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经济不稳美国债得宠 700亿美元资金待回流

发布时间：2021-05-10 16:20:15

　　根据美国研究机构ICAP Plc的数据，本周美国国债市场将因支付本金和利息而净流出710亿美元。但是机构投资者认为，在黯淡的经济前景和其他资产市场的抛售压力下，这些资金最终还是会流回美国国债市场。

　　在债券自营商的经纪商排名中，ICAP Plc在去年全年持续排名第一。去年全年美国财政部支付给投资者的本息与国债发行金额的差额，超过730亿美元。

　　5月15日美国政府将为到期的3年期、5年期和10年期国债，向持有人支付740亿美元，还要为正在流通的国债支付177亿美元的利息。上周，美国财政部举行10年期和30年期国债季度招标，募集资金210亿美元，因此净支付金额约为710亿美元。

　　然而这笔资金中的大多数都将逐渐流回国债市场，美国经济增长鲜有加速增长的迹象，银行和证券公司依然在披露次贷危机带来的进一步损失。花旗集团的首席执行官还在上周五宣布，为了使花旗集团恢复盈利，计划在未来的3年剥离高达4000亿美元的资产。

　　“问题是，（如果不投资国债），你打算（投资）到哪里？”American Century Investment的债券基金经理Seth Plunkett对彭博表示，该公司管理210亿美元的固定收益资产。

　　“在经济下滑的时候，许多人将因为追逐高收益的非政府债券而亏钱。”Seth Plunkett表示，“如果他们聪明，他们会回到国债市场。”

　　“很大比例的资金将回到”国债市场，加拿大皇家银行资本市场的美国国债交易部门主管Thomas Tucci上周二接受彭博电视采访时表示，“我们预期从这个月到6月份，将出现非常有利于国债市场的周期性时期。”

　　根据美林证券的指数，包括被重新投资的利息，美国国债市场在4月份下跌了1.7％，是2004年以来表现最糟糕的一个月。价格的下跌已经把两年期美国国债收益率与美联储联邦基金利率之差，提到超过0.5％的水平，创2005年12月以来的最高水平。

　　而现在，包括Plunkett在内的投资者，正打算通过抄底相对便宜的美国国债来大赚一笔。根据BGCantor Market Data的数据，2年期美国国债收益率上周报收2.24％，和5月2日2.54％的高点相比下滑了30个基点。

　　随着美国政府扩大国债招标的规模来弥补财政赤字，投资者还需要留心这些债券的供给在增加。根据摩根士丹利的计算，美联储为了弥补新推出的贷款项目，出售了800亿~51000亿美元的国债。今年1月到4月，美国发行了1080亿美元的两年期国债，发行规模同比增长46％。

　　另外一个阻碍国债市场上涨的因素就是通货膨胀，今年3月美国通胀率上涨到4％，是去年8月的两倍。

　　而且今年以来美联储安抚金融市场的努力，也提高了投资者对于高收益资产，如企业债和抵押贷款支持债券的需求。

　　第一财经日报·王蔚祺