弱市“金手铐”频出 友阿股份股权激励行权条件过低?
发布时间：2019-10-23 13:37:15
友阿股份(002277.SZ)昨日披露股权激励草案,拟向公司高管在内的35名对象授予1440万份股票期权,行权价等同于停牌前一交易日的收盘价21.92元。公司股票昨日复牌后上涨2.1%,最终收于22.38元。
记者查阅数据发现,在弱市下,股权激励的“金手铐”频频出台:Wind数据显示,6月份共有30家上市公司发布32份有关股权激励的公告。
行权条件过低?
根据友阿股份的股权激励草案,友阿股份本次拟授予的股票期权总数为1440万股,占激励计划公告日公司总股本的4.124%,本次授予的股票期权的行权价格为21.92元。激励对象名单显示,董事长胡子敬获授300万份,占拟授予期权数量的20.833%;董事、总裁陈细和获授130万份;另有7名高管分别获授70万份;其余520万份由公司中层管理人员分享。
友阿股份激励计划有效期为授权日起4年,分三期行权。其业绩条件为:可行权日上一年度的公司经审计净利润较2010年度的年复合增长率不低于20%;审计加权平均净资产收益率不低于10%。2010年度,友阿股份净利增幅为44.46%,今年一季度净利同比增长50.8%。
尽管市场对友阿股份的股权激励草案给予了肯定,但是,此次的股权激励草案的行权条件却低于市场的预期。
华泰联合分析师耿邦昊指出,股权激励计划将核心骨干利益与公司的业绩绑定,有利于公司长期稳定的发展,但股权激励行权条件的挑战性不够、对业绩压力不大,略低于市场此前的预期。
海通证券批发和零售贸易行业首席分析师路颖指出,股权激励计划(草案)中所给出的激励对象范围比较全面充分,21.92元的行权价也较为合理,复合增长率不低于20%的行权条件则显得较为平淡,根据预测,公司未来的业绩应该在一定程度上超出这个底线。
股权激励扎堆
据Wind数据统计,今年6月份共有30家上市公司发布32份有关股权激励的公告,其中,13家通过董事会预案,14家正在实施股权激励,3家股权激励停止实施。而可以比照的是,在去年的6月,只有5家上市公司实施了股权激励或者通过董事会预案。
今年4月19日至6月20日间,上证指数持续下行,从3000点一路跌至2600点。业内人士指出,由于弱市推股权激励方案能获得相对低的行权价格,在市场下跌的情况下,上市公司股权激励也就密集出台。
不过,在市场低迷的情况下,有不少公司在市价低于行权价的情况下实施股权激励。如恒顺电气(300208.SZ)6月30日披露,公司拟授予410万份股票期权,行权价格定为19.74元。而恒顺电气在6月29日的收盘价仅为19.3元。
再如御银股份(002177.SZ)6月16日公告,公司拟授予股票期权激励对象270万份股票期权,期权经分红调整为11.85元,数量为318.50万份。而截至6月15日收盘,御银股份的价格仅为11.28元。
为此,不少公司终止了股权激励计划。据记者获得Wind数据统计,2011年以来共有9家上市公司停止实施股权激励方案,1家延期实施。而在2010年全年也不过10家公司停止股权激励计划。
记者查阅数据发现,在弱市下,股权激励的“金手铐”频频出台:Wind数据显示,6月份共有30家上市公司发布32份有关股权激励的公告。
行权条件过低?
根据友阿股份的股权激励草案,友阿股份本次拟授予的股票期权总数为1440万股,占激励计划公告日公司总股本的4.124%,本次授予的股票期权的行权价格为21.92元。激励对象名单显示,董事长胡子敬获授300万份,占拟授予期权数量的20.833%;董事、总裁陈细和获授130万份;另有7名高管分别获授70万份;其余520万份由公司中层管理人员分享。
友阿股份激励计划有效期为授权日起4年,分三期行权。其业绩条件为:可行权日上一年度的公司经审计净利润较2010年度的年复合增长率不低于20%;审计加权平均净资产收益率不低于10%。2010年度,友阿股份净利增幅为44.46%,今年一季度净利同比增长50.8%。
尽管市场对友阿股份的股权激励草案给予了肯定,但是,此次的股权激励草案的行权条件却低于市场的预期。
华泰联合分析师耿邦昊指出,股权激励计划将核心骨干利益与公司的业绩绑定,有利于公司长期稳定的发展,但股权激励行权条件的挑战性不够、对业绩压力不大,略低于市场此前的预期。
海通证券批发和零售贸易行业首席分析师路颖指出,股权激励计划(草案)中所给出的激励对象范围比较全面充分,21.92元的行权价也较为合理,复合增长率不低于20%的行权条件则显得较为平淡,根据预测,公司未来的业绩应该在一定程度上超出这个底线。
股权激励扎堆
据Wind数据统计,今年6月份共有30家上市公司发布32份有关股权激励的公告,其中,13家通过董事会预案,14家正在实施股权激励,3家股权激励停止实施。而可以比照的是,在去年的6月,只有5家上市公司实施了股权激励或者通过董事会预案。
今年4月19日至6月20日间,上证指数持续下行,从3000点一路跌至2600点。业内人士指出,由于弱市推股权激励方案能获得相对低的行权价格,在市场下跌的情况下,上市公司股权激励也就密集出台。
不过,在市场低迷的情况下,有不少公司在市价低于行权价的情况下实施股权激励。如恒顺电气(300208.SZ)6月30日披露,公司拟授予410万份股票期权,行权价格定为19.74元。而恒顺电气在6月29日的收盘价仅为19.3元。
再如御银股份(002177.SZ)6月16日公告,公司拟授予股票期权激励对象270万份股票期权,期权经分红调整为11.85元,数量为318.50万份。而截至6月15日收盘,御银股份的价格仅为11.28元。
为此,不少公司终止了股权激励计划。据记者获得Wind数据统计,2011年以来共有9家上市公司停止实施股权激励方案,1家延期实施。而在2010年全年也不过10家公司停止股权激励计划。
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