俏江南上市搁浅 高档餐企难逾A股龙门
发布时间：2019-08-11 08:27:15
今年3月，俏江南的承销商瑞银证券与净雅餐饮集团的承销商中信证券(12.27，-0.22，-1.76%)前后脚向证监会发行部提交了上市申请，但是迄今仍未等来书面反馈意见。按规定，证监会发行部应于60个工作日内反馈意见。据悉，著名粤菜餐企顺峰集团和老字号“狗不理”也分别在2010年提出了A股上市申请，迄今同样未果。
除去西安饮食(餐饮业并非其主业)，中国A股餐饮上市公司只有两家，2007年11月上市的全聚德和2009年11月上市的湘鄂情怀。两家企业的承销商都为招商证券。招商证券投资银行总部董事总经理谢继军告诉记者，自湘鄂情怀上市后，证监会没有再新批餐饮企业上市，其原因在于监管部门出于行业特殊性的考虑。自那时到现在，这个审批的尺度没有变化。
餐饮企业在日常经营中，大量发生小额现金收入。客人需要开发票时，就有收入凭证，客人不要求开发票时，餐馆不会主动为其开具。这意味着不是每一笔收入都有收入确认凭证。而在采购时，也不是所有供应商都能够为企业提供发票。“到菜市场买菜，菜贩子没有发票”，这些日常经营行为直接导致了一个结果：收入、成本无法可靠计量。
“一旦收入、成本无法可靠计量，也就存在公司控制人调节利润的可能性。”一位不愿具名的投行人士称。
此外，在纳税和给员工上各种保险的规范运作上，餐企普遍运作不规范。“有几个企业会为三个月换一次工作的农民工上保险?”投行人士称，监管部门需要看懂企业能够“明明白白地赚钱”，如果存疑，就难过审批关。
不规范纳税，不给员工上保险，则挑战了监管部门“企业应依法规范运行”的底线。这位投行人士称，他从2004年起接受证监会的相关培训，监管部门从未明文规定餐饮企业不得上市融资。在他看来，餐企上市难，不是因为存在行业政策限制，而是出在企业自身。如果企业能够解决上述两个“行业普遍存在”的问题，那么企业的上市将没有任何障碍。
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