通新时空信托贷款项目。
银行产品“联姻”信托，推动了人民币理财产品收益率的提高。较之目前一年期美元理财产品逾５％的收益率，由于人民币利率迟迟未升，人民币理财产品的收益率明显偏低。以农行６月下旬销售的本利丰为例，１２个月产品的预期年收益率为２．２５％。在连续２次宣布上调存款准备金率后，央行日前在公开市场上发行的１年期央行票据的利率达２．７９６１％，创下一年多以来的新高，推动人民币理财产品的收益率走高。相比之下，投资于信托计划，使人民币理财产品有了更大的收益空间。上个月国内一年期信托产品平均预期收益率４．１６％，“借壳”银行理财产品转卖给投资者，仍可维持较高的收益率。而且，信托投资类银行理财产品的收益率，在短短２个月内已“涨”了不少。民生银行今年５月首次推出时的一年期收益率为２．７６％，此次联通新时空信托贷款项目的为２．８８％。建行投资于联通新时空信托贷款项目的产品，一年期收益率达３．１％。
银行人士认为，与客户自行投资信托产品相比，银行推出的信托投资类银行理财产品有两大优势。一是风险低。银行可利用丰富的贷款评审经验，在众多信托产品中优选优，选择高收益、低风险产品，同时，银行代表客户作为该信托计划的一个大客户，可严密监控受托人及借款人项目的进展情况，并定期向客户做信息披露。二是投资门槛低，客户自行投资信托组合，往往需要较高的资金才可进入该市场，而“借道”银行的起点较低，普遍为５万元。倘若联通新时空信托贷款项目由信托公司直接卖给投资者，受制于每份信托计划不得超过２００份的政策，认购门槛很可能在５０至８０万元以上。
然而，银行产品“联姻”信托引来不少争议。有反对者认为，一方面，信托属于私募性质，把信托计划卖给银行再“借壳”人民币理财产品，原来的限制失去了意义。另一方面，信托是不保本的中等风险以上的产品，前几年曾在上海出现过信托产品亏损引发的纠纷，变脸成银行保本型理财产品，很可能导致新的风险出现。归根究底，国内信托业至今难改“金融坏孩子”的形象，反对者担心信托业风险传递给银行。
对此不同意见，，银行理财产品仍会“扎堆”瞄向信托。从现有做法看，“借壳”银行理财产品与信托公司直接销售，最大的差异是多了一道风险防范堤坝，银行引入了不可撤销的第三方担保。在“联通新时空信托”产品中，建行和民生的理财产品分别由交行和中国联通公司担保。民生银行还为信托贷款到期兑付，提供不超过１０亿元额度的备用贷款。上述风险防范措施，对投资者而言不再有本金安全的后顾之忧。但若信托计划出问题，银行可能把自己“搭”进去。类似备用贷款的安排，只是减轻银行自身的风险而已。
银行“联姻”信托的积极性上升，与其面临竞争与业务转型需求有关。首批银行ＱＤＩＩ产品呼之欲出，估计收益率在５％至６％，这给现有人民币理财产品带来一定的竞争压力。另一方面，上调存款准备金率后，银行盈利模式必须转型，不能再过度依赖存贷利差收入。通过发售人民币理财产品来分流储蓄存款，增加中间业务收入，稀释部分银行体系过剩的流动性压力，正是目前银行所渴求的。
一边是信托公司欲做大“蛋糕”，另一边是银行意在增加中间业务收入，两家“联姻”自然“情投意合”。其实，问题不在于“拆散”双方的合作，而是控制风险、。如果信托投资类银行理财产品的风险防范得当，增加了市场投资品种，又为何不能乐见其成呢？
银行产品“联姻”信托，推动了人民币理财产品收益率的提高。较之目前一年期美元理财产品逾５％的收益率，由于人民币利率迟迟未升，人民币理财产品的收益率明显偏低。以农行６月下旬销售的本利丰为例，１２个月产品的预期年收益率为２．２５％。在连续２次宣布上调存款准备金率后，央行日前在公开市场上发行的１年期央行票据的利率达２．７９６１％，创下一年多以来的新高，推动人民币理财产品的收益率走高。相比之下，投资于信托计划，使人民币理财产品有了更大的收益空间。上个月国内一年期信托产品平均预期收益率４．１６％，“借壳”银行理财产品转卖给投资者，仍可维持较高的收益率。而且，信托投资类银行理财产品的收益率，在短短２个月内已“涨”了不少。民生银行今年５月首次推出时的一年期收益率为２．７６％，此次联通新时空信托贷款项目的为２．８８％。建行投资于联通新时空信托贷款项目的产品，一年期收益率达３．１％。
银行人士认为，与客户自行投资信托产品相比，银行推出的信托投资类银行理财产品有两大优势。一是风险低。银行可利用丰富的贷款评审经验，在众多信托产品中优选优，选择高收益、低风险产品，同时，银行代表客户作为该信托计划的一个大客户，可严密监控受托人及借款人项目的进展情况，并定期向客户做信息披露。二是投资门槛低，客户自行投资信托组合，往往需要较高的资金才可进入该市场，而“借道”银行的起点较低，普遍为５万元。倘若联通新时空信托贷款项目由信托公司直接卖给投资者，受制于每份信托计划不得超过２００份的政策，认购门槛很可能在５０至８０万元以上。
然而，银行产品“联姻”信托引来不少争议。有反对者认为，一方面，信托属于私募性质，把信托计划卖给银行再“借壳”人民币理财产品，原来的限制失去了意义。另一方面，信托是不保本的中等风险以上的产品，前几年曾在上海出现过信托产品亏损引发的纠纷，变脸成银行保本型理财产品，很可能导致新的风险出现。归根究底，国内信托业至今难改“金融坏孩子”的形象，反对者担心信托业风险传递给银行。
对此不同意见，，银行理财产品仍会“扎堆”瞄向信托。从现有做法看，“借壳”银行理财产品与信托公司直接销售，最大的差异是多了一道风险防范堤坝，银行引入了不可撤销的第三方担保。在“联通新时空信托”产品中，建行和民生的理财产品分别由交行和中国联通公司担保。民生银行还为信托贷款到期兑付，提供不超过１０亿元额度的备用贷款。上述风险防范措施，对投资者而言不再有本金安全的后顾之忧。但若信托计划出问题，银行可能把自己“搭”进去。类似备用贷款的安排，只是减轻银行自身的风险而已。
银行“联姻”信托的积极性上升，与其面临竞争与业务转型需求有关。首批银行ＱＤＩＩ产品呼之欲出，估计收益率在５％至６％，这给现有人民币理财产品带来一定的竞争压力。另一方面，上调存款准备金率后，银行盈利模式必须转型，不能再过度依赖存贷利差收入。通过发售人民币理财产品来分流储蓄存款，增加中间业务收入，稀释部分银行体系过剩的流动性压力，正是目前银行所渴求的。
一边是信托公司欲做大“蛋糕”，另一边是银行意在增加中间业务收入，两家“联姻”自然“情投意合”。其实，问题不在于“拆散”双方的合作，而是控制风险、。如果信托投资类银行理财产品的风险防范得当，增加了市场投资品种，又为何不能乐见其成呢？
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