增幅123.1% 上半年理财产品发行详述

2011年各商业银行总发行量与去年同期相比，明显提高。从币种来看，人民币产品依然为主流产品，增幅高于外币；从期限来看，短期理财产品受到投资者青睐；从投资方向来看，混合类产品成为市场主导；从收益类别来看，非保本浮动收益类产品同比大幅增长；从发行银行来看；上半年商业银行发行主力为股份制银行；从理财产品预期收益率来看；短期产品预期收益率同比增幅明显；从信息披露来看，外资银行产品到期收益披露度低。实际收益率方面，外资银行产品表现突出。 　　（一）发行总量：同比增幅明显 月平均发行量超过1500款

　　2011年上半年各商业银行共发行理财产品9371款，较2010年1至6月产品数量增加5170款，增幅123.1%，2010年上半年月均发行700 款，2011年上半年月均发行产品数量为1561款，产品数量同比增幅明显。近几个月理财产品发行数量总体呈现震荡上行的特点。 　　（二）按币种：人民币占主导 各币种发行量整体上升

　　2011年上半年理财产品发行量从币种占比数量来看，人民币产品占据了八成以上的份额。据【银率】网数据库统计，人民币产品共发行7920款产品，占比 84.5%，同比增长124.7%；外币产品发行1451款占比15.5%，同比增长114.3%。2011年发行的外币理财产品中，增加了日元及新加坡元理财产品。在外币产品中，发行量排在前三位的币种为：美元，543款；澳元，281款；港币，264款。与2010年同期相比，美元产品增长 47.6%；欧元产品增长219.2%；港币产品增长187.0%；澳币增长124.8%；加币产品由2010年上半年发行8款增至17款，英镑产品由 2010年同期发行的10款增至67款。
　　（三）按期限：短期产品发行量飙升 中期产品遇冷

　　短期产品同比大幅增长，中期产品涨幅遇冷。据【银率】网数据库统计，2011年短期产品独步理财产品市场，共发行7732款，占比82.5%；中期产品发行1172款，占比12.5%；长期产品发行301款，占比3.2%。与2010年同期相比，短期产品占比上升7.1个百分点，而中期产品及长期产品市场占比分别下降7.1个百分点及0.7个百分点。【银率】网分析师认为由于2011年上半年市场处于高通胀背景下，市场对于加息的预期一波未平一波又起，增加了投资者对短期理财产品的需求，与此同时，2011年六次上调存款准备金率，每月都会出现市场从紧的局面，短期银行间拆放利率飙升，银行为缓解存贷比压力，集中发行短期理财产品，从而产品发行量显著增长。
　　（四）按产品结构：其他类产品持续增长

　　其他类产品持续增长，结构性产品及信托类产品发行量低位运行。据【银率】网数据库统计，2011年发行的理财产品中，其他类产品（在产品分类中，属于信托类产品、结构性产品、打新股产品及QDII产品类别之外的产品）发行6534款，占比69.7%，同比增长399.2%；结构性产品发行994款，同比增长251.2%；信托类产品发行1843款，同比下降29.4%。从下图可以看出在2010年8月开始，信托类产品发行量明显下滑，而其他类产品成为信托类产品很好的替代品。通过组合投资的方式，可以投向信托贷款、信贷资产、债券、票据等方向，是一种比较灵活的变通方式。【银率】分析师认为，2011 年6月末银监会限制了理财产品6类投资方向：同业存款存放本行、购买他行理财产品、投向政府融资、绕过信托做信托受益权产品、委托贷款理财产品、票据资产理财产品。这6类方向的投资在其他类产品的投资方向中并不少见。预计2011年下半年其他类理财产品发行量难以持续上涨。信托类发行量也会因此受到影响而在下半年走低。从下图可以看出，结构性产品在经历了2010年6月至2011年4月的波动后，发行量相对稳定在每月100款左右。较2010年初有了显著增长。目前与利率挂钩的产品成为结构性产品的主力军，由于这类产品设计逐渐成熟，稳定了结构性产品的发行量。
　　（五）按投资标的：
混合类产品占据半壁江山

　　混合类产品占据半壁江山，债券类产品产品发行量飙升。【银率】网数据库统计：2011年上半年，混合类产品发行3905款，占比41.7%，从 2010年发行量202款一跃成为理财市场上瞩目的明星产品；其次为银行间市场工具类产品，发行2428款，占比25.9%，发行量出现小幅回落，同比下降6%；债券类产品发行1342款，与2010年发行的17款相比，涨幅显著；利率类产品发行729款，较2010年同期相比增长659款；信贷类产品发行530款，成为2011年上半年跌幅最显著产品，跌幅48.3%。
在市场占比较少的产品中，股票类产品发行101款，汇率类产品发行70款，票据类产品发行66款，大宗商品类产品发行22款，指数产品发行20款，基金类产品发行10款。
　　（六）按收益：非保本产品发行激增 保本产品走势平缓

非保本产品发行量陡然上升，保本产品走势平缓。据【银率】网数据库统计，上半年保本保证收益产品发行1835款，同比增长31.5%。保本浮动收益产品发行1977款，同比增长59.5%；非保本浮动收益产品发行5559款，同比增长61.4%。
　　（七）按银行：股份制银行为发行主力 外资行增长明显

　　股份制银行为产品发行主力，外资行发行量同比增幅显著。据【银率】网数据库统计，2011年国有银行发行3350款理财产品，占比35.8%，发行量同比增长95.9%；股份制银行发行3554款产品，占比37.9%，发行量同比增长128.7%，是理财产品的发行主力；城商行发行1768款，占比 18.9%，同比增长136.4%；外资银行在产品数量上，难与中资行匹敌，但同比增幅最为明显，外资行上半年产品发行了699款，同比增长 267.9%。目前外资银行产品主要以结构型产品为主。外资银行市场份额由去年同期的4.5%增至7.5%。
　　2011年上半年商业银行发行数量排名出炉，交行、中行、民生排名三甲。第一名交通银行，1204款；第二名中国银行，964款；第三名民生银行， 692款。前20名中，中资银行占18席。从排名可以看出，中、农、工、建、交五大国有银行发行量均进入前20。外资银行只有华一银行及渣打银行进入了前 20名。