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固定收益类信托产品的流动性

发布时间：2019-09-01 01:17:15

今年以来，证券市场的不确定性增加、房地产市场低迷，与此同时，通胀高企，银行利率实际为负利率状态，单凭银行存款和银行理财产品不能有效抵御通胀，市场上唯一能够抵抗通胀的投资品种就是信托产品，但是信托产品也存在“硬伤”，那就是信托产品缺乏流动性。

　　根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》，信托公司设立的集合类信托期限不得少于1年，而单一类的项目没有该限制。目前市场上的信托产品期限以在1-3年的居多。信托合同中规定，在信托存续期间，信托是不能够赎回的，此条款一般在“信托财产的归属与返还”条目中展示。有的信托合同规定，实际操作中会根据项目运作状况，或在期满后存在延迟几月结束的情况。

　　虽然存续期间无法申赎，但是有些合同规定了可以进行转让的条款，可查看“信托受益权转让”。转让人和受让人分别按照信托本金的0.1%向受托人缴纳转让手续费。还有一种例外情况是提前终止，部分信托合同中有所体现，是指信托财产达到止损线或者收益锁定线则提前终止。

　　但总体上固定收益信托的流动性受到制约，而客户在配置资产时，绝大部分的资产客户都希望投资于有一定流动性安排的产品，以备不时之需。一般客户用于中长期投资的资产不会超过30%。面对客户的实际需求，不少信托公司也通过创新安排来突破流动性瓶颈，推出“基金化”产品。比如某信托公司推出的一款产品规定半年封闭期过后，可每月在开放日自由申购赎回。另一款产品则规定信托成立后每1个月，3个月，6个月，9个月，12个月可申购赎回。

　　不过，红基金研究员提醒投资者，期限和收益通常是对等的。流动性增加了，那么在收益方面自然会受到影响。上述“基金化”产品预计年收益率8%，相比目前市场上一年期产品8.41%的平均收益率要低。但是与银行理财产品比较起来，则具有明显的优势。投资者可根据自己的实际需要来选择相对应的产品。