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地方政府债务置换利于化解风险

发布时间：2020-02-11 00:09:15

　　随着地方政府债务置换举措出台，争议就一直不停过，究竟地方政府债务置换措施是好还是坏？只有时间和事实可以证明一切。从债务置换措施出台到现在，据观察发现，地方政府债务置换有利于化解地方政府债务风险。下文是相关详细内容，换阅读。

　　随着地方政府债务置换举措出台，蒙在这一问题上的面纱终于揭开。前一阵子市场关注偏重于债务置换的货币政策含义，事实上地方政府债务置换是一举多得的。

　　统一发行主体权利和义务

　　今年地方政府偿债压力不小，.8万亿元。在地方政府收入增长放缓、偿债压力加大的背景下，此次发行地方政府债券及一系列相关配套措施的推出有其必要性。

　　为保证地方政府债券的顺利发行，与以往的地方和公司债券不同，这次发行在制度设计上进行了一系列创新。

　　从发行方式看，改变以往财政部代理发行的模式，以省级地方财政部门为发行主体，统一了地方政府作为发行主体的权利和义务，突出了省级地方政府在债务发行和偿还中的作用；同时，在置换限额内将有一定额度采用定向承销方式发行。

　　从债务用途看，主要用于置换地方政府的存量债务，其中定向发行的部分将由地方财政部门与特定债权人按市场化原则协商开展并予以置换。

　　从债券功能看，将地方债纳入到部分货币政策操作工具的抵押品和质押品的范围，意味着地方政府债与国债和其他政策性金融债一样，获得了抵押品的资格，增强了地方债的流动性。

　　正是有了这些制度创新，现行的地方政府债券对投资者的吸引力将大幅提高，这将会在发行利率上有所反映。预计此次的发行将充分体现出地方政府债券相对较低的信用风险水平，与其所要置换的债务相比利率水平会有明显的下降，从而推动地方债务成本向正常水平回归。

　　有助于化解地方政府债务风险

　　债务置换有助于推动我国地方政府债务管理体制改革进程，形成符合国际惯例和中国实际的地方政府融资模式。总体来看，对我国地方政府债务问题将发挥三个方面的作用。

　　一是有效化解地方政府存量债务风险。

　　通过合理化解存量债务风险，能提高地方政府的融资能力，进而对地方政府投融资体制改革形成良好的环境并带来推动作用。

　　二是减轻地方政府的偿债压力。