债基利好频出 小心流动性风险
发布时间：2019-08-21 22:11:15
近期，融资融券、提高再融资公司分红比例等志在建设股市长效机制的措施纷纷出台，同时，双率齐降，货币政策由紧转松迈出实质性的一步。从长期看，中国总体形势是好的，经济可保持较快增长。但短期而言，宏观经济减速的大趋势不会改变，市场目前尚不具备根本好转的基础。但未来财政政策和货币政策进一步做出积极调整的可能性较大，同时新的救市措施仍有望继续出台，市场从沪指1800点的反弹尚未完结，行情仍有余波。然而鉴于不断恶化的外部市场环境，投资者不应对反弹寄望过高。
股票型：低仓优势明显
仓位控制作为股票型基金躲避系统性风险的主要手段，在今年上半年中显示出良好的作用，低股票仓位的基金优势明显，高仓位基金受损较重。在现阶段，建议投资者保持适度的灵活性，逢高调整仓位，选择仓位配置灵活，选股能力强的基金作为长期配置，这类基金在去年单边上涨的牛市和今年单边下跌的熊市中都有较好表现，如博时主题行业、兴业趋势等。
债券型：有流动性风险
上周受到下调存款准备金率、存贷款利率、上证所宣布对债券交易免收交易费等多项利好影响，各大债券指数，比如中证全债指数、中信标普全债指数，上证债券指数等继续大幅上扬，纷纷创出年内最大周涨幅。数据显示，上证国债指数收于118.16点，涨幅1.58%；上证企债指数收于129.82点，涨幅4.21%.此外，由于对交易对手风险的警惕，银行间市场流动性紧张局面没有改变，货币市场利率保持高位。受基础市场大幅上涨影响，债券基金涨幅惊人，55只债券基金（A、B、C各算一类）平均上涨1.83%，其中涨幅最大的交银施罗德增利上涨3.34%.，这些数据的表现将会直接影响债券市场短期走势，从而影响债券基金；另外，由于涨幅较大的券种流动性较差，提醒投资者关注债券基金的流动性风险。
封闭式：折价率基金机会多
上周，33只封闭式基金净值全面下挫，其中，瑞福进取全周下跌15.38%，基金泰和紧随其后，全周下跌11.61%，封闭式基金整体下跌8.98%；交易价格也全面下跌，瑞福进取下跌最多为15.38%，基金同益居第二，下跌14.19%，上市交易的31只封闭式基金交易价格平均下跌10.38%.这导致折价率进一步扩大，以大盘封闭基金为例，26只大盘封闭式基金折价率为27.48%，比前周末增加1.25个百分点。对于封闭式基金的投资，可关注折价率较高，历史业绩较好的封闭式基金。
证券日报
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