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怎样加强商业银行系PE监管？

发布时间：2019-08-20 09:21:15

银行业未来会不会是私募股权（PE）市场中很重要的一个主体？　　事实确实如此。一方面，国内商业银行面临着转型的现实，另一方面股权市场内的“短视行为”急需大型机构投资者的介入，在带来资金、技术以及营销渠道等多个资源的同时，也有利于规范PE行业的发展。
　　对于PE而言，其运作通常会引发以下几种风险：一是杠杆风险，二是产权不明晰的经济风险，三是市场效率降低的风险。此外，PE基金自身、基金投资者以及基金持有股权的公司之间也会产生利益冲突，从而损害投资者利益。与其他机构类投资者相比，银行还是一个信贷机构，信贷资金来源广泛，金融衍生工具多样化。在这种情况下会更容易将PE的风险传递出去，对整个社会经济造成更大的冲击力。　　不过聊以慰藉的是，。危机发生前，，，对反欺诈和内部交易作了规定。危机发生后，，，也体现了美国对商业银行开展PE业务的谨慎性。　　我国商业银行目前还不是PE机构的主流，但是未来成为PE的主体毫无疑义，而在这股“气候风”形成之前，应该未雨绸缪，。，，证券公司，保险公司。基于此，，，本文提出以下三点建议，仅供参考：　　一是法律平衡。根据《商业银行法》43条的规定，信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外”。　　实践中，商业银行参与PE也形成了两个派系：一派是股份制/城市商业银行派系，提供基金募集、发行顾问、融资/并购财务顾问、基金托管等创新性中介服务；另一个派系则是国有商业银行，通过设立在香港地区的投行业务子公司返程进入内地，投资于未上市企业股权和私募股权基金。　　对于商业银行而言，在境外设立子公司，首先要获得批准，其次要符合境外的注册和纳税要求，既增加了银行的营运成本，也导致税收收入的流失。对于那些未能获批境外设立的国有商业银行而言，则只能参与外围业务，比如先前提到的投融资顾问、托管业务，只能在PE的“豪门盛宴”外徘徊。　　然而，市场和行业以及盈利空间拓展的需要又呼唤商业银行进入PE市场。因此，如何实现这种境内外进入壁垒平衡，是目前司法界和业界共同的话题。　　二是考虑引入央行作为托管人。。在我国，托管人一般由商业银行充当。但是当商业银行自身充当基金管理人时，如果仍然由其自身托管，则存在“监守自盗”的风险；如果由其他商业银行担任托管银行，又会出现交叉托管相互勾结的情况，面对这种两难，就需要引入新的独立托管人。　　央行作为“最后的借款人”，可以作为托管人，起到有效监督作用。PE投资周期较长，收益存在不确定性且资产流动性较差，，央行作为商业银行PE的托管人，可以在保障商业银行资金安全的同时提高资金运行效率。。，而非从事金融活动的经营机构来推动，，主要观点有两种：一是金融机构无自主创新权，不利于发展；二是我国的金融创新常常出现“一管就死”的局面。　　然而，2008年金融危机的主要教训是高杠杆率和衍生工具的滥用杠杆风险的“多米诺骨牌”效应发挥到了极致。商业银行事关整个社会体系的日常经营活动，金融创新必须被限制在可控范围之内。　　我国目前尚未完全放开并购基金中的债券融资市场，杠杆风险尚不是主要风险，如果未来放开债券市场允许杠杆收购，。