申请破产保护后 博德斯能否迅速解套
发布时间：2019-08-20 13:54:15
也许，博德斯申请破产保护只是一个个案而已，如同2009年6月美国通用汽车公司向纽约破产法院申请破产保护一样。笔者据相关资料和与在美专业人士的交流中发现，美国企业申请破产保护是企业援引美国《破产法》第十一章规则运作的一种方式。博德斯申请破产保护是作为债务人，它包含了一个由通用电气资本公司提供5.05亿美元债务融资用于债务偿还、偿还的期限、偿还的方式以及减损和股东利益分配等一揽子重组方案。
法官批准博德斯的请求，，将通用公司借贷的5.05亿美元中的4亿美元抵押信用额度用于与房东谈判寻求更加有利的租约、在642家门店中关闭200家~275家、裁员6000人，令每周亏损额降至200万美元，寻找其他借贷者承担1.75亿美元的信用额度，募集1.25亿美元资金偿还次级债务等。
目前，博德斯最大的无抵押债主是书籍出版商，包括企鹅普特兰公司、哈奇特书籍集团、西蒙·舒斯特公司、兰登书屋及哈珀·考特思出版社等5家全球性出版商。博德斯欠了企鹅普特兰公司4100万美元、西蒙·舒斯特公司3380万美元。博德斯此前曾请求这些主要的书籍出版商能够把账单作“坏账”处置，但是多数出版商不愿意。如果出版商同意零售商因经营不善而坏账，那后果就更严重了。尤其面对众多的实体书店。这样，博德斯只能申请破产保护，延迟支付供货商、房东和其他债主的款项，如果还不行，就得寻求“法庭重组”。
企业申请破产保护，，债务人还可以继续经营、企业管理层可以继续负责日常业务，这也许是最后一搏，也许是柳暗花明之际的再努力，是所有债务人在企业面临破产时都会选择的。当然，现在博德斯的重大经营决策必须得到破产法庭的批准。
博德斯假如直接申请破产，援引美国《破产法》第七章规则，就得立即关门停业，由破产财产托管人来“清理”（拍卖）公司资产，所得资金用来偿还债务，这样的话，那就一死了之了。
借鉴通用破产保护经验
直接申请破产的企业在当今的美国也有不少。企业申请破产保护并迅速复苏重振的案例近年以通用汽车公司为典型。
2009年6月1日通用汽车公司申请破产保护时，确定当年关闭3家零部件配送中心，2010年年底关闭或停产14家公司。美国总统奥巴马当天表示，政府不会增加对通用汽车的救助资金，政府无意接管公司。他认为，通用汽车在破产保护下的重组计划是可行的，政府将帮助公司朝着重新赢利的方向前进。
通用汽车公司是全球最具影响力和最大的企业之一。由于经营管理、市场营销以及资金周转等问题，4年亏损超过800亿美元，并将全球最大汽车制造商宝座让给了日本丰田公司。尽管政府多次伸出援手，但是由于债权人等相关利益方拒绝让步，法庭外的快速重组流产。但在政府的干预主导下，通用与工会就劳资合同达成让步协议并向债权人提出更为优厚的补偿方案后，最终走入破产保护。当年7月9日，纽约联邦法官驳回了反对者提出的延缓通用重组的上诉请求，为通用重生清除了最后的法律障碍。10日，通用资产出售的交易完成，大量的工厂，资金，知识产权等资产出售给一家由政府掌控的新公司。一位资深的公司破产专家表示，这样庞大的集团公司仅用39天就能成功脱离破产保护是历史上最快的。美国财政部同意向“新通用”注资600亿美元，联邦政府将因此持有其60％的股权。另外，汽车工人联合会持股17.5%，加拿大政府持股约12％，公司债权人预计持股10％。新公司将保留雪佛兰、凯迪拉克、别克和GMC 4个核心汽车品牌，萨博、悍马等亏损品牌将被出售。
与破产前相比，“新通用”将减少480亿美元债务和医疗开支，并削减40％赢利能力较差的经销商。新公司将和汽车工人工会签订新合同，工人工资有望降至日本丰田公司工人的工资水平。
摈弃急功近利等老毛病
有统计表明，在申请破产保护的美国企业中，有70%的企业经过约半年的重组之后不能重新起程而被迫清盘。
博德斯申请破产保护，对于整个产业造成了负面冲击。博德斯如何才能在这个喘息期内把债务甩掉，把亏损包裹扔掉？
失败企业的失败经验几乎是同样的。博德斯也是患着急功近利、泡沫发展、决策失误、欠债过多、不循规律、不够前瞻等毛病一路走着。虽然政府没有出面、供货商也没有太大的恩赐，但博德斯总资产12.8亿美元，总负债12.9亿美元，如果负债的大部分只是人员开支、经营场所租金、进货成本开支之类，那么，有着5.05亿美元的债务融资应该也就可以迅速解套。
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