政策力挺医疗器械行业 3400亿市场引爆投资热潮

　　“十二五”规划将密集出台，将引发股投资热潮，龙头公司将受益匪浅

　　医疗器械业今年将受政策扶持医疗器械产业规划征求意见

　　根据中国食药监会网站的信息显示，2012年全国医疗器械监督管理工作会议近日在四川成都召开。会议要求加强法规建设、审批机制改革等。此外，业内人士称，今年关于医疗器械相关的“十二五”规划将密集出台。

　　去年11月，科技部发布《医学科技发展“十二五”规划》，提出以重新药、医疗器械、现代中药核心，发展生物医药战略性新兴产业。本报记者近日获悉，科技部的重点专项《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》已完成并进入征求意见阶段，出台的脚步渐行渐近。此外，在新版GMP颁布之后，医药包装行业“十二五”规划也正在酝酿中，其主要的任务是通过联合、兼并、重组等手段提高行业集中度。

　　在全国医疗器械监督管理工作会议上，国家食品药品监督管理局党组成员、副局长边振甲表示，。他指出，。比如，、、，审评审批机制改革需进一步深化等。

　　边振甲要求，：，坚决严肃处理对各类违法违规行为，切实保障公众用械安全；，，；三是要狠抓工作落实，集中精力，抓住重点，以点带面，确保各项工作目标有效落实。

　　据最近尚普咨询发布的《2011年中国医疗器械行业分析及发展前景预测报告》显示，2010年我国医疗器械市场增长率为23%，市场规模达1200亿元。预计到2015年，中国整医疗仪器与设备市场预计将近3400亿元。目前全球医疗器械占医药市场总规模的42%，而我国仅占医药市场总规模的14%，可谓潜力巨大。

　　2011年12月医疗器械投资策略：十二五规划，新纪元新开始

　　医药生物

　　主要观点：政策鼓励医疗器械行业创新

　　医学科技“十二五”规划和医疗器械“十二五”规划鼓励医疗器械行业创新，并且从技术目标、产品目标、产业目标和能力目标展望行业未来，鼓励行业产学研、医工贸紧密联合，鼓励人才与技术密集的创新平台和基地，从而完善我国医疗器械标准、测试和评价体系。　配套政策让行业规范化发展

　　近年的配套政策有，医疗器械召回管理办法、部分高风险医疗器械生产企业生产质量管理体系专项检查和YY0054-2010《血液透析设备》等96项医疗器械行业标准，和“十二五规划”互相补充，规范了行业的发展。

　　医疗器械未来发展方向：四链连接，有机结合

　　“十二五”期间将突破200-300项重点核心技术和关键部件、创制80-100个新型医疗器械产品、扶持10-15家大型医疗器械企业集团，40-50家创新型高技术企业，建立8-10个医疗器械科技产业基地并且建立20-30个创新平台和基地。

　　近六个月医疗器械指跑赢沪深300指数7.69个百分点

　　近日，由于经济增速放缓以及欧洲债务危机升级，大盘出现了一定幅度的调整。相对于大盘的调整，医疗器械指数的走势较为坚挺，我们认为原因是：1）行业政策利好；2）中国人口结构老龄化和消费需求保障了医疗器械行业长期的增长。

　　投资建议：未来六个月内，维持医疗器械“有吸引力”评级

　　短期看，医药行业的估值整体偏高，但是部分子行业及个股仍存在投资机会，我们建议关注低值医药器械公司，如家用医疗器械生产龙头企业鱼跃医疗等。

　　医疗器械行业：细分行业各领风骚三因素助长远发展

　　医药生物

　　报告概要：全球医疗器械行业持续快速增长：医疗器械制造涉及个行业，其发展依赖于电子、机械、生物材料、计算机及软件技术等多个行业的技术进步。全球医疗器械市场高度集中，以美国公司为首的医疗器械巨头，以各自拥有的拳头产品雄霸细分市场。随着全球科技创新，“预防为主”的保健意识在世界范围内普及，特别是以中国、印度为首的亚洲国家医疗保健水平和医疗费用支出的不断提高，全球市场规模庞大，需求增长快速，全球医疗器械行业保持持续快速增长。

　　我国医疗器械行业呈现勃勃生机：我国医疗器械行业起步较晚，但发展较快。

　　不论从人均卫生费用支出占GDP比重（我国约5%，美国16%），还是其他方面，我国医疗器械行业增长潜力大。

　　政策推动、人口老龄化、消费升级成主要动因：在新医改的政策驱动及政府投入增大等外力推动下，结合人口老龄化、消费升级等内生动力的双重促进，将极大地推动基层医疗体制的建设，刺激中低端医疗器械市场需求，预计未来五年行业增长率将维持在30%左右。

　　行业竞争层级分明，具相互渗透趋势：行业巨头以其拳头产品占据我国高端市场，并凭借其雄厚的资金实力及强大的研发能力，引领市场需求及产业升级。

　　我国本土企业则主要以中低端市场为争抢对象，竞争激烈。随着我国二三级城市社区及农村医疗卫生市场的扩容，国际高端品牌亦纷纷开始走本土化路线，积极抢占中低端市场。总体来讲，高端市场技术壁垒高、产品价格高、利润高，低端市场则具有市场增速高、潜力大的特点。

　　细分行业各领风骚：植入性高端器材：由于其技术壁垒高的行业特性，企业未来增长点主要在于技术突破。随着高端医疗技术的逐步引入、人口老龄化及消费升级等因素的共同促进，我国植入性高端器材市场前景值得期待。医院用医疗设备：影像诊断等医疗设备在国外发展较早，技术先进、市场成熟，本土企业主要聚集在中低端市场及技术相对成熟的产品。同时，医院用医疗设备亦是国际、国内企业相互渗透最为明显的子行业。医疗设备全球市场已近成熟，然我国市场容量大、设备缺口大，特别是基层医疗市场的放量将为市场增长注入活力。常规医用耗材：市场空间大且多为一次性耗材需频繁、持续供应，由于其对技术及资金的要求相对较低，行业进入壁垒不高，特别是中低端市场，企业众多、竞争激烈，呈充分竞争且产能过剩状况。中高端产品则毛利较高，市场竞争程度亦相对平和。消毒灭菌及制药设备：该子行业技术壁垒较低，市场集中度不高，主要以国内企业为主导。目前行业驱动力主要来源于新版GMP对制药企业消毒灭菌标准的提高，以及新医改拉动基层医疗机构洁净手术室市场扩容，政策推动对行业增长的促进不容忽视。如在支付结算方式及合作模式上有所创新及突破，政策驱动带来的行业景气期将有所延续。家用医疗保健器械：家用医疗保健器械的普及率，在一定程度上反映一国居民的生活质量和消费水平。随着我国居民收入的提高，“防患于未然”等健康保健意识越来越为人们所重视，加上人口老龄化问题加剧，家用医疗保健器械在我国的市场增长不容小视。在目前行业格局下，对销售渠道的掌控成为制胜的关键，品牌影响力、产品丰富度、规模效应带来的低成本优势则成为高增长的保障。　中信建投：多部门协调是医疗器械行业发展关键