华融资产总裁：发挥信托作用打好业务组合拳

作为中国银行业改革的产物，中国四大金融资产管理公司在过去的十多年中为中国银行业的稳定与发展、国有企业的改革与脱困，以及社会信用体系的维护作出了积极贡献。但是，随着中国金融市场的改革与发展以及金融服务的不断深化，金融资产管理公司在政策性时期以单纯的债务追索为主要业务的生存和发展模式已经难以满足自身发展和市场需要。因此，在完成了政策性不良资产处置的历史任务后，金融资产管理公司面临着商业化转型的问题。 　　从国际经验上看，以专门处置金融不良资产为使命的资产管理公司有临时性的，也有长期性的。结合中国国情来看，商业银行经营活动不可避免要产生不良资产，需要专业机构提供服务与支持，有效盘活和化解不良资产。特别是随着中国经济的发展和居民收入水平的提高，资产管理已经成为一个潜在的巨大市场，但相关服务、产品、网络体系还处于相对分散、市场影响较弱的初级状态，与这个市场的总需求相比，仍缺少能够与之相称的大型金融机构。面对新的经济金融形势和需求，金融资产管理公司在中国有长期发展的必要，但其过去处置政策性资产所形成的经营理念、管理模式、机制体制等与商业化业务发展不相适应的矛盾日益突出，迫切需要通过商业化转型加以改善。作为四大金融资产管理公司之一的中国华融资产管理公司早在2006年便意识到了这一问题，提前启动了商业化转型的步伐。在近几年里，中国华融的转型发展取得了明显成效，公司党委以创新为引领，团结带领全体员工锐意进取，在思想观念、经营业绩、风险管控、平台建设、大客户战略、企业文化、队伍建设等方面取得了明显进步，逐步确立了一整套适合中国华融实际的科学发展战略和具体工作思路。提出了“五年三步走”的发展战略和“12345”具体工作思路，明确了“发展是硬道理，是第一要务；风险是硬约束，是第一责任；利润是硬任务，是第一目标”的工作要求，确立了“一体两翼”协调发展模式。盈利能力和抗风险能力明显提高，办事处彻底消灭了大面积亏损现象，净利润连续两年翻一番，实现历史性突破，国有资本增值159%。平台建设成效明显，已经形成了以不良资产管理为主业，银行、证券、租赁、信托、期货、基金管理为依托的多元化业务发展新格局。大客户战略稳步推进，效果显著，已有客户982家，已签订的155个战略合作协议不仅做响了品牌，积累了业务发展商机，而且凸显了华融“听党的话，跟政府走，按市场规律 　　办事”的经营特色。形成了“稳健、创新、和谐、发展”的企业文化，注重品牌宣传与业务发展有效融合，中国华融品牌价值不断提升，社会影响力和美誉度日益提高，企业发展软实力不断增强，员工队伍建设不断加强，素质不断提高。 　　几年来，包括中国华融在内的四家金融资产管理公司都加快了商业化转型的步伐，纷纷搭建了多元化的产品业务体系，有效提升了盈利能力，同时也积累了相应的人才、经验、技术和客户资源。在市场需求和机构建设条件都已经基本成熟的情况下，顺应市场发展形势，引导金融资产管理公司进入理财市场发挥“正规军”的作用，应该是恰逢其时。这不仅符合资产管理市场和金融资产管理公司转型的需求，还有助于进一步完善中国金融市场生态和金融机构的整体布局。 　　金融资产管理公司要从单纯的债务追索向资产管理方向转型，必须大力发展多元化的业务体系，打好业务“组合拳”。目前，中国华融已经形成了多牌照、多元化业务体系，资产管理业务、金融中间业务、财务性投资业务以及银行、证券、租赁、信托、期货、基金管理、并购重组等已经成为中国华融打好多元化业务发展“组合拳”的重要业务品种和功能。特别值得一提的是，近几年中国华融积极支持和发展信托业务，充分发挥华融信托促进中国华融商业化转型的重要作用，打业务“组合拳”，取得了很好的成效。两年多来，华融信托与办事处成功合作实施多个项目，真正实现了你中有我、我中有你、合作共赢。下一步，要充分发现和挖掘信托的价值，利用信托的行业特点和规律拓展进军资产管理市场。因为，在目前各类金融机构所从事的资产管理业务中，无论以什么名义开展，其本质都是信托关系。在金融资产管理公司进入资产管理业务市场的过程中，如果试图绕过信托关系开展业务，则一定会如许多金融机构一样在法理上面临尴尬的境遇。 　　从中国华融的实践看，金融资产管理公司商业化转型发展离不开信托助力。我们很支持和重视发挥华融信托在打好业务“组合拳”，推动中国华融商业化转型方面所具有的独特作用和功能。