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地方债的风险有多大？

发布时间：2019-08-19 20:44:15

　　改革三十多年来，、地方政府公司化倾向一直存在。大量官商不分、政企合一、以公权力为后盾“经营城市”的所谓企业再度出现，不仅与通过改革行政体制、转变职能、，更是为深化国企改革和国有资产经营管理体制改革重新制造障碍。

　　微观层面的风险

　　关于地方融资平台，一旦投资项目收益无法清偿债务，可能会产生拖欠，而向其贷款的债权人——包括银行、信托或其他非金融机构乃至个人，便积累不良资产，可能诱发债务危机。

　　其实，仅从微观角度看，地方债务的所谓风险并不足惧。首先，以宏观经济指标衡量，如公共债务占GDP的比重，亚洲国家或地区普遍超过50%，欧洲各国都超过100%。，仍不足50%。在两位数的经济增速下，这一债务规模风险应该说不太大。同时，中国有相当高的储蓄率和高额的银行存款，即使政府进行债务发行，依靠国内资源即可完成融资，不必向海外投资者举借。况且，中国每年还有高额的经常项目账户盈余和外汇储备。

　　其次，以全社会资产负债关系衡量，除了拥有总额达35万亿元？2008年底的国有企业资产、还有80万亿元的国有金融企业资产之外，根据宪法和法律规定，政府代表国家，行使着为数甚巨的自然资源类产业的土地、矿产等自然资源所有权价值，保守估计有50万亿—100万亿元之巨。再加上每年占GDP30%以上的财政分配比例？。上述资产和收入价值，成为国家货币发行的强大物质基础。这就是说，从“资产——负债”意义上的风险衡量，在目前中国政治体制和民商事社会中，微观主体——无论是各级地方政府还是其平台公司，也不存在支付危机和破产风险。