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信托理财产品随“息”而动

发布时间：2019-08-02 23:50:15

去年年底，银监会两个规范信贷资产类理财产品的文件下发,市场普遍预测信贷类理财产品将急剧萎缩，此产品被"叫停"之声不绝于耳。但近日记者了解到，信贷类产品被叫停的只是一部分，还有另一部分产品--信托类理财产品仍在正常发售，且随着银行信贷政策的收紧，此类产品前景大好。
　　信托理财产品卖得火
　　自信贷资产转让的新规出台后，今年信托贷款类理财产品却意外火了起来。南京一家商业银行1月至今已经连续卖出五六款信托贷款类理财产品。
　　上周，建设银行（601939）发行多款"利得盈"信托贷款型理财产品。购买这类产品的理财客户，需按其认购金额占该理财产品项下所有认购资金的比例，承担相应比例的收益和风险。此类产品的认购起点为5万元，预期年化收益率在3％左右。同时，光大银行、浦发银行（600000）也陆续发行了类似的产品。
　　据了解，信托类理财产品在市场上受欢迎程度并不亚于以往的信贷类理财产品。以浦发银行最近即将推出的一款信托产品为例，该产品投资起点为5万元，预期收益率为4.1％。不管是期限还是收益率，都跟2009年底发行的信贷类理财产品类似。
　　"叫停"的是存量贷款产品
　　"不是说信贷类理财产品停了么？怎么现在银行卖的还都是各种贷款类的信托理财产品呢？"很多投资者对此表示不解。
　　国信证券金融业分析师朱琰解释，按照资产的"成分"来划分,银行信贷理财产品主要可分为存量资产类和新发贷款融资类理财产品。银监会叫停的是存量贷款的理财产品,规定"银信合作理财产品不得投资于银行自身的信贷资产或票据资产"。简单来说,就是银行已经向企业发放了贷款,然后把这笔贷款打包成理财产品出售给客户,这样银行可以把贷款从资产表内转到表外。这类存量贷款的理财产品被叫停了,但是新增贷款的理财产品没有叫停。信托贷款,就是银行通过信托的方式给企业融资,这类贷款属于新增贷款。
　　也就是说,信贷理财产品不会终止,因新政改变的只是这类产品的运作模式。以往银行发售的信贷产品,主要采取两种形式。一是信托公司拿自己的贷款资源包装成产品,找银行销售;二是银行拿自己的贷款资源,交给信托公司设计成信托贷款产品,继而发售。由于银行的贷款资源远大于信托公司,所以第二种发行方式占主流。但根据《通知》,，目前只能用第一种发行方式。
　　这几年，银行通过发行信贷类理财产品积累了很大的客户群，因此银行不愿意放弃这类客户。有专家认为，目前不能说银行不能再进行信贷类理财产品的开发，但由于关系到和其他银行的信贷资产转让问题，如果再发行此类产品，或许会让银行的操作成本增加，所以银行会换一种方式整合理财产品资源。
　　随"息"而动是大势所趋
　　近期，随着加息预期的增强，多家银行在销售信贷资产类理财产品时，也在其中加入了新的概念，比如"预期收益率将随着央行利率调整而调整"的条款。这意味着，一旦央行加息，产品预期收益也会随之提高，这无疑增强了产品的吸引力。
　　据了解，不同理财产品收益率调整会挂钩不同期限的贷款利率，有的挂钩6个月至1年人民币贷款基准利率，有的则挂钩1~3年贷款利率。这与理财产品所投向的信贷资产借款期限相关，挂钩对象的借款期限不同，收益率调整的幅度可能也会不同。民生、中信、华夏等银行目前均有此类理财产品销售。
　　朱琰表示，目前随"息"而动的理财产品主要有两类：一是存贷款利率上调后，理财产品收益跟着上调，产品最终收益以上调后的收益为准；二是产品设定多个观察日，产品最终收益为各个观察日收益的平均值。而这样的产品投资期多在一年以上，年收益率在4.5％至5％之间。
　　她认为，央行短期内加息的概率较小，对短期理财产品收益率影响不大。因此，三个月以内产品一般不会承诺收益随"息"而动。但从长远看，国内正处于加息通道中，那么这种随"息"而动的操作模式将是大势所趋。