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中国地方债是否会上演底特律式的破产

发布时间：2019-08-04 12:53:15

　　核心提示：一直以来，中国地方债备受关注，甚至有媒体认为中国的地方债将会上演底特律的破产。究竟中国地方债是否会真的上演底特律式的破产？财政部部长楼继伟明确表示：“我国总体债务规模目前是可控的”有专家也表示，底特律式的破产将不会上演。

　　中国地方债历来是国际关注的热点。一直以来，地方政府债务被认为是中国经济的风险点，“地方政府破产”论甚嚣尘上。甚至有外媒称，“底特律式破产”不久将在中国上演。对此，专家指出，与西方“衰退式”、“福利式”负债不同，中国的地方政府债务主要是“增长型”、“投资型”负债。未来，随着地方债务自发自还的常态化和规范化，不仅债务期限结构将会优化，而且也能吸引更多市场资金参与其中，最终形成一个健康的债务循环体系。

　　顶层设计框架基本完成

　　地方债其实离我们很近。说它近，是由于我们所享受到的交通、水利、教育、医疗等基础设施和公共服务的建设资金往往源自地方债所筹，而居民也能从购买地方债中获益。

　　国家审计署新近的统计表明，我国国债规模将近10万亿元，地方政府要偿还的债务责任在12万亿元到13万亿元之间，占当年GDP（国内生产总值）比重约为34%。，，如地方基础设施建设支出等全部债务算上，地方债务大约占GDP的45%。在国际上，公认的警戒线为国债余额占GDP比重不超过60%。

　　3月底的海南博鳌论坛中，财政部部长楼继伟明确表示：“我国总体债务规模目前是可控的。”分析人士指出，我国地方政府债券的顶层设计框架已基本完成，这为未来省级地方政府构建高效和便捷的融资通道打下了坚实基础。相关办法的实施，体现了“开前门堵后门”的原则，通过完善债券的融资机制，规范地方政府推进项目建设的融资方式，从而让地方政府性债务风险得到有效的控制和化解。

　　偿付高峰五路“活水”解渴

　　虽然今年二季度将成为地方债偿付高峰期，但中国显然不会因此而发生偿付危机。业内人士表示，社保基金、住房公积金、企业年金、职业年金、保险公司等长线资金可为地方债提供近万亿元“活水”，极大缓解了偿付压力。

　　专家表示，我国的地方债主要用于支持经济建设，且有税收、国企利润等政府收入作为担保，因此长期回报率较高、违约风险小，因而将成为金融市场的理想投资标的。，目前投资者可投资的产品相对有限，如果规范的地方债券大规模铺开以后，个人未来进入这个债券市场将更便利，投资者也将更多元。

　　“近期改革措施的本质，是将原来地方政府的隐性债务显性化，并通过债券设计、债券发行、引入第三方评估等一系列制度安排将其规范化。随之而来的，是市场化投资模式将发挥更大作用，投资责任主体更加明确。”中国社科院金融研究所所长助理杨涛在接受本报记者采访时说。