龙湖上市历程：比计划提前两年股权转让协议怎么写

11月初，吴亚军率领上市团队踏上了全球路演的行程。她由东往西飞行，穿越4个国家、5个城市，在起程前，尽管她还未见到那些高鼻子蓝眼睛的老外投资人，但她却是胸有成竹。因为在此之前，她要见的100多位最有钱的人已经有一半掏出了钱。

11月19日，龙湖成功在香港上市。意味着龙湖首次站上国际舞台，实现了从重庆本土公司向全国性公司，再向国际化公司的转变。

那么，龙湖的上市历程到底是怎样的？国外机构投资者最看中龙湖的是什么？龙湖有什么经验或心得供未上市的民企共享？就这些业界及市民最关心的问题，本报记者通过深入采访龙湖集团高层人士，独家为你揭秘。

投行5年前开始游说

据龙湖一位高管回忆，第一个怂恿龙湖上市的是摩根斯坦利的分析师梁任，当时是2004年，他看过龙湖的项目，觉得非常惊艳。

不久，梁的师傅Peter，香港证券界权威人士，其掌管的三个基金管理的资金达上万亿美金，看了龙湖的项目也很吃惊，称龙湖的品质在中国已可以排到前五位。但当时的龙湖没想上市的事情，因为吴亚军觉得龙湖还不够大，而且资本市场上的便宜钱并不是那么好拿的。

接下来的时间里，基金和投行不断地来龙湖游说。2006年，美国的资本集团（The Capital Group Companies）乘专机来到重庆考察龙湖，资本集团以在投资前对投资目标进行详细研究，并长线投资著称。当时资本集团对龙湖的评价是：一个很小的公司，但天生丽质。当年龙湖的销售收入为21亿元。

在基金和投行持之以恒的洗脑下，龙湖开始认识到，房地产作为资本密集型行业，必须要有强大的融资平台，不然就像人少条腿，而且企业做得越大越需要。随着龙湖的做大，上市是必须要走的路。

慢慢的，龙湖还认识到上市的另一个好处：可成为进一步规范企业的推动力，而龙湖一直致力于由家族公司向规范企业的转变。在以前，龙湖的发展很大程度上取决于我个人的认识和理想，但人都是有局限性的，有一天我的认识跟不上形势发展了，或者有惰性了，怎么办？而一旦决定上市，企业就没有回头路了，它将形成机制上的不可逆，由机制保障并推动着企业向前发展。而且上市也是对员工的最好回报，它给员工提供更多机会，共同分享龙湖发展的成果。吴亚军在一次内部会议上曾如此表示。

比计划提早两年上市

据透露，自打有了上市的想法，龙湖就锁定了香港上市。因为相对于内地，香港股市更规范，更有利于企业自身的规范和国际化。

龙湖上市计划始于2007年。当年4月，上市团队正式组建，吴亚军为总指挥，首席财务官林钜昌负责日常事务，下辖5名财务人员，客户及品牌总监秦力洪负责相关公关事务，下辖1名律师和1位公关经理，整个上市团队仅10人，可谓是相当的精干。

龙湖的上市保荐人则为三家大名鼎鼎的投行：摩根斯坦利、花旗和瑞银。

2008年5月27日，通过香港联交所上市聆讯，当时正值512地震后不久，联交所要求龙湖检测成都、重庆所有项目，检测完已是6月。而这时，香港的股市已开始大幅下挫，而且国际资本市场已不再看好内地房产股。到9月，眼看着全球金融危机愈演愈烈，那时候上市就是自取其辱，龙湖决定暂缓上市。

一年之后的2009年9月，龙湖重启上市，由于大量的基础工作在上一轮已经完成，所以这一次的行动相当迅疾。10月20日，龙湖通过香港联交所聆讯，紧接着开始投行分析师预路演；11月初，开始全球路演；11月68日，在香港公开招股；11月11日，纽约定价；11月19日，龙湖挂牌上市。香港证券界人士称，龙湖从重启上市，到正式上市，仅花了两个多月时间，很罕见。

不过，据接近吴亚军的知情人士透露，吴曾表示，龙湖上市的理想时间应该是在2011年，因为在那时，龙湖已经进入了全国十几个城市，企业更成熟，规模也更大，可以交出更满意的答卷。

看中龙湖能持续赚钱

上市其实就相当于卖公司，大基金们都是世界上最聪明的人，他们如此热衷于做龙湖的股东，到底看中龙湖的什么呢？

据有关人士介绍，吴亚军曾这样总结过龙湖的卖点：首先，龙湖有经过证明的成功。龙湖的过往足以证明它是一家非常优秀的公司。而且它的高层说得清楚龙湖，它的发展战略、运营机制、管理哲学，都是非常清晰的。有些房地产公司上市就是卖资产和土地，而龙湖是一个能够持续赚钱的公司。

其次，龙湖有可以相信的未来。它的未来增长是靠谱的，它的发展是有逻辑的，而只有有逻辑的发展才是可持续的。

第三，龙湖很诚实。没有因为上市而出现利润暴增的现象，资产里面也没有水分，它的增长是一条合理上升的线，是可以信任的。

上市后不会淡出重庆

在今年，北京龙湖的利润首次超过了重庆龙湖，不少人士开始担心：以后龙湖会不会转向更赚钱的城市，而逐渐淡出重庆。对此，龙湖高层表示，龙湖不但不会淡出重庆，还会加强在重庆的发展。

据介绍，目前龙湖在全国的土地储备为1900万平方米，其中重庆占到800万平方米，是各区域公司中最大的。龙湖上市后，将更有实力来加强在重庆的领导地位。

而且从龙湖发展战略来看，以重庆、成都、西安组成的西三角，和以北京为中心的环渤海区域、以上海为中心的长三角，都处于同等重要的地位。而龙湖之所以采取这种多地域布局的方式，很明显是出于分散风险的考虑，因为东部如上海利润虽高，但市场波动大；西部尽管利润较低，但市场很平稳。同时布局东西部则可保持平衡，保障公司的平稳发展。