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王毅：国内明星基金经理比例之高令人惊讶

发布时间：2020-02-12 11:03:15

●基金不可能创造奇迹。股市大涨的时候，大多数股票型基金并不能跑赢大盘，在股市大跌时，股票型基金亏钱是正常的，不亏才是不正常的。基金经理不是魔术师，变不出钱来。那些似是而非的东西不利于基金业的健康发展，最终受害的是基金投资者，因为这只会给基金公司和基金经理施加无谓的压力，迫使他们试图做自己无法做到的事，而不是尽力做好他们能够做好的事。那么，什么是基金能够做到的呢?基金比大多数个人投资者做得要好。国内外的经验都证明了这一点。 ●短期业绩排名以及投资者对基金短期业绩的追逐，将基金推向了一条短跑赛道，短期业绩排名的压力强化了基金追涨杀跌、追逐热点的冲动，这样不仅放大了基金业绩的波动性，往往也损害了基金的长期收益。 ●对于那些短期业绩超好的基金，投资者应该思考、分析其业绩的可持续性，不要盲目买入。事实上，很多短期业绩表现较平淡的基金，通过有效的风险管理，中长期却有相当不错的表现。投资者应该关注更长周期下的基金业绩表现。社会各方应该给予基金相对宽松的空间、相对较长的时间，这样，一些风格稳健、注重持续投资回报的基金管理公司和基金产品才能得以浮出水面。 ●基金销售不能太急功近利，不应过多依赖基金近期的业绩表现，也不应过多依赖“明星基金经理”，因为基金短时间内的出色表现往往不可持续，我们的许多明星基金经理其实并没有经过足够长时间的考验，千万不要给投资者不切实际的期望，因为他们很快会失望的。 ●就大多数投资者而言，最有效的基金投资策略是选择符合自身风险偏好的、表现相对稳定的基金，长期持有。经验证明，长期而言，这种简单的策略要比各种复杂的策略有效的多。 ●过去三年的研究显示，70%以上的基金肯定不具择时能力，择时损害了基金的业绩表现。而且，基金仓位频繁、大幅调整，大大降低了基金作为资产配置工具的有效性。这与国外的经验一致。这里的启示是，如果受过良好专业训练的基金管理人都没有预测、选择市场时机的能力，广大的基金投资者更应该简单地遵循长期投资的理念，避免频繁的短线操作。 ●基金公司应该在产品设计、投资决策、操作流程上下功夫，尽量减少对基金经理个人能力的依赖，其实大多数基金经理并没有超常的投资能力，对基金经理过度依赖往往增大基金投资业绩的波动性、不稳定性。我们的许多所谓“明星基金经理”其实并没有经过足够长时间的考验，国内明星基金经理的比例之高，令人惊讶。美国有大约8000只共同基金，但称得上明星基金经理的并没有几个。