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3万亿地方债市推动政信产品走俏

发布时间：2021-01-20 21:36:15

　　据了解，2015年中国用于置换地方政府存量债务发行的地方债规模或将达3万亿元，在预防经济下行的时候，地方债置换，一方面延后了地方政府短期内的偿付压力，还减轻了地方政府的利息负担，推动着政信产品走俏。

　　地方债务置换的相关情况

　　在股市进入盘整期之时，中国地方债市近来却一片利好：一是首批规模为1万亿的置换债券开局良好，目前进入收尾阶段，完全有望在今年8月31日前完成；二是近日有消息人士称，财政部考虑第三批地方政府债务置换额度，初步设定为1万亿元人民币。这意味着2015年中国用于置换地方政府存量债务发行的地方债规模或将达3万亿元。

　　“这是我们目前必须要加大力度的，这个也是动用我们国家的信用了。，。

　　进入2015年，中国地方政府债务的偿还及风险化解，一直是国内外高度关注的话题。在预防经济下行的时候，地方债置换，一方面延后了地方政府短期内的偿付压力，缓解地方财政风险；另一方面也减轻了地方政府的利息负担，还腾出了大量资金用于重点项目建设，有利于稳定经济增长。

　　可以说，2015年中国真正的地方政府债券市场经历了一个从无到有、从千亿规模到万亿级的跨越式变化，解决流动性难题是当务之急。基于此，政府支持态度坚定，多个部门在提高地方政府债券流动性问题上还是做出了不少努力。

　　财政部7月14日下达通知，质押品范围，意味着央行为地方债流动性的背书，刺激银行购买置换债券的积极性。

　　而在当前通胀仍低债市环境偏暖的大背景下，又遇到近期股票市场出现剧烈波动，随着三批地方债务置换的紧密推进，市场关于债市投资的热情高涨。据统计，今年5月中旬以来，在不到两个月时间，已累计发行各类地方债198只，总额达到1.06万亿元。置换发行的地方债期限一般为3、5、7、10年，发行利率多数与同期国债收益率相当，远低银行及信托贷款，也可称作类国债产品。在债市机遇大于风险的情况下，地方债务置换进一步降低了政信投资者的风险，大大提高了政信合作项目安全性，投资者可抓住最后的配置机会。

　　国家信用背书

　　地方债市的火热程度以及投资价值已经得到越来越多人的关注。国家审计署最新数据显示，地方政府要偿还的债务责任在12万亿元到13万亿元之间，占当年GDP（国内生产总值）比重约为34%。可见前三批3万亿的地方债务置换只是一个开始，未来市场巨大。

　　地方债持续向好的背后，不仅有来自市场的宽松，还有国家信用的支持。

　　此前，央行、，而国开行也表示积极支持并购买地方债。国家信用为地方债背书之意明显。

　　另外，在国际上，公认的警戒线为国债余额占GDP比重不超过60%。财政部部长楼继伟在前段时间的发言指出，中国的债务率（整体债务占GDP的比例）不超过40%，在安全线以内风险可控。更为重要的是，中国地方政府债券的顶层设计框架已基本完成，这为未来省级地方政府构建高效和便捷的融资通道打下了坚实基础。通过完善债券的融资机制，规范地方政府推进项目建设的融资方式，从而让地方政府性债务风险得到有效的控制和化解。

　　因此，投资地方债务可谓前景可期，潜力巨大。

　　且与西方“衰退式”、“福利式”负债不同，中国的地方政府债务主要是“增长型”、“投资型”负债，主要用于支持经济建设，且有税收、国企利润等政府收入作为担保，出现政府债务普遍违约是不可能的，加之长期回报率较高、违约风险小，因而将成为金融市场的理想投资标的。

　　而地方债务置换中非常显眼的就是政信合作项目，“政信类产品可以说非常安全，因为它拥有政府信用背书的政信类项目，由地方政府、财政局等政府职能部门出具担保函，，主营业务集中于政信项目的国投信达投资基金（北京）有限公司（以下简称国投信达）相关负责人表示。