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严谨保守的德国基金业

发布时间：2019-08-05 18:06:15

　　■基金业百年传奇之旅

　　严谨保守的德国基金业

　　⊙银华基金

　　从康德到黑格尔，从尼采到马尔库塞，在德意志那片古老的土地上诞生了博大精深的古典哲学和现代哲学，当哲学的思辨与共同基金结合时，成就了德国基金业的严谨和规范。

　　基金在德国起步较晚，1950年，德国出现了第一批封闭式基金，1959年开放式不动产基金的诞生扩大了基金的投资范围。20世纪60年代，债券基金的诞生迎合了德国投资人保守的投资观念，基金第一次开始获得社会的广泛认同。

　　行业发展伊始，骨子里渗透着严谨血液的德国人就开始着手完善立法。1957年，德国颁布的《投资公司法》与《外国投资公司法》，成为基金业的主要法律;1961年德国制定《银行法》，该法规定银行可以从事各种金融业务，包括证券投资业务。，基金管理公司被认为是一种特殊的银行组织而接受BAFIN的监督。

　　20世纪70年代，德国政府再次修改了《投资公司法》与《外国投资公司法》，。法律规定基金管理公司必须向投资者提供合同条款等销售文件，除每半年披露一次基金报告之外，还必须每天公布其运作基金的资产价格;基金管理公司须将基金资产与公司自有资产进行严格的分离，一旦基金出现管理上的问题，基金托管人还必须代表基金持有者向基金管理公司提出索赔;为保证基金资产的流动性及规避由于组合不当而产生投资风险，法律要求投资基金90%资产应为上市证券，对非挂牌证券投资最多不超过投资的10%，购买单一上市公司的股票或债券额不得超过基金资产的5%……

　　2004年，德国颁布了更为严格的《投资法》，取代《投资公司法》和《外国投资公司法》，。。

　　不过，，但保守的德国人对基金依然是若即若离。目前，德国是国民财富和基金资产差距最大的国家之一。而且，由于没有类似美国401(k)或英国ISAs的税收优惠计划，德国家庭持有基金比例相对较低。