2011年未获提成 逾六成私募成“杨白劳”
发布时间：2021-01-19 13:23:15
2011年，股市阴雨连绵，沪深300指数全年下跌26.46%。据好买基金统计，截至2011年12月31日，阳光私募平均年收益率为-17.44%。众所周知，私募基金只有创出净值新高，才能提取业绩报酬。统计显示,有543只基金，在2011年除了获得微薄的管理费之外，没能拿到业绩提成，占比60.74%。虽然阳光私募收益率强于大盘指数，但2011年整体净值的下跌，无疑考验着私募的生存能力。
超半数产品一年白忙活
除去已清盘的私募和创新型私募（如投资于定向增发市场的私募），截至2011年12月31日，共有894只阳光私募产品纳入统计。
在2011年以前成立的658只私募基金中，有175只私募基金净值在2011年创出新高，包括中睿合银、淡水泉、朱雀、重阳、源乐晟、展博、星石、金中和等。而其余的482只私募基金净值没能在2011年创出新高，占比73.25%。再来看在2011年才成立的236只私募基金。有61只私募基金的最高净值为1（或100），也就是说，这些私募基金自成立以后，没有取得过正收益，占比25.85%。而另外的175只私募基金，则在2011年曾经获得过正收益，从而获取业绩提成。
总的来说，有543只基金，在2011年除了获得微薄的管理费之外，没能拿到业绩提成，占比60.74%。一般情况下，私募从客户处收取管理费比例为1.75%-2%，除去托管银行、信托平台、渠道方的费用，私募只能拿到0.5%的管理费，最低者甚至只有0.2%。私募的单只产品规模普遍较小，一般在几千万元到几亿元之间，若以3亿元的存量计算，0.5%的管理费，每年拿到的管理费仅为150万元，除去人员、办公、调研等开支，大部分私募在去年呈亏损状态。
2012年生存压力仍大
这些在2011年未能获得业绩提成的私募基金，在今年业绩创出新高的希望有多大？
据好买基金统计，在2011年未能取得净值新高的543只阳光私募产品中，仅有48只目前的净值与其历史最高净值的差距在10%以内，产品数量占比仅8.84%，这部分私募大部分是在2011年四季度成立的产品，成立时间较短，没有经历过2011年市场大跌的洗礼。此区间的私募主要有麦尔斯通、展博、民森等。有83只私募净值与其历史最高净值的差距在10%-20%，产品数量占比15.29%，包括武当、翼虎、朱雀，等。目前，市场普遍认为，始于去年7月的经济减速，将在今年二季度初期结束，今年的市场将会比较乐观。若有良好的操作，这些私募的净值在今年回到最高点的可能性较大。
另外，有110只私募与其历史最高净值的差距在20%-30%，产品数量占比20.26%；87只私募与其历史最高净值的差距在30%-40%，产品数量占比16.02%；55只私募与其历史最高净值的差距在40%-50%，产品数量占比10.13%。这些私募今年能否突破最高点，需要依赖市场出现较大暖流。
而有160只私募基金，与历史业绩最高点的距离达到50%以上，占比29.47%，其中26只私募的最新净值与历史最高相差了100%以上。最差的鑫鹏净值仅有25.34元，要上涨294%才能回到面值。历史告诉我们，哪怕是2009年指数几近翻倍的情况下，私募基金的平均收益也仅有55.92%。因此，即便市场未来迎来强大的暖流，要填补这100%以上的差距，也难在一朝一夕所能做到。
熊市是检验私募能力的最好工具，也是私募面临洗牌的时期。对于大部分私募而言，送走了难熬的2011年后，2012年仍是艰难的一年。很多过去牛市创新高的私募会有很漂亮的业绩，但它们若不能在熊市中保存前期的硕果，那么在今后的很长时间里将不能提取业绩提成。那些业绩稳定增长的私募基金才能保持发展，这些私募基金在持续获得业绩提成的同时，也能让在不同阶段介入的投资者获取正收益，而后者才是更重要的。
超半数产品一年白忙活
除去已清盘的私募和创新型私募（如投资于定向增发市场的私募），截至2011年12月31日，共有894只阳光私募产品纳入统计。
在2011年以前成立的658只私募基金中，有175只私募基金净值在2011年创出新高，包括中睿合银、淡水泉、朱雀、重阳、源乐晟、展博、星石、金中和等。而其余的482只私募基金净值没能在2011年创出新高，占比73.25%。再来看在2011年才成立的236只私募基金。有61只私募基金的最高净值为1（或100），也就是说，这些私募基金自成立以后，没有取得过正收益，占比25.85%。而另外的175只私募基金，则在2011年曾经获得过正收益，从而获取业绩提成。
总的来说，有543只基金，在2011年除了获得微薄的管理费之外，没能拿到业绩提成，占比60.74%。一般情况下，私募从客户处收取管理费比例为1.75%-2%，除去托管银行、信托平台、渠道方的费用，私募只能拿到0.5%的管理费，最低者甚至只有0.2%。私募的单只产品规模普遍较小，一般在几千万元到几亿元之间，若以3亿元的存量计算，0.5%的管理费，每年拿到的管理费仅为150万元，除去人员、办公、调研等开支，大部分私募在去年呈亏损状态。
2012年生存压力仍大
这些在2011年未能获得业绩提成的私募基金，在今年业绩创出新高的希望有多大？
据好买基金统计，在2011年未能取得净值新高的543只阳光私募产品中，仅有48只目前的净值与其历史最高净值的差距在10%以内，产品数量占比仅8.84%，这部分私募大部分是在2011年四季度成立的产品，成立时间较短，没有经历过2011年市场大跌的洗礼。此区间的私募主要有麦尔斯通、展博、民森等。有83只私募净值与其历史最高净值的差距在10%-20%，产品数量占比15.29%，包括武当、翼虎、朱雀，等。目前，市场普遍认为，始于去年7月的经济减速，将在今年二季度初期结束，今年的市场将会比较乐观。若有良好的操作，这些私募的净值在今年回到最高点的可能性较大。
另外，有110只私募与其历史最高净值的差距在20%-30%，产品数量占比20.26%；87只私募与其历史最高净值的差距在30%-40%，产品数量占比16.02%；55只私募与其历史最高净值的差距在40%-50%，产品数量占比10.13%。这些私募今年能否突破最高点，需要依赖市场出现较大暖流。
而有160只私募基金，与历史业绩最高点的距离达到50%以上，占比29.47%，其中26只私募的最新净值与历史最高相差了100%以上。最差的鑫鹏净值仅有25.34元，要上涨294%才能回到面值。历史告诉我们，哪怕是2009年指数几近翻倍的情况下，私募基金的平均收益也仅有55.92%。因此，即便市场未来迎来强大的暖流，要填补这100%以上的差距，也难在一朝一夕所能做到。
熊市是检验私募能力的最好工具，也是私募面临洗牌的时期。对于大部分私募而言，送走了难熬的2011年后，2012年仍是艰难的一年。很多过去牛市创新高的私募会有很漂亮的业绩，但它们若不能在熊市中保存前期的硕果，那么在今后的很长时间里将不能提取业绩提成。那些业绩稳定增长的私募基金才能保持发展，这些私募基金在持续获得业绩提成的同时，也能让在不同阶段介入的投资者获取正收益，而后者才是更重要的。
最新资讯
-
12-23 0
-
08-16 0
-
08-15 1
-
08-25 1
-
08-19 1
-
08-18 2