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信托公司：尴尬面对企业年金

发布时间：2019-08-26 21:31:15

据已经开始企业年金试点的太平人寿有关人士介绍，目前我国的企业年金市场容量大约为300亿元，未来几年将以每年1000亿元的速度增长，到2010年市场总容量将达到一万亿元。这个新生的“金矿”立即引来银行、证券、保险、基金等机构的窥视，都渴望从中分得一杯羹。信托公司也不甘人后，其胜算有多大？

记者在联系一些信托公司相关人士时均被告之，由于相关的详细政策正在制定之中，在细则出台之前，他们无法就信托公司在企业年金市场竞争中的地位作出明确的判断，但可以肯定的是，从已经实施的《企业年金基金管理试行办法》看，在合乎要求的机构之中，信托公司的地位颇为尴尬。

“软肋”不软

市场分析人士指出，信托公司逐鹿企业年金市场，至少存在四大“软肋”：

首先，市场本来对信托公司的信任度就较为脆弱，近期又有金新信托陷入兑付危机，导致整个信托行业受到质疑，信托公司赢得年金市场信任的难度不小。

其次，相关法规规定，信托公司在集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不超200份，每份金额不低于人民币5万元，而企业年金要求进行分帐户管理。因此，信托公司作为企业年金受托人有“师出无名”之嫌。

再次，信托公司人才流动频繁，尤其是高级人才流失会给信托公司带来致命的打击；同时，一些信托公司存在管理文化短视现象，极可能导致管理人监守自盗的问题发生。

最后，信托公司从九十年代初就开始进行整顿，十几年间动了5次大手术，有一定成果，但真正的效果令人怀疑。

对此，业内人士不以为然。深圳国投一位人士表示，市场对信托业的了解远不如证券行业那么多，出现以偏概全的情况不难理解。现行的信托产品大多通过银行渠道进行推广，往往作为银行理财套餐的一个组成部分，信托公司自己开发的客户也主要以机构客户为主，在推广中实行一对一的推介，对于普及信托知识方面的工作投入较少。随着信托业的进一步规范，人们对信托业的了解进一步加深，这一问题可迎刃而解。另外，信托公司更擅长于对机构客户的营销，而企业年金属于这一范畴，因而在营销上信托公司确有自己独到的办法。

另据消息人士透露，银监会将会对信托公司进行分级管理，，上述限制有望在一定范围内打破，为信托公司进入企业年金市场扫除政策障碍。另外，一个信托计划也可以分成几个关联性较强的子计划进行操作，以达到200份的限制要求。

对于人才流失和信托业整顿的问题，这位人士认为，在信托业最混乱的时候，全国共有信托公司2000多家，经过四次整顿，剩下239家，第五次整顿之后重新登记了59家，经过知此的大动作，信托公司的整顿已经大体到位，现在要做的是从完善公司治理结构方面来提升信托公司的素质。信托公司数量剧减，当然会有很多人要离开信托业，一些素质比较高的人才也会随之流失，但这种现象在经营稳健的公司中不会出现，这类公司具备完善的风险控制机制和人力资源管理机制，公司人员稳定性较高，同时具备发展潜力的工作环境还不断地吸引各类人才加盟，他们有足够的人力资源和业务知识储备迎接企业年金的挑战。

“亮点”不亮

信托业内人士同时也指出，信托公司参与企业年金竞争，原本利好的优势未必就可以发挥积极的影响。

在投资渠道方面，信托公司多样化的优势不能充分发挥。目前，在我国现有的金融体制中，信托投资公司是唯一具有混业经营资格的机构，它不但可以投资于产业资本市场，而且也投资于货币市场、证券市场以及外汇市场，是目前国内最具有分散化投资能力的金融机构。而且年金基金具有资金的长期性特点，适合投资于资本市场甚至于产业资本市场，以获取最大化的收益。两者似乎一拍即合，有先天造地就之势。但企业年金被纳入社会保障体系进行管理，他的社会安全性是第一位的，并不刻意要求高收益，其收益率与CPI相若即可，因而企业年金的投资方向受到严格的控制，信托公司广泛的投资渠道并不能充分发挥作用。

同时，。虽然多部法规出台以后，，风险控制也将日趋到位。但深国投信托人士告诉记者，西方的信托业有复杂的法律体系支特，各个环节都有详细的法律规定，虽然多部法规相继出台，更为详细的年金管理细则也在加紧制定之中，但这与信托业的实际发展要求还很不相称，仍有待进一步完善。

目前一些龙头公司已现雏形，像深国投、中信信托等公司的领头羊形象已是隐约可见，但龙头公司对信托行业的带动作用似乎并没有想象中那么大，每家信托公司都有其自身的特点和擅长的领域，在业务上还处于激烈竞争的局面，产品细分市场还没有形成。在企业年金市场的开拓中，信托公司一方面要与银行、保险等机构竞争，另一方面又要与其他信托公司角力，龙头公司还只停留在概念上。

至于信托业协会，其成立只能作为信托公司交流的一个平台，在短期内还不能做到对信托行业资源的整合，他对信托公司开拓企业年金市场的帮助还很有限。