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政府融资平台谢幕在即，将全力推进PPP发展

发布时间：2019-08-09 20:43:15

　　核心内容：城投债发行环比锐减超9成，今年逾8万亿项目将求助PPP。有关专家预测，政府融资平台谢幕在即，对新增基础设施融资资金原则上通过PPP和地方政府发债解决。

　　城投债发行环比锐减超9成

　　融资平台消亡的步伐比想象中来得迅速。2015年开始近半月，城投债仅发行4只，规模共计47亿元，环比上月锐减超9成，甚至不及2014年月均发债近1500亿元的零头。与此同时，银行贷款、信托等平台融资方式也风光不再、日渐式微。专家预计2015年政府参与投资类项目投融资需求超8万亿，将通过PPP和地方政府发债解决，政府融资平台谢幕在即。

　　冷清发行锐减几近“绝迹”

　　Wind最新数据显示，截至12日，自2014年12月份以来，城投债发行仅60只，发行规模为776亿元。其中，12月全月共发行56只，规模为729亿元。相比去年11月份的123只、1169.2亿元的市场规模，发行量基本“腰斩”。而2015年近半个月以来，城投债的发行更是几近“绝迹”。两周仅发行4只，规模仅为47亿元。

　　在发债类型上，企业债、中期票据、短期融资券和定向工具发行量均出现大幅放量下跌趋势。其中企业债和定向工具到目前为止都还没有“开张”。在资金投向方面，去年12月份以来，整个城投债呈现出向公共事业、运输等行业倾斜的特点。12月城投债的投向行业中，对运输和公共事业的支持额度有所增加，对多元金融、建筑工程和地产行业的支持力度有所减弱。

　　和一级市场发行的冷清相比，二级市场同样遭遇“滑铁卢”。一直以来，城投债因为有地方政府的背书，经常作为信用债市场的“宠儿”备受追捧，收益率下行也“根本停不下来”。自去年11月下旬开始，特别是在12月中上旬，城投债几乎一夜之间沦为“弃儿”。中债收益率曲线显示，虽然去年12月下旬至今城投债收益率跟随债市企稳有所修复，但仍较去年11月的低点整体反弹近百基点。

　　对此，一位不愿具名的券商分析人士坦言，除了年末资金面趋紧、股市上涨分流等导致去年末债市整体回调的因素外，。“比如，中证登在2014年12月8日发文提升企业债质押门槛，部分城投债马上或即将丧失质押资格，导致其流动性溢价重估提前展开。这期间部分城投债收益率曾出现短期近百基点的反弹。”该券商人士表示。