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重仓股中有“陷阱” 私募胜负在于选股

发布时间：2019-08-14 14:53:15

随着大盘一路震荡走低，最近一段时间阳光私募、券商集合理财的日子也不大好过，其重仓股和市值变动产生明显分化，有的甚至踩到“地雷”，而能够赚钱的私募重仓股，占比并不大。与公募基金相比，券商集合理财和阳光私募如果能够保持轻仓乃至空仓，则将在未来的行情中争取主动。

　　重仓股中有“陷阱”

　　今年行情低迷，私募重仓股也不乏踩到“地雷”。如最近因乙型肝炎疫苗事件连连跌停的重庆啤酒，就被东北证券集合理财产品(1号、2号、3号以及东北融通一号)持有，其三季报显示，各持有该股271.4万股、55万股、22.5万股和23.5万股，合计持股数高达372.4万股。如若10月以来东北证券上述4只集合理财产品在重啤上没有股数变化，重啤复牌以来四天的损失高达上亿元。而且阳光私募的一些重仓股，亦在近期的低迷市道中惨遭“滑铁卢”。例如，富锦8号和双赢8期配置的乾照光电，建苏723和民生新股自由打资金信托三号三季报持仓的华帝股份，慧普永信一号和润丰柒号持有的拓邦股份，以及浩成成长一期、润丰柒号和久久发价值增长集合资金信托抱团进驻的美利纸业，均在近期的行情变化持续下行，甚至比大盘还弱。

　　抱团品种也有亮点

　　但重仓股毕竟是维系阳光私募以及券商集合理财产品生存和发展的主要手段。而且A股市场长期以来，也多有逆势独立上涨的牛股。十月份启动大涨的中文传媒，其三季报显示鸿道3期新介入297.03万股，该股在文化传媒热点兴起之后，一时成为一大龙头品种; 新价值(博 ) 成长一期持仓的置信电气，受益于国网电力科学研究院的入主和重组，11月复牌以来接连三涨停。

　　私募基金虽说流行独门品种，但在近年来“抱团取暖”也增多，这主要由于随着私募基金产品扩容，一些产品采用复制策略，因此出现多期产品集体进驻某一只股票。在近期的弱势市道中，阳光私募抱团的品种多数表现还不错。像森远股份，投资精英之尚雅、尚雅5期、尚雅2期、尚雅1期、双盈8号均大量持有，该股也明显抗跌;还有，鸿道3期、鸿道1期和鸿道2期共持仓520.68万股的新国都，博颐2期、博颐精选3期、博颐稳健1期、东方红7号等抱团的迪安诊断，武当17期、云程泰(博吧) 二期、云程泰资本增值、武当5期、武当稳健增长所青睐的劲胜股份等，成为多家私募基金抗御大盘风险的有效手段。

　　私募以策略取胜

　　阳光私募和券商集合理财，与公募基金相比，在仓位配置上有更多的主动权，在行情向好的时候，可积极跟踪市场热点，仓位尤重;而待行情走熊的时候，又可轻仓乃至于空仓。例如平安证券旗下仅有的两只权益类集合理财计划“优质成长中小盘”、“稳健增值一期”截至9月30日，资产净值分别为1.03亿元和1.05亿元，其股票投资仓位都赫然为“0”，也就是说这两只券商集合理财产品在三季度末清空了持有的全部股票;阳光私募中活跃的泽熙投资(博吧) 目前阶段也基本空仓，以通过策略(仓位)取胜。

　　在品种配置方面，近期逆势走强的私募重仓股多为符合产业政策、在业绩上能够保持相当成长性的中小盘品种。抓热点、做有题材的中小盘成长股，已成为私募基金的一大武器。