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动态股权激励模型的激励原理

发布时间：2019-08-15 00:53:15

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　　(一)对动态股权激励模型的简要介绍

　　动态股权激励模型研究建立在湖北襄樊动态股权制改革基础之上。动态股权制的意义在于它首次提出了股权动态化的思想，形成了对现有股东的约束，这是产权理论上的很大进步。受其动态思想的启发，“动态股权激励模型”构建出与之不同的产权变动实现路径，并采取股权、分配和岗位对业绩变化动态联动的方式，进行了更为深入和彻底的股份和收入动态化改革设计。

　　1、对传统股份制存在的分配与贡献脱钩问题的分析。比如，“在传统按股分配方式下棘手的是经理人的股权份额何以增长，特别是在经理人拥有股权份额较小的前提下，他对企业独创性的贡献仍不能得到体现而受到较少激励。”此外，“业绩(指群体业绩比方说公司的利润)和分红不直接挂钩(分红所得与业绩之间没有一个直接的乘数)也是一个问题，这也将促使经营者采取其他不利于企业的手段以弥补其损失。”同时以经营者人力资本为考察背景，建构了“兄弟公司”虚拟企业模型，通过研究兄弟二人在不同业绩状况下的分配指出：“在股利的分配上，按股分红，红利不与实际业绩挂钩，大家同股同权。可以认为，这种按预先出资额的分配实际上是一种新的平均主义，在此意义上，红利已经不是激励，而是与不同个人地位相称的待遇，是一种按级分配，而非按绩，其不合理性显而易见，如同上面兄弟公司的案例一样。”可见，股份制也需要完善，通过股权和分配的动态化调整，增强其对股东(或虚拟股东)的激励和约束性。

　　2、构造了“动态股权激励模型”对股权制下的分配问题实施优化：①模型的概念：“动态股权激励模型即是在预先划定每位员工所享有的静态股权比例(初始股权比例)的基础上，按照其所负责业务(项目)给公司带来的税后贡献率超过其初始股权的部分进行的直接计算，是一种按资分配与按绩分配相结合的方法。这种动态股权分配比例每年都根据所有员工当年的贡献计算一次，是一种直接对当年业绩的回馈，而不能延续到下一年使用。”可见，动态股权激励模型是一种按资分配与按绩分配相结合的激励体制。②模型的计算公式：Rn′=(Pn/∑Pn-Rn)×r Rn.在这里，Rn′指员工动态分配率(由员工历史贡献和现实贡献所共同决定的分配比率),Rn指员工静态分配率(由历史贡献大小决定),Pn指员工现实业绩(当期业绩),∑Pn指各员工总体的业绩,r为贡献分配率(由人力资本和非人力资本彼此之间以及不同资本的内部彼此之间协商确定)。③模型对员工短期行为的影响(起到了强化作用)：“在弟弟当年业绩分别是0万、10万、50万、100万四种情况下，弟弟的股权为3，假设所有项目净利润∑Pn为100万元，r经兄弟协商为30，则弟弟、哥哥二人的动态分配比例为如下集合:(2.1,97.9),(5.1,94.9),(17.1,82.9),(32.1,67.9)。而此前不论何种情况，即无论弟弟和哥哥是否努力，他们的分配比例始终为(3,97)。”可见，采用模型后由于分配能更直接地与员工业绩挂钩，从而较之前对短期激励能产生更显著影响。④对长期行为的影响(起到了约束或激励的效果)：“为了缩小经营者和所有者对合理股权配置认识的差距,在企业利润分配方面，可以构建经营者更高股权比例激励的自动转化机制，···将应分而未分的利润按面值转作员工股本，使其静态股权比例发生改变。”转增后，便得到如下结果：“若经营者业绩率上升(即Pn/∑Pn