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私募基金有望获得实质性的阳光化

发布时间：2019-08-20 17:20:15

尚福林4日公开表示：将完善私募基金相关管理制度

　　中小板和创业板个股经常被游资、私募重仓

　　证监会主席尚福林在12月4日召开的“上证法治论坛”上表示，要进一步完善私募基金相关管理办法，。

　　业内纷纷猜测，此番讲话之后，私募基金有望迎来实质性的“阳光化”。

　　国内私募缺乏法律保护

　　大通证券许鹏介绍，私募基金(这里所指系证券类私募基金)在目前我国的法制下仍处在一个非常暧昧的地带。实际上私募基金从股市诞生之初就已经存在，2000年前后发展得具备一定摸样，但却始终不可能受到法律的认可和保护。

　　2005年，信托法》的框架，在深圳通过信托平台，开始出现所谓的阳光私募，也就是搞信托理财产品。实际上，这种阳光私募和国外的真正私募基金是有一定差异的，例如募集的份数较多，较分散，一旦遭遇短期的申赎问题，往往比公募基金更难以应付。而国外的私募基金往往只有十几个甚至几个股东，投资意向较为明确，遭遇的短期申赎行为较少。

　　证监会意在私募阳光化

　　近两年来，管理层对券商理财、基金一对多、一对一专户理财逐步放开，券商理财和基金专户理财，本身就具有一定的私募性质，只是发起人属于国有性质，同时操盘的团队也是获得证监会相关资质的证券从业人员。这些理财产品的运作方式和私募基金并无太大区别，在薪酬分配上也有一定的类似。

　　种种迹象表明，管理层对理财方式的探索已经逐渐拓宽，私募基金真正意义上的阳光化成为一个必然的结果，而这次管理层提及的全面修订特殊基金，并进一步完善私募基金相关管理办法，，则是私募阳光化的一个前提。因此可以认为，管理层提出这一观点，其目标是最终的私募阳光化。

　　私募是公募基金有效补充

　　瑞银投资相关负责人刘东升认为，如果能够通过法律规范，使得私募基金阳光化得以实现，那么对于股市而言应属一个长期利好，尤其对于中小板、创业板市场而言，有平复恶意炒作的可能。

　　很多投资者都注意到，中小板和创业板市场中的个股，经常受到游资、私募的重仓参与，一些以某某投资公司、某某理财产品名目出现的私募基金频繁进出在前十大流通股股东中。，此类资金完全可以以一个大散户的身份操作，而其持有的资金量、对个股股价的影响，却又远非大散户所能比拟。这就给市场带来了一种不均衡的操作格局，因此，给私募基金一个合法身份，。

　　此外，将私募阳光化后，也可在某种程度上减少市场的波动空间。一旦对私募基金立法，，不必像公募的股票型基金那样规定最低仓位限制为60%，但至少可规定股票型私募基金最低仓位不低于40%。由于私募基金在目前市场中已经占据相当大的份额，对其仓位的限制也将对市场起到稳定作用。