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上海宝银董事长崔军：行情随时可能启动

发布时间：2019-08-06 05:23:15

尽管本周市场出现大幅调整，但上海宝银投资咨询有限公司董事长崔军仍是坚定的乐观者。他认为，上证指数目前的动态市盈率只有14倍左右，已接近2008年1664点13倍左右的平均市盈率，市场中不乏被低估的品种，行情随时可能启动。　　更担心踏空行情　　中国证券报：我注意到前段时间你对后市行情比较乐观，但本周市场出现较大调整，你是否还维持此前乐观看法？　　崔军：以目前的估值水平，市场下跌空间有限，预计点位不会跌破2610点。现在正处于一轮牛市的底部区域，根据20年的循环周期，我们认为2012年大盘可能复制1992年的井喷行情。这个时候，一个重大利好消息就可能点燃市场的做多热情。下半年可能就会有比较大的行情，现在正是逢低买入价值股的时候。很多人不敢在目前的震荡市场中买股票，但我认为，在别人恐慌时我们要多点贪婪。　　中国证券报：市场普遍认为，通胀仍在高位，政策还没有放松迹象，在宏观形势明朗前很难看到趋势性行情，你为什么那么乐观？　　崔军：我注意到，M2增速开始回升，上个月末M2余额增长15.9%。按以往观察，一般这个时候都会有一波大的行情。对于通胀，我认为也快要被控制住了。商品牛市已延续13年，可能即将到达顶峰，接下来会进入下降通道。对宏观面不需要考虑太多，短期来看股市是一台投票机，但长期来看是一台称重机，还是要自下而上地寻找估值便宜的股票。　　中国证券报：你现在仓位是多少？　　崔军：基本上是满仓操作。市场下跌的风险并不大，我更担心的是踏空风险。行情随时可能启动，一旦错过这波行情，基金的盈利将大打折扣。我预计，指数最多下探到2600点，而往上则可能在两年之内到4000点，因此踏空的风险更大。　　看好便宜的银行股　　中国证券报：现在市场上便宜标的多吗？主要集中在哪些领域？　　崔军：可以找到一大把，这样的股票主要还是大盘蓝筹股。比方说，在银行、酿酒、百货、煤炭等行业都可以找到机会。在这些低估值的行业中，我会精选行业龙头或者估值更低的品种。低估值的小股票，我也会买，这些股票涨得更快，只要是业绩成长比较确定的。　　中国证券报：银行股固然便宜，但近段时间对于地方融资平台的担忧声音较多，你怎么看待其中潜藏的风险？　　崔军：地方政府债务余额约在10万亿元，但一个可供对照的数字是，2010年全国财政收入超过8万亿元，其中地方财政本级收入超过4万亿元，并且地方政府性基金收入超过3万亿元。以目前的政府财力是可以消化这些债务的，地方融资平台出现坏账的可能性并不大，没有必要太悲观。一些小地方可能会出现违约现象，但是不可能出现大规模的违约。即使出现一部分违约现象，我预计对银行利润的影响不会超过10%。外资投行发表看空中资银行股的报告，实际上是刻意做空中国，。