招商证券股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要

　　重要声明

　　本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。

　　投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。

　　发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

　　公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。

　　中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　重大事项提示

　　一、特別风险提示

　　1、本公司盈利受我国证券市场周期性变化影响的风险

　　证券市场景气程度受国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况、投资心理以及国际经济金融环境等诸多因素影响，存在一定的不确定性和周期性，而本公司的经营和盈利水平对证券市场行情及其走势有较强的依赖性。证券市场行情高涨、交易活跃将推动交易量的增加，从而拉动本公司经纪业务收入的增长;证券市场的活跃会刺激融资和并购需求，给本公司带来更多的投资银行业务机会;持续向好的证券市场还会激发居民的证券投资、基金申购意愿，有利于本公司资产管理业务、博时基金管理有限公司(以下简称“博时基金”)的基金管理业务的开展;一般而言，本公司传统自营业务也会随证券市场的上涨获得较高的投资收益率。此外，证券市场的活跃还将刺激证券公司、基金管理公司的金融创新活动和新业务机会的拓展。反之，如果证券市场行情下跌，交易清淡，本公司的经纪、投资银行、资产管理、基金管理和自营等业务的经营难度将会增大，盈利水平可能会下降。

　　我国证券市场受其所处发展阶段和其他诸多因素的影响，行情波动幅度较大。例如，从最近三年及一期的走势看，上证指数2006年年初承接前几年的调整趋势，徘徊在阶段性低位。此后，在股权分置改革的推动下，上证指数一路上扬，并在2007年10月初创出历史新高。进入2008年后，受全球经济疲软以及国际金融市场动荡加剧等多方面因素的影响，我国证券市场进入了持续的深幅调整期。至2008年底上证综指跌至1，821点，比年初下降65.5%。2009年以来，尤其是进入第二季度以后，市场开始明显回暖。至2009年6月30日，上证综指反弹至2，959点，比年初上涨57.4%。在上述背景下，2006年双边总交易量和筹资额为261，100.9亿元和2，463.7亿元;2007年双边总交易量和筹资额迅猛增长至1，134，209.4亿元和7，723.0亿元，比上年上涨了334.8%和213.5%;2008年双边总交易量和筹资额分别为693，277.2亿元和3，969.3亿元，比上年下跌了38.9%和48.6%。2009年1至6月双边总交易量和筹资额分别为530，593.8亿元和878.5亿元。本公司的经营业绩随着上述证券市场行情的变化而变化，2006年度、2007年度、2008年度和2009年1-6月的净利润分别为125，179.8万元、506，242.2万元、211，034.8万元和146，392.0万元，期间变化较大。如2008年，尽管本公司营业支出有一定幅度的下降，但受市场行情不利影响，本公司经纪业务、投资银行业务收入有所下降，资产管理业务收入受市场下跌和基金宝一期到期清算的影响也出现了下降，特别是自营收入下降明显，造成2008年营业收入和净利润等业绩指标与2007年相比出现了较大幅度的下降，营业收入和净利润分别为491，705.3万元和211，034.8万元，分别比上年下降509，092.0万元和304，172.4万元，下降幅度分别为50.9%和60.1%。截至目前，世界金融风暴因素仍未彻底消除，资本市场未来走势仍不确定，公司业绩将会随着国际及国内市场的振荡而起伏。

　　2、收购博时基金形成商誉发生减值及转让24%股权后的长期股权投资减值风险

　　本公司收购博时基金48%股权的收购成本超过博时基金对应可辨认净资产公允价值的部分将作为商誉在合并财务报表中反映，收购产生的商誉为51亿元。本公司按照财政部2006年颁发的《企业会计准则》(以下简称新《企业会计准则》)的规定对上述商誉于2009年6月末的账面价值进行减值测试，结果显示上述商誉未发生减值。

，本公司持有博时基金49%股权，本公司对博时基金的长期投资将由成本法改为权益法进行核算，同时博时基金不再纳入本公司合并范围，股权投资账面成本大于博时基金可辨认净资产公允价值部分也不再作为合并商誉体现在本公司合并报表中，而是作为长期股权投资账面成本的构成部分。本公司将在之后每个资产负债表日判断相应的长期股权投资是否存在减值迹象，并相应进行减值测试。

　　二、其他重大事项提示

　　1、本公司控股股东深圳市集盛投资发展有限公司(“集盛投资”)、第二大股东深圳市招融投资控股有限公司(“招融投资”)、第八大股东招商局轮船股份有限公司(“招商局轮船”)均为本公司实际控制人招商局集团有限公司(“招商局集团”)控制的企业，该三家股东已分别承诺：自本公司股票在证券交易所上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的本公司股份，也不由本公司回购该等股份。

　　本公司实际控制人招商局集团承诺：自本公司首次公开发行的股票在中国境内的证券交易所上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其间接持有的本公司股份，也不由本公司回购该等股份。

　　海南航空股份有限公司因受让海航集团有限公司所持本公司29，772，496股股份(占本公司总股本的0.9226%)而根据中国证监会相关规定出具承诺：海南航空股份有限公司成为本公司股东后，自持股日起36个月内不转让所持本公司股权(因本公司发生合并、分立、重组、风险处置等特殊原因，所持股权经证监会批准发生转让或者变更的除外)。。