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我国首只私募债券年内有望发行

发布时间：2019-08-06 09:21:15

本报讯昨日，证券时报记者从相关银行了解到，银行间市场交易商协会私募债券试点准备工作进入最后阶段，目前银行上报试点项目中，AA+以上信用评级的大公司占据了绝大部分，此前市场关于私募债券发行额将突破发债企业净资产40%上限的传闻也将坐实。据悉，交易商协会在下发给各家银行的操作指引中并未规定发债额度需与企业净资产按比例挂钩。

　　年内第一单

　　“我们原来以为今年推出的可能性比较小了，，如果一切顺利的话年底应该可以发行第一单。”某股份行投行部相关负责人说。

　　据了解，目前交易商协会对试点期间每家行上报的项目数亦没有限制。“协会持鼓励态度，你可以报1家，也可以报10家。我们上报的项目算比较大，总共发10个亿额度，按不超过200人的上限，每个投资者的平均额度是500万。”上述负责人对记者称。

　　考验银行销售

　　而据记者了解，由于各家银行首批上报的项目中AA+级企业占据主流，因此其发行利率可能将仅比同期的公募债券略高。参与试点的银行人士表示，这一利率水平对银行的销售能力将形成比较大的考验。

　　“我们现在主要考虑从两个渠道招徕客户：一是行外客户资源，二是我们的私人银行客户。但估计多数投资者都还是我们的私人银行客户，因为这个收益水平相对还比较有吸引力。”另一家股份行投行部相关负责人表示。

　　未来发展前景看好

　　数位接受采访银行人士均表示，在明年信贷额度已经铁定缩减的情况下，私募债券这样的新产品未来将受到市场的极大追捧。

　　一位银行投行人士称，私募债券兼顾利率市场化的特点，对企业来说负担减轻，同时相对贷款而言其货币创造的能力也更弱，更为诱人的条件是发债企业不受净资产40%发债上限的约束，企业的融资空间将更加充分。“在目前这个时点上推私募债券，用意也是通过直接融资市场来满足一部分企业的融资需求，为明年分流一部分贷款压力。”

　　业内人士称，按照银行间市场交易商协会的计划，除了私募债券将于近期试点并推出以外，另一款创新型的产品超级短融券预计也将于近期推出。投行人士称，超级短融券和私募债券同样将突破发债比例40%的上限，而且超级短融券的发债期限将比目前1年期左右的短融券更加短。

　　“这个产品前景会更好，因为在公募市场里发，不用担心销售的问题。它同样也可以突破40%的上限，企业的融资空间将变得非常灵活。”前述股份行投行人士称。