信托作为制度安排最灵活、业务功能最全面的金融工具，是多元化业务科学发展过程中必不可少的业务平台。特别是2007年信托新政的颁布实施，更是让信托这一强大而独特的资产管理制度彻底走出了我国计划经济下政府融资工具的阴影，“受人之托，代人理财”的本源功能得以凸显。 　　结合中国华融的转型历程及华融信托所起的支持推动作用，可以得出这样的结论：信托是金融资产管理公司商业化转型不可或缺的力量。信托在金融资产管理公司转型发展中的功能和作用集中体现在以下三方面： 　　首先是发挥信托优势，推进金融资产管理公司做强主业、做大利润、做响品牌，不断增强企业可持续发展能力。一是信托天然的破产隔离制度可以为不良资产处置提供资产证券化形式的处置手段，从而有助于解决金融资产管理公司收购资产流动性不足的问题，促进做大做强主业。二是信托是惟一可以直接投资于资本市场、货币市场、实业领域的金融工具，对金融资产管理公司总部或办事处提供具有良好发展前景的项目，信托公司可以运用多样化的业务手段，如贷款、股权投资、权益投资等方式运作项目，共同分享项目收益。特别是信托具有的股权投资功能，可以受托管理金融资产管理公司的股权资产，进一步提升股权投资价值，有效做大利润，增强企业实力。三是信托还可以通过与办事处及其他平台公司一道开展资产重组并购、项目融资、财务顾问等投行业务，进一步提升金融资产管理公司的核心竞争力，可以做响品牌，增强企业可持续发展能力。 　　其次是与银行、证券、租赁、基金管理等其他业务平台功能互补，发挥协同发展能力。对于以多元化业务科学发展作为转型方向的金融资产管理公司来说，搭建丰富多样的业务平台应是其题中之义。在我国，金融业多元化经营已是大势所趋，，多元化业务科学发展需要对各平台公司实施集团化管理，学会打“组合拳”，隔离风险，提高协调发展水平，引导平台公司形成资源共享、业务功能互补的良好合作关系。信托灵活的制度优势使其可以和多个业务平台开展业务往来，实现功能互补，是发展多元化业务的现代金融企业进行协调运作的重要工具。 　　再次是引领业务创新，完善服务功能，提升金融资产管理公司的综合竞争力。创新是推动金融资产管理公司转型发展的重要因素，是决定转型成败与否的关键。信托是最具创新性的金融工具，它自身拥有的诸多优势使其可以运用灵活多样的手段不断创新产品，提升综合化金融服务水平。 　　鉴于金融资产管理公司转型的需要和对于整个金融布局、资产管理市场的认识，作为华融信托的控股股东、上级党委和重大事项的最后决策人，中国华融资产管理公司在华融信托成立以来采取了许多有针对性的新思路、新举措，给予了华融信托大力的支持。一是要求华融信托“依法合规科学发展、风险管控责任到人、争创利润绩效优先”，以创新推动市场化运作，加快提升盈利能力；二是坚持管好放活子公司，完善华融信托治理结构，努力为华融信托与办事处、子公司的业务合作创造相应机制和有利条件；三是强化协同机制，在大客户战略推进过程中注重信托平台的业务开发，推进信托产品创新，协助华融信托在最广阔的空间中充分发挥信托优势；四是建立正向激励约束机制，设立专门的风险执行委员会，提高队伍专业化素质，强化风险管控，加强领导班子党风廉政建设。华融信托公司董事会、经营层勤勉尽职，努力工作，坚决贯彻落实中国华融各项要求，带领华融信托朝着又好又快的方向健康发展。 ，华融信托在我国信托业重新“扬帆起航”的大背景下实现了自身的跨越式发展，2010年实现净利润3.1亿元，是2009年的1.65倍，是重组初期的12.23倍；人均净利润371.44万元，是2009年的1.6倍，是重组初期的8.2倍；受托资产规模累积达1590亿元，各项经营指标的行业排名从2008年的40多位，升至2009年的20位左右，今后还将进一步提升。 　　随着华融信托自身实力的不断增强，其在中国华融商业化转型中的作用也日益凸显。在中国华融的子公司中，华融信托是与办事处联系最为紧密、最深入贯彻落实“一体两翼”协同发展模式的业务平台，其灵活的制度安排和多样化的业务手段为办事处拓展新的业务领域、提高盈利能力、走出经营困境作出了突出贡献。我们对中国信托业的健康发展充满信心与希望，相信中国华融能够以股份制改造为契机，更好地发挥信托功能对做大资产管理主业的作用，谱写商业化转型改制发展的新篇章。（作者系中国华融资产管理公司总裁）