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岌岌可危的房地产信托

发布时间：2019-08-05 07:52:15

提起中国2011年的中国房地产业，给老百姓的感觉是“制度一套一套的，空话一筐一筐的”；对于房地产开发商来说“制度一套一套的，眼泪一滴一滴的”；而对于和房地产业有着千丝万缕般联系的信托业来说那只能是“制度一套一套的，风险一堆一堆的”。

近日，中国信托业协会公布的数据也再一次证实了房地产信托已经到了岌岌可危的地步。

　　中国信托业协会数据统计显示，截止2011年第3季度末，投向房地产的新增信托资金累计达3216.6亿元，房地产信托达到约6797.7亿，占资金信托总规模17.24%。房地产信托成为信托行业中规模扩张最快的产品类型。而按时间计算，兑付成为紧迫问题。

　　财经媒体人叶檀也认为，房地产信托已经处于岌岌可危的地步。她表示，单一资金信托中，绝大部分为银信合作，6月末余额为16113.56亿元，风险由银行承担，而信托公司真正要承担风险的主要是9887.64亿元集合资金信托，按保守估计，投向房地产行业的集合信托规模也在6000亿至7000亿元左右。随着房地产销量下降、价格下挫，银行与信托成为绑在房地产一根线上的蚂蚱，难以挣脱。而作为房地产信托恐惧感似乎更强烈一些。

　　据悉，2010年下半年以来，国内房地产企业通过信托、私募、民间借贷、海外发债等方式筹集的高息借款超过1万亿元，其中多数高息借款的期限在1—2年。保守估计，今年底即将到期的高息借款可能超过千亿元，而2012年，房地产信托将进入集中兑付期。而明年下半年兑付的房地产信托产品，则可能面临比较大的考验。原因在于，如果限购政策持续，明年上半年住宅销售将开始出现大的拐点，下半年开盘的项目销售更加困难。有专家预测，兑付一旦成问题，房地产信托很有可能步温州民间借贷危机的后尘。

　　或许是因为信托企业的自身特性，目前看来，还没有人为房地产信托的尴尬处境而产生怜悯之情，甚至有人将这一切归于信托业“见钱眼开”所致。深圳德信资本高级投资经理表示，房地产信托出现流动性风险的重要原因是信托公司对所谓的“大信托”模式过于自信，风控理念落后，认为只要控制了开发商挪用资金的行为，控制了项目的全部资产，就能高枕无忧，而恰恰忽视了最为重要的流动性风险控制。他建议要在这方面加大监控力度，防止风险蔓延。

　　作为金融领域发展到今天的产物，房地产信托江湖告急，其出现的兑付危机和可能的违约迹象绝对不容小觑。自今年6月起，银监会的防控措施不断升级，先是将房地产信托从“事后报备”改为“事前报备”，又对项目立项“窗口指导”，实行审批制，然后就是自10月起叫停渤海信托、方正东亚信托、四川信托、五矿信托四家信托公司的房地产信托业务，为期3个月。但是效果如何，有待静观。有些业内专家建议，除收缩房地产信托外，，敦促开发商加快资产抵押品的销售率和周转率，也是防范房地产信托兑付危机的重要举措。