政府基础建设项目涉足信托 谨慎为好
发布时间：2019-08-22 07:14:15
这边房地产信托刚刚冷却下去，那边政府基础建设项目开始纷纷涉足信托。在近期发行的信托产品中，涉及地方政府基础设施建设或者BT项目的融资产品逐渐升温，且增长趋势明显。对此，笔者建议投资者对这些产品持谨慎态度。
与这几年房地产信托的火爆相比，地方政府基础设施项目之前都不温不火，其中的主要阻碍是融资成本问题。地方政府项目由于依赖于政府信用，因此融资成本一直较低，无法在信托发行时吸引投资者的青睐，所以通过集合信托的方式根本无法介入，只能与商业银行合作，通过表外的银信合作业务作为融资平台的角色介入。不过，由于房地产市场持续调控导致地方财政吃紧，，商业银行贷款对基础设施建设这类行业严格准入，，所以在各方面因素影响下，从三季度开始，地方政府建设项目迫于资金支付的压力，不得不大幅提高融资成本，四处寻找融资渠道，当信托发行的最大阻碍被解决后，最终通过发行信托产品融资成为这些地方政府的首选方式。 我并不反对地方政府建设项目发行信托，融资多元化总归是好事，但不希望看到地方基础建设项目信托成为房地产信托的翻版。所以有两个提醒：一是地方政府要明白信托融资的特性，信托不是银行贷款，不是说到期还不出就可以展期解决的，公众财产的利益不是能够任意摆布的；二是希望信托公司能够坚守“受人之托，代人理财”的经营宗旨之外，更要明白“忠人之事”的道理，不要被地方政府信用和较高收益所迷惑，认真加强内控和风险管理水平，特别要珍惜第六次整顿之后的发展机遇，切勿重蹈覆辙
与这几年房地产信托的火爆相比，地方政府基础设施项目之前都不温不火，其中的主要阻碍是融资成本问题。地方政府项目由于依赖于政府信用，因此融资成本一直较低，无法在信托发行时吸引投资者的青睐，所以通过集合信托的方式根本无法介入，只能与商业银行合作，通过表外的银信合作业务作为融资平台的角色介入。不过，由于房地产市场持续调控导致地方财政吃紧，，商业银行贷款对基础设施建设这类行业严格准入，，所以在各方面因素影响下，从三季度开始，地方政府建设项目迫于资金支付的压力，不得不大幅提高融资成本，四处寻找融资渠道，当信托发行的最大阻碍被解决后，最终通过发行信托产品融资成为这些地方政府的首选方式。 我并不反对地方政府建设项目发行信托，融资多元化总归是好事，但不希望看到地方基础建设项目信托成为房地产信托的翻版。所以有两个提醒：一是地方政府要明白信托融资的特性，信托不是银行贷款，不是说到期还不出就可以展期解决的，公众财产的利益不是能够任意摆布的；二是希望信托公司能够坚守“受人之托，代人理财”的经营宗旨之外，更要明白“忠人之事”的道理，不要被地方政府信用和较高收益所迷惑，认真加强内控和风险管理水平，特别要珍惜第六次整顿之后的发展机遇，切勿重蹈覆辙
